نشر خطة إصدار رموز أحد بروتوكولات الإقراض الرائدة، وبعد قراءتها شعر الكثيرون بالقلق قليلاً. خلال الأشهر القادمة وحتى سنة أو سنتين، ستتم عملية فك قفل الرموز التي يحتفظ بها المستثمرون الأوائل، والتمويل الخاص، والفريق، والمستشارون بشكل تدريجي، وهو واقع لا مفر منه.

المشكلة تكمن في أن تكلفة هذه الرموز منخفضة بشكل غير معقول، وأن سعر السوق الحالي يمنحهم أرباحاً دفترية بمئات أو حتى آلاف المرات. هذا الربح الكبير يضغط فوق رؤوسهم، ومع التوقعات بفك القفل وزيادة البيع، فإن الأمر يشبه تعليق "سيف دموقليس" فوق سعر العملة.

السوق يتعامل بوضوح مع هذا التوقع. فكلما اقتربت نافذة فك القفل الكبيرة، تزداد مشاعر الذعر التي قد تؤدي إلى موجة هبوط. وهذا ليس مجرد مشكلة سعر العملة، بل يؤثر بشكل أعمق على البروتوكول نفسه: فهبوط السعر المستمر قد يضر بمعنويات المجتمع، ويضعف تأثير الحوافز المبنية على الرموز، وحتى قيمة الخزنة قد تتراجع. وهكذا، فإن جاذبية النظام البيئي بأكمله تتراجع.

لتحقيق التغيير، على الفريق أن يجد وسيلة لمواجهة هذا "الفيض" الحتمي. هناك ثلاثة مسارات رئيسية: الأول هو تحسين الأساسيات الحقيقية، مثل زيادة إيرادات البروتوكول بشكل كبير لدعم السعر؛ الثاني هو إنشاء آلية انكماش قوية، باستخدام عمليات إعادة الشراء والتدمير لمواجهة الضغوط البيعية؛ والثالث هو تصميم خطة حوافز مقفلة بشكل مبتكر، بحيث يكون للمحتفظين سبب للبقاء.

إذا لم تتواكب هذه الإجراءات، فإن اقتصاد الرموز قد يقع بسهولة في دورة مفرغة من الهبوط والذعر، حيث يؤدي الذعر إلى مزيد من البيع، والذي بدوره يخفض السعر أكثر. وهذا أمر قاتل لأي مشروع.