تحول موقف ترامب أدى إلى تراجع الذهب وتخفيف مشاعر الحذر في سوق العملات المشفرة، والمنطق السوقي وراء ذلك

الذهب الفوري يتراجع حوالي 40 دولارًا ليصل إلى 4845.07 دولارًا للأونصة، ويعود ذلك إلى التخفيف السريع من المخاطر الجيوسياسية. صرح ترامب بأنه لن يستخدم القوة للاستيلاء على غرينلاند، وهذا التصريح غير توقعات السوق بشأن تصعيد الصراع، وبدأت الأموال التحوطية في الانسحاب من الذهب والأصول الدفاعية الأخرى. هذه النقطة التحولية مهمة جدًا، فهي علامة على تراجع الشعور بالذعر الشديد في السوق خلال اليومين الماضيين.

المنطق الكامل لتخفيف المخاطر

من تصاعد المخاطر إلى التخفيف خلال 48 ساعة

19 يناير، هدد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على ثماني دول أوروبية، مما أدى إلى حالة من الذعر في السوق. لم يؤثر ذلك فقط على سوق العملات المشفرة، بل رفع أيضًا الطلب على الأصول الدفاعية مثل الذهب. وكان رد فعل السوق في ذلك الوقت شديدًا:

وفي تلك الفترة، أصبح الذهب هو الخيار الأول للتحوط المالي. لكن بعد يومين فقط، غير ترامب موقفه وقال إنه لن يستخدم القوة، مما غير بشكل فوري تقييم السوق للمخاطر الجيوسياسية، وتراجع الطلب على التحوط، وانخفض الذهب تبعًا لذلك.

لماذا السوق حساس جدًا

وفقًا للتحليلات ذات الصلة، هناك عدة عوامل مخاطر متراكبة وراء هذه التقلبات:

• عدم اليقين حول اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي (من “حمائم” إلى “صقور” مع ارتفاع التوقعات)
• نزاعات غرينلاند وتوترات الرسوم الجمركية بين أوروبا وأمريكا
• تعثر مشروع قانون CLARITY الصديق للعملات المشفرة في مجلس الشيوخ

هذه العوامل دفعت بشكل جماعي إلى زيادة علاوة المخاطر في السوق. وعندما أزال تصريح ترامب أحد أهم المخاوف الجيوسياسية، تم تحرير مشاعر التحوط المتراكمة بسرعة.

إشارة تراجع الذهب إلى سوق العملات المشفرة

ماذا يعني تخفيف مشاعر التحوط

تراجع الذهب كأصل تقليدي للتحوط يعكس استعادة تفضيل المخاطر في السوق. وهذا إشارة إيجابية لسوق العملات المشفرة، لأنه:

• قد تتدفق الأموال من الذهب إلى الأصول ذات المخاطر
• قد يتراجع ضغط تصفية المراكز الطويلة
• من المتوقع أن تتعافى مشاعر السوق تدريجيًا من الذعر الشديد

لكن من المهم ملاحظة أن هذا لا يعني بالضرورة انتعاشًا فوريًا. وفقًا للتحليلات، تظهر بيانات Matrixport أن استراتيجيات المتداولين حاليًا تركز أكثر على “التداول ضمن النطاق” بدلاً من محاولة الاختراق، مما يدل على أن السوق لا تزال في حالة مراقبة.

استراتيجية “تداول TACO” لترامب

أشار بعض المحللين إلى أن تهديدات ترامب بفرض الرسوم الجمركية قد تكون مجرد استراتيجية تفاوض (يسمونها “تداول TACO”، أي تراجع ترامب في اللحظة الأخيرة). عادةً، يتبع هذا النمط: تصريحات قوية في عطلة نهاية الأسبوع → انهيار مشاعر السوق ثم تهدئتها → ظهور مسؤولين حكوميين لتهدئة الأمور → التوصل في النهاية إلى اتفاق.

إذا كانت هذه المنطق صحيحًا، فإن التراجع الحالي قد يكون مجرد تخفيف أولي، ويجب مراقبة ما إذا كانت هناك تطورات إضافية في المفاوضات أو وضوح في السياسات لاحقًا.

ما الذي يجب مراقبته لاحقًا

من المعلومات الحالية، هناك عدة نقاط رئيسية تستحق المتابعة المستمرة:

• تحديد اسم مرشح رئيس الاحتياطي الفيدرالي النهائي (باول تنتهي ولايته في 15 مايو، وترامب قال إنه سيعلن عن خليفته خلال هذا الشهر)
• تطورات مفاوضات الرسوم الجمركية بين أوروبا وأمريكا
• تصويت مجلس الشيوخ على مشروع قانون CLARITY الصديق للعملات المشفرة
• هل ستستقر مشاعر السوق أكثر، أم ستتكرر مرة أخرى

الخلاصة

انخفاض الذهب بمقدار 40 دولارًا قد يبدو بسيطًا، لكنه يعكس سرعة التكيف مع توقعات السوق للمخاطر. تصريح ترامب بعدم استخدام القوة هو تحول مهم في الموقف، ويخفف من مخاوف السوق بشأن تصعيد الصراع الجيوسياسي. بالنسبة لسوق العملات المشفرة، قد يعني ذلك أن حالة الذعر الشديد السابقة بدأت تتراجع، لكن الانتعاش الحقيقي يتطلب مزيدًا من الوضوح في السياسات. الوقت الحالي هو بمثابة فترة مراقبة، حيث ينتظر السوق نتائج اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي ومفاوضات الرسوم الجمركية بين أوروبا وأمريكا. بالنسبة للمستثمرين، هو عملية استعادة تدريجية للعقلانية بعد الذعر الشديد، ولكن لا ينبغي المبالغة في التفاؤل، فسياسات ترامب لا تزال تتسم بالتقلب.