بدأت ساعات افتتاح السوق الأمريكية بنظام 23 ساعة، والنظام البيئي لتوكنات الأسهم والأصول على السلسلة في انتظار الانطلاق

أرسلت ناسداك إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية(SEC) وثيقة مثيرة للانتباه تتضمن إصلاحًا كبيرًا: خطة لتمديد وقت تداول الأسهم الأمريكية من حوالي 6.5 ساعات حاليًا بشكل كبير ليصل إلى 23 ساعة يوميًا، مما يدمج رسميًا “الليلية” ضمن نظام التداول الرسمي. لا تتعلق هذه الخطوة فقط بتعديلات في نظام التداول، بل تعكس بشكل أعمق تسارع اتجاه دمج الأصول الرقمية مع التمويل التقليدي. إن تغيير وقت افتتاح السوق الأمريكية أصبح خطوة رئيسية في دفع ترقية هيكل السوق المالية بأكملها.

الاختراق السياسي: من الفترات الزمنية القياسية إلى التداول شبه اليومي

الهدف الرئيسي من خطة ناسداك لتعديل وقت افتتاح السوق الأمريكية هو توثيق فترة التداول الليلي التي كانت “مهملة” سابقًا. حاليًا، يقتصر تداول الأسهم الأمريكية على التوقيت الشرقي من 9:30 إلى 16:00، وهذا القيد الزمني يشكل حاجزًا طبيعيًا للمستثمرين العالميين. بمجرد الموافقة على اللوائح الجديدة، سيتم تمديد وقت التداول ليشمل تقريبًا طوال اليوم، مما يوفر للمتداولين حول العالم سهولة المشاركة في سوق الأسهم الأمريكية.

هذه ليست مجرد تعديل بسيط في نظام التداول، بل تمثل تحولًا جوهريًا من “الوقت المقيد” إلى “التداول على مدار الساعة”. ويواكب ذلك أن بعض منصات الأسهم على السلسلة (مثل Ondo Finance، StableStock وغيرها) التي تتصل بالبورصات عبر الوسطاء، ستستفيد بشكل مباشر وملحوظ من هذا التغيير.

تجديد تجربة المستثمرين الأفراد

بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن تمديد وقت افتتاح السوق الأمريكية يعني أنه يمكنهم الآن المشاركة في تداول الأسهم الأمريكية خلال ساعات العمل، دون الحاجة إلى السهر لمواكبة وقت الافتتاح. هذه الراحة لا تفيد فقط الوسطاء التقليديين (مثل Futu، Tiger وغيرها)، بل تمتد أيضًا إلى مستخدمي منصات الأسهم على السلسلة.

السبب هو أن تداول الأسهم على السلسلة يتم بشكل أساسي من خلال الوسطاء الذين يتصلون بالأسواق الرسمية — أوامر الشراء والبيع للمستخدمين تصل في النهاية إلى ناسداك، بورصة نيويورك، وغيرها. بعد توسيع فترة التداول الرسمية، تصبح هذه السلسلة أكثر سلاسة، ويمكن للمستخدمين تنفيذ عملياتهم على السلسلة مع تقليل الانزلاق السعري وزيادة اليقين في التنفيذ. هذا هو جوهر آلية “الأسهم على السلسلة بدون انزلاق، مع سيولة غير محدودة”.

فرص ترقية بيئة DeFi

إحدى المشكلات الموجودة حاليًا هي أن حجم التداول قبل وبعد السوق يتقلص، وأن آلية اكتشاف السعر تكون في “وضع غير فعال”. هذا يمثل مشكلة بالنسبة لبروتوكولات DeFi المرتبطة بأسعار الأسهم على السلسلة (مثل الإقراض، المشتقات، وغيرها)، حيث تفتقر إلى مرجع سعر مستمر وموثوق.

لكن تغيير نظام التداول الرسمي إلى 23 ساعة غير كل ذلك. سوق التداول شبه المستمر على مدار الساعة سيمنح بروتوكولات DeFi “مُحَكِّم سعر”(Oracle) غير منقطع وذو موثوقية عالية. هذا يعني أن آليات التسوية في الإقراض، وإدارة مخاطر المشتقات، يمكن أن تعتمد على إشارات سعر أكثر حداثة وموثوقية، مما يعزز بشكل كبير أمان وفاعلية بيئة DeFi.

تحسينات الوسطاء والمصنعين للسوق وإدارة المخاطر

بالنسبة للوسطاء والمصنعين للسوق على السلسلة، فإن نظام التداول لمدة 23 ساعة يجلب تحسينات جذرية في إدارة المخاطر. سابقًا، عندما يحدث حدث مفاجئ خارج ساعات التداول (مثل أخبار مهمة، أحداث غير متوقعة)، يتوقف سوق الأسهم عن العمل، ولا تعكس الأسعار بشكل فوري، مما يعرض المصنعين لمخاطر اتجاهية كبيرة.

لكن مع النظام الجديد، يمكن للمصنعين للمخاطر أن يواصلوا التحوط خلال 23 ساعة، مما يجعل منحنى السعر أكثر سلاسة، ويضمن عمق السيولة دائمًا. بعبارة أخرى، لم يعد المصنعون مقيدين بفترات زمنية محددة، ويمكنهم تقديم دعم سيولة أكثر شمولاً على مدار الساعة، وتقليل التقلبات الحادة الناتجة عن انقطاع التداول.

بنية تحتية لتوكن الأصول

من منظور أوسع، فإن دفع ناسداك لإصلاح وقت افتتاح السوق هو في الواقع بناء للبنية التحتية لعصر “كل شيء على السلسلة”. عندما يقترب وقت تداول الأصول التقليدية (مثل الأسهم الأمريكية) من 7×24 ساعة، ويصبح موحدًا مع “لغة الزمن” في سوق الأصول على السلسلة، فإن الاندماج والتشغيل البيني بينهما يصبح أكثر سلاسة.

ويُنظر إلى ذلك كخطوة رئيسية نحو سوق الأسهم على السلسلة، والسندات على السلسلة، وبيئة توكن الأصول الأوسع نطاقًا. بمعنى آخر، فإن توسيع وقت افتتاح السوق الأمريكية يبني الأساس لدمج الأصول الرقمية والتداول المستقبلي بشكل سلس مع التمويل التقليدي.

التطلعات: من الاختراق السياسي إلى ازدهار البيئة

تمديد وقت افتتاح السوق الأمريكية من 6.5 ساعة إلى 23 ساعة يبدو كأنه مجرد تعديل في نظام التداول، لكنه في الواقع يمثل منعطفًا رئيسيًا نحو تطور التمويل التقليدي ليصبح تداولًا على مدار الساعة وبدون انقطاع. ستعمل هذه الإصلاحات على إطلاق حيوية المستثمرين الأفراد، وتعزيز استقرار بروتوكولات DeFi، وتحسين إدارة مخاطر المصنعين، وتهيئة الطريق لبيئة الأسهم على السلسلة وتوكن الأصول.

ومن المتوقع أنه مع تنفيذ نظام وقت افتتاح السوق الأمريكية رسميًا، لن يكون توكن الأصول على السلسلة حلمًا بعيدًا، بل سيتسارع ليصبح واقعًا ملموسًا.