V神 يدعم بروتوكولات التمويل اللامركزي ذات المخاطر المنخفضة: لا تدع عملات الميم تسيطر على نظام إيثريوم البيئي

مستقبل تطوير إيثريوم أصبح موضوع نقاش حيوي. مؤخرًا، أدلى مؤسس إيثريوم المشارك فيتالك بوتيرين (V神) برأي مهم، داعيًا المشاركين في النظام البيئي إلى عدم الانخداع بالمضاربات قصيرة الأجل للعملات الميمية، بل التركيز على «بروتوكولات DeFi منخفضة المخاطر» ذات القيمة طويلة الأمد. من وجهة نظره، فإن هذه التطبيقات المستقرة هي المحرك الحقيقي لاقتصاد إيثريوم، ويمكنها توفير دعم مالي مستمر للمشاريع الابتكارية التي قد تكون أرباحها ضئيلة لكنها حيوية.

مقارنة بنموذج Google التجاري، وكشف القيمة الحقيقية لـDeFi

في أحدث تدوينة له، استخدم فيتالك بوتيرين بشكل ذكي تشبيه «بروتوكولات DeFi منخفضة المخاطر» — مثل أنظمة الدفع، واحتياطيات الأصول، والاقتراض بضمان كامل، وهي تطبيقات ذات نماذج ناضجة — بمقارنة مع أعمال الإعلانات الخاصة بـGoogle.

هذه المقارنة ذات معنى عميق. إذ تشكل إيرادات الإعلانات في Google أكثر من ثلاثة أرباع إجمالي إيراداتها، وهو المحرك الربحي القوي الذي يمنح Google القدرة على تطوير وصيانة منتجات ذات أرباح ضئيلة، لكنها ذات أهمية عميقة للعالم. رأي فيتالك هو أن DeFi يلعب نفس الدور تمامًا في إيثريوم: كمصدر تدفق نقدي للنظام البيئي، يوفر أساسًا ماليًا لاستكشاف تطبيقات تجريبية ومشاريع غير مالية.

بعبارة أخرى، فإن DeFi منخفض المخاطر لا يجب أن يكون دائمًا الأكثر ثورية أو إثارة، لكنه يجب أن يكون ذلك الكيان الذي يمكن مناقشته بارتياح، دون إحراج.

تأملات في تطور DeFi: من مناطق الخطر إلى دعائم النظام البيئي

من المثير للاهتمام أن فيتالك كان قد عبّر سابقًا عن شكوك عميقة تجاه DeFi. صرح أن نظام DeFi في بداياته كان مليئًا بالمشاكل — مخاطر عالية، نقص في التطبيقات المستدامة، وسيطرة المضاربة والتعدين الربحي عالي المخاطر على القطاع.

حادثة إطلاق مشروع Otherdeed في 2022 (مشروع الأراضي الافتراضية الذي أطلقته Yuga Labs، الشركة الأم لـBored Ape) كانت صورة دامية لتلك الحقبة. بسبب سوء تصميم العقود الذكية، اندلع سباق مزايدة على Gas بأسعار غير مسبوقة، مما أدى إلى تسجيل أعلى رسوم معاملات يومية على إيثريوم على الإطلاق. لا تزال هذه الفوضى تذكرنا بتحذير مهم في تاريخ تطور DeFi.

لكن الصورة بدأت تتغير. مع مرور الوقت، تراجعت مخاطر DeFi تدريجيًا، وأصبحت الأطر التنظيمية العالمية أكثر نضجًا، وبدأت هجمات القراصنة وخسائر الأصول تتراجع — «وهي الآن تُدفع تدريجيًا إلى خارج النظام البيئي، حيث يتجمع غالبًا المستخدمون الأكثر مضاربة». وأشار فيتالك إلى أن، بالنسبة لكثير من الناس حول العالم، فإن المخاطر القصوى التي تواجهها التمويلات التقليدية (TradFi) اليوم أكبر من تلك التي يتحملها نظام DeFi.

إحراج العملات الميمية وفخر DeFi منخفض المخاطر

على الرغم من أن فيتالك لم يذكر ذلك مباشرة في مقاله، إلا أن تعليقاته اللاحقة تشير بوضوح إلى حالة بعض الأنظمة البيئية — تلك التي «تسيطر عليها رسوم المعاملات الناتجة عن العملات الميمية».

الحجة الأساسية التي يطرحها فيتالك واضحة: أن مصدر دخل إيثريوم ليس بالضرورة أن يكون من التطبيقات الأكثر جرأة أو إثارة، بل يجب أن يكون أخلاقيًا وفخورًا. إذا كانت التطبيقات الرئيسية في النظام البيئي هي العملات الميمية السياسية، فسيكون من الصعب أن تقول «أنا متحمس لهذا النظام البيئي»، أو «إنه يغير العالم». هذه ليست مشكلة تقنية فحسب، بل هي أيضًا مشكلة صورة النظام البيئي.

على الرغم من أن عباراته كانت مهذبة، إلا أن لهجة انتقاده كانت حادة. فهو يوضح بشكل واضح: ما هي التطبيقات التي تستحق أن تكون أساسًا للنظام البيئي، وما هو الازدهار الوهمي الذي يجب أن يُتجنب.

آفاق مستقبل DeFi: من غير ضمان كامل إلى العملات المستقرة ذات السعر العادل

لم يقتصر رؤية فيتالك على الوضع الحالي، بل شرح بشكل أعمق الاتجاهات المحتملة لتطور DeFi منخفض المخاطر، وهو مليء بالخيال.

من بين ذلك، «القروض غير المضمونة» المعتمدة على نظام سمعة شخصي — أي منتجات القروض التي لا تتطلب ضمانات بنسبة 100%؛ ودمج أسواق التوقعات بشكل عميق مع بنية DeFi الحالية، لتوفير أدوات تحوط أكثر للسوق؛ وحتى تجاوز الاعتماد على الدولار، والتحول إلى «عملات ذات سعر عادل» مرتبطة بالتضخم، كنوع جديد من العملات المستقرة ذات القيمة.

هذه الاتجاهات الابتكارية تظهر أن DeFi منخفض المخاطر ليس ثابتًا، بل يمتلك إمكانيات مستمرة للتطور. وخلاصة فيتالك ذات معنى عميق: «لقد أصبح DeFi منخفض المخاطر يدعم اقتصاد إيثريوم. وهو الآن يجعل العالم مكانًا أفضل، ويتفاعل بشكل تكاملي مع العديد من التطبيقات التجريبية التي تُبنى على إيثريوم. إنه مشروع نفتخر جميعًا به.»

من إلهام نموذج إعلانات Google، إلى تأملات في تطور مخاطر DeFi، مرورًا بالنقد الضمني لظاهرة العملات الميمية، ترسم تصريحات فيتالك رؤية واضحة للنظام البيئي: يجب أن يكون إيثريوم مدعومًا بتطبيقات DeFi مستقرة ومستدامة كأساس اقتصادي، وليس مهيمنًا على الموجات القصيرة والمضاربات. وهذا بلا شك يحمل دلالة ملهمة لاتجاه تطور النظام البيئي للعملات المشفرة.