من المتوقع أن يشهد سوق السلع في عام 2026 انخفاضًا في أسعار خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بينما تتجه أسعار الذهب والفضة نحو الارتفاع

تحليل سوق IG الفريق الذي أصدر مؤخرًا تقرير التوقعات للسلع لعام 2026 يثير الاهتمام. وفقًا للتقرير، من المتوقع أن تظهر أسواق الطاقة، بما في ذلك أسعار النفط الخام WTI، وسلوكًا متباينًا، مع سوق المعادن الثمينة التي تتلقى ضغطًا هيكليًا على الارتفاع، في حين أن المنتجات ذات الصلة بالطاقة مثل سعر النفط الخام WTI تواجه مخاطر انخفاض عالية، مما يقدم إرشادات مهمة لاستراتيجيات تخصيص الأصول للمستثمرين.

الذهب والفضة، مدعومان بالطلب الهيكلي، في ارتفاع

من المتوقع أن يحافظ سوق المعادن الثمينة على اتجاه صعودي واضح. فيما يتعلق بالذهب، ستقود عوامل متعددة مثل انخفاض العائد الحقيقي، وتوسيع الإنفاق الحكومي، واستمرار شراء البنوك المركزية حول العالم، ارتفاع الأسعار. وفقًا لتحليل من أحد البنوك الاستثمارية الكبرى، من المتوقع أن يتراوح سعر الذهب في عام 2026 بين 4,500 دولار و4,700 دولار، مع إمكانية تجاوز عتبة 5,000 دولار اعتمادًا على تحسن البيئة الاقتصادية الكلية.

أما بالنسبة للفضة، بعد ارتفاع كبير بنسبة 120% في عام 2025، فهي الآن في مرحلة البحث عن سعر عادل. مع استمرار نقص العرض لخمسة أعوام متتالية وتسارع الطلب في الاستخدامات الصناعية، يُتوقع أن يتجاوز السعر المستهدف 65 دولارًا، وتشير التحليلات الفنية إلى مستويات تتراوح بين 72 دولارًا و88 دولارًا.

أسعار النفط الخام WTI وبرنت، استمرار الضغوط بسبب الفائض في العرض

سوق الطاقة في وضع مختلف تمامًا عن سوق المعادن الثمينة. نظرًا لتجاوز نمو العرض الطلب بشكل كبير، يواجه سوق النفط الخام بشكل عام، بما في ذلك سعر برنت، ضغوطًا هبوطية. وفقًا للتوقعات المتوسطة لعام 2026، من المتوقع أن يتداول برنت عند حوالي 62.23 دولارًا، وسعر WTI عند حوالي 59 دولارًا، مع توقع انخفاض كبير مقارنة بالعام السابق. وفقًا لتحذيرات JP Morgan Chase، إذا تفاقم فائض العرض، قد ينخفض سعر برنت إلى ما دون الثلاثين دولارًا، وهو احتمال لا يمكن استبعاده.

المعادن الثمينة والطاقة، سوقان متباينان في الهيكل

أهم نقطة في التوقعات الحالية هي أن التباين الهيكلي داخل سوق السلع يتضح بشكل واضح. سوق المعادن الثمينة يقوده الطلب الكلي الحقيقي، ويستمر في تلقي دعم هيكلي طويل الأمد. من ناحية أخرى، يواجه سوق الطاقة ضغوطًا هبوطية هيكلية، وعلى الرغم من أن المخاطر الجيوسياسية قد تدعم الأسعار مؤقتًا، إلا أن المشكلة الأساسية تظل فائض العرض. بالنسبة للمستثمرين، فهم فهم هذا الاتجاه التبايني سيكون عنصرًا أساسيًا في وضع استراتيجيات تداول السلع لعام 2026.