التركيز السوقي: حركة سعر البيتكوين مقابل الدولار الأمريكي تتشابك مع توجهات البنوك المركزية العالمية، مما يخلق تفاعلاً بين الكلي والجزئي

في منتصف يناير 2026، أظهر السوق الدولي علاقات تفاعلية معقدة. من ناحية، استمر تقلب سعر البيتكوين مقابل الدولار، حيث يقارب سعر BTC حالياً 90.12K، مما يعكس قلق السوق من توقعات قوة الدولار؛ ومن ناحية أخرى، تزداد وتيرة السياسات التي تتخذها البنوك المركزية حول العملات الرقمية والأصول المشفرة، مما يسهم في تشكيل منظومة دفع عابرة للحدود جديدة. تتعلق تغييرات السوق في هذه الفترة بعدة أبعاد تشمل الاقتصاد الكلي، التوجهات السياسية، تدفقات الأموال، وغيرها، مما يستحق مراقبة دقيقة.

المحرك الكلي: اختراق اليوان الصيني لمستوى 7 وإعادة تشكيل مشهد الدفع العابر للحدود عبر استراتيجيات البنوك المركزية للعملات الرقمية

منذ نهاية عام 2024، أصبح اختراق اليوان مقابل الدولار لمستوى 7 نقطة محور اهتمام السوق. هذا الاختراق لا يمثل فقط انعكاساً في اتجاه سعر الصرف، بل يعكس أيضاً مرونة الاقتصاد الصيني وتحرر طلبات التحويل في نهاية العام. يُعتقد بشكل عام أن ضعف مؤشر الدولار الأمريكي ودعم أساسيات الاقتصاد الصيني ساهموا معاً في تعزيز قوة اليوان.

في هذا السياق، تسارعت وتيرة دعم العملات الرقمية للبنك المركزي. أعلنت بنك الشعب الصيني في مؤتمر صحفي حديث عن دعم المناطق على طول ممرات البر والبحر الغربية للمشاركة في مشروع جسر العملات الرقمية للبنك المركزي متعدد الأطراف، وتعزيز استخدام العملات الرقمية للبنك في المدفوعات العابرة للحدود. هذه الخطوة مهمة للغاية — فهي تشير إلى توسع تطبيقات العملات الرقمية في التسوية الدولية، مما قد يغير تدريجياً من مشهد الدفع الدولي الحالي.

وفي الوقت نفسه، تسرع الجهات التنظيمية في روسيا خطواتها. أعلنت بورصة موسكو وبورصة سانت بطرسبرغ عن خطط لإطلاق تداولات مشفرة متوافقة في عام 2026، ودعم خطة تنظيمية شاملة للبنك المركزي الروسي. تهدف الخطة إلى تصنيف البيتكوين والعملات المستقرة كـ"أصول نقدية"، ومعالجتها عبر بورصات ووسطاء مرخصين. هذا يدل على أن الاقتصادات الكبرى تتجه نحو وضع أطر تنظيمية أكثر وضوحاً للأصول المشفرة، بدلاً من فرض حظر شامل.

السيولة السوقية: تحول تدفقات الأموال في صناديق ETF للبيتكوين الفوري، واستراتيجيات الحيازة للمؤسسات تتجه نحو تغييرات جديدة

من ناحية السيولة السوقية، شهدت صناديق ETF للبيتكوين الفوري خلال الفترة الماضية تدفقات صافية مستمرة للخروج. يعكس هذا التغير في تدفقات الأموال حذر المستثمرين المؤسساتيين من التعديلات التكتيكية، خاصة مع تقلب سعر البيتكوين مقابل الدولار.

من الجدير بالذكر أنه على الرغم من ضغط الخروج من الصناديق، إلا أن استراتيجيات الحيازة للمؤسسات لم تتغير تماماً. قامت شركة بلاك روك مؤخراً بإيداع ما يقرب من 2.3 مليار دولار من البيتكوين والإيثيريوم في Coinbase Prime، مما يدل على استمرار المؤسسات الكبرى في الحفاظ على مخصصاتها من الأصول المشفرة. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت شركة Metaplanet المدرجة في اليابان عن نيتها زيادة حيازتها إلى 210,000 بيتكوين بحلول نهاية عام 2027، مما يعكس ثقة طويلة الأمد في قيمة البيتكوين.

كما أن التغيرات الطفيفة في صعوبة تعدين البيتكوين تعكس توازن السوق نسبياً. حيث تم تعديلها مؤخراً بزيادة طفيفة، مما يدل على أن قوة الحوسبة الشبكية لا تزال ضمن النطاق الصحي، وأن بيئة المعدنين مستقرة.

تطور النظام البيئي: ارتفاع الابتكار في اقتراض DeFi، وتسريع إعادة تشكيل خريطة الاستثمارات المشفرة

في مجال DeFi، برز Maple Finance بشكل لافت. حيث قام هذا المنصة أمس بإصدار قرض بقيمة 500 مليون دولار، مسجلاً أعلى رقم في تاريخ المنصة، كما سجل إجمالي القروض غير المسددة رقماً قياسياً. يعكس ذلك نضوج سوق اقتراض DeFi وزيادة الطلب من المؤسسات على خدمات الاقتراض على السلسلة.

أما فيما يخص أداء الأصول المشفرة، فكان عام 2025 مميزاً بالتباين في العوائد. وفقاً للبيانات، تصدرت فئة الأصول الواقعية (RWA) النمو بنسبة متوسطها 185.76%، حيث تجاوزت زيادة Keeta Network نسبة 1700%. جاءت فئة Layer1 في المركز الثاني، بزيادة قدرها 80.31%، وارتفعت عملتا Zcash وMonero بنسبة 691.3% و143.6% على التوالي. بالمقابل، كانت أداءات فئتي AI وMeme ضعيفة، حيث انخفضتا بأكثر من 50% و31%، مما يدل على انتقال الاهتمام من الأصول المضاربية إلى الأصول ذات الاستخدام العملي.

أما على صعيد استراتيجيات المؤسسات، فهناك مؤشرات على شراء خارج البورصة من قبل بعض المؤسسات الكبرى لـ6000 مليون وحدة من WLD من فريق Worldcoin، بقيمة تقارب 29.06 مليون دولار. يعكس ذلك استمرار الثقة في منظومة Worldcoin من قبل كبار المستثمرين. كما تظهر بيانات أخرى أن Trend Research تمتلك حالياً حوالي 645,000 وحدة من الإيثيريوم، مما يجعلها ثالث أكبر جهة حيازة بعد Bitmine وSharpLink، ومتوسط سعر دخولها هو $3299.43.

التوقعات الصناعية: توقعات مشهد العملات المشفرة لعام 2026، واستقرار العملات المستقرة والذكاء الاصطناعي كقوتين حاسمتين

بالنظر إلى عام 2026، أصدر Jay Yu، رئيس الأبحاث والاستثمار في Pantera Capital، 12 توقعاً رئيسياً توجه الصناعة. تشمل هذه التوقعات عدة أبعاد:

في مجال الدفع، ستصبح نماذج الائتمان المشفرة المبنية على التفاعل بين الائتمان على السلسلة وخارجها مجالاً جديداً، مما يعني أن تجارب الاقتراض ستقترب أكثر من التمويل التقليدي. كما ستواجه السوق توقعات متباينة، مقسمة إلى “اتجاه مالي” يدمج DeFi، ويدعم الرافعة المالية والرهون، و"اتجاه ثقافي" أكثر محلية وطويلة الذيل.

أما من ناحية التقنية والبنية التحتية، فسيصبح الذكاء الاصطناعي جوهر الواجهة في عالم التشفير، مع أن AI المدفوع بنماذج اللغات الكبيرة لا يزال في مرحلة التجربة لكنه واعد جداً. من المتوقع أن تظل Hyperliquid في قيادة منصات العقود الدائمة، وأن تصبح العملات المستقرة الأصول الأساسية. كما ستصبح المدفوعات الدولية باستخدام العملات المستقرة اتجاهاً هاماً، مع استخدام شركات التكنولوجيا المالية مثل Stripe وBrex للعملات المستقرة في المدفوعات الدولية، وسيصبح نظام Tempo الخاص بالعملات المستقرة بوابة رئيسية للعملات الرقمية القانونية.

أما على مستوى تخصيص الأصول، فسيكون من المهم مراقبة ظهور الذهب المرمّز، الذي قد يصبح من الأصول المفضلة لمواجهة التضخم ومشاكل الدولار. أما مستقبل العملات الحاكمة، فسيواجه اختبار البقاء، مع احتمال ظهور نماذج رموز الأسهم القابلة للتحويل، مع اقتراب الأطر التنظيمية من الوضوح.

تعكس هذه التوقعات حقيقة أساسية: مع تقلبات أسعار العملات الرئيسية مثل البيتكوين مقابل الدولار، ونضوج الأطر السياسية، فإن النظام البيئي للعملات المشفرة يتجه من مرحلة المضاربة إلى مرحلة التطبيق. دعم البنوك المركزية للعملات الرقمية، وإعادة تشكيل إطار الدفع الدولي، وتعمق الاستثمارات المؤسساتية، كلها عوامل تشير إلى مستقبل أكثر تنظيماً، وأكثر تكاملاً مع التمويل التقليدي.