سعر الفضة وتوزيع الأصول في عام 2030: فرص الاستثمار من تقرير Incrementum

مع إعادة تشكيل النظام المالي العالمي بسرعة، تتزايد الاهتمامات بأسعار المعادن الثمينة، خاصة الفضة. تشير أحدث تقارير شركة Incrementum، “In Gold We Trust”، إلى أن استراتيجيات الاستثمار حتى عام 2030 ستضع “الذهب الأداء” الذي يشمل الفضة في مكانة مهمة ضمن المحافظ الاستثمارية. لنفهم من هذا التقرير لماذا يجذب سعر الفضة اهتمام المستثمرين بشكل متزايد مع اقتراب عام 2030، وما هي الأسباب والاستراتيجيات وراء ذلك.

خلفية تعزيز ارتفاع أسعار الفضة من خلال إعادة تشكيل النظام المالي

تؤدي اضطرابات هيمنة الدولار، وشراء البنوك المركزية للذهب بكميات كبيرة، وتزايد التوترات الجيوسياسية إلى دفع أسعار المعادن الثمينة، خاصة الفضة، للارتفاع. تعتبر هذه العملية من أهم نقاط التحول في النظام المالي منذ انهيار اتفاقية بريتون وودز في السبعينيات.

كما أشار مقال زولتان بوزار “بريتون وودز III”، فإن العالم يتجه نحو نظام نقدي جديد مدعوم بالذهب. وفي هذه العملية، يُنظر إلى المعادن الثمينة بشكل عام، بما في ذلك الفضة، على أنها استعادة الثقة. بينما تمتلك الولايات المتحدة وألمانيا وفرنسا أكثر من 70% من احتياطياتها الأجنبية بالذهب، يزداد الاهتمام أيضًا بالأصول شبه الثمينة مثل الفضة.

وتجدر الإشارة إلى أن تصرفات البنوك المركزية تحظى باهتمام خاص. على مدى السنوات الثلاث الماضية، استمرت البنوك المركزية في شراء أكثر من 1000 طن من الذهب سنويًا، وهو أعلى مستوى على الإطلاق يُطلق عليه “الهات تريك”. ويعكس هذا الطلب رغبة في الحصول على أصول موثوقة بدلاً من الدولار الأمريكي، ويُعد ارتفاع سعر الفضة جزءًا من هذا الاتجاه الكبير.

السوق الصاعد حتى 2030: المرحلة الحالية لمشاركة المستثمرين العاديين

وفقًا لنظرية داو، تمر السوق الصاعدة بثلاث مراحل: مرحلة التجميع، ومرحلة مشاركة المستثمرين العاديين، ومرحلة الهوس. ويُعد السوق الحالي للذهب والفضة في المرحلة الثانية، وهي “مرحلة مشاركة المستثمرين العاديين”، من أهم التحليلات في تقرير Incrementum.

في هذه المرحلة، تتزايد التغطية الإعلامية بشكل متفائل، ويزداد الاهتمام المضارب بشكل سريع، وتُطرح منتجات مالية جديدة بشكل متواصل، ويقوم المحللون برفع أهداف الأسعار بشكل متكرر. يُفترض أن تتعمق هذه المرحلة حتى عام 2030، مع دخول المزيد من المؤسسات والمستثمرين الأفراد إلى السوق.

خلال الخمس سنوات الماضية، ارتفع سعر الذهب بنسبة 92%. وفي المقابل، انخفضت القوة الشرائية الحقيقية للدولار الأمريكي بنسبة تقارب 50%. يشير هذا التباين إلى أن الطلب على الأصول المضادة للتضخم، بما في ذلك الفضة، لا يزال في مراحله الأولى. وعلى الرغم من تجاوز الذهب مستوى 3000 دولار، إلا أن الارتفاع العام لا يزال بطيئًا مقارنة بالسوق الصاعدة التاريخية، مع توقعات بمزيد من الارتفاع حتى 2030.

ضغط التوسع في عرض النقود على ارتفاع سعر الفضة بشكل هيكلي

لفهم ارتفاع سعر الفضة، لا بد من النظر في تغييرات السياسة النقدية. في دول مجموعة العشرين، يزداد عرض النقود (M2) بمعدل سنوي متوسط قدره 7.4%. ويُعد هذا المعدل غير مسبوق تاريخيًا.

على سبيل المثال، في الولايات المتحدة منذ عام 1900، زاد عدد السكان بمقدار 4.5 مرات، بينما توسع عرض النقود M2 بمقدار 2333 مرة، أي أكثر من 500 مرة للفرد. يعكس هذا التوسع غير المتوازن أن التضخم أصبح جزءًا عميقًا من السوق الحالية، مما يدفع الطلب على الأصول السلعية، بما في ذلك الفضة، بشكل هيكلي.

ويستشهد تقرير Incrementum، مستندًا إلى كتاب لاري ليبارد “The Big Print”، بأن زيادة عرض النقود دخلت مرحلة تسارع جديدة. في ظل هذا الوضع، من المرجح أن يُنظر إلى سعر الفضة ليس فقط كأصل مضارب، بل كوسيلة مهمة للتحوط ضد التضخم.

الفضة كـ “الذهب الأداء”: تطور استراتيجيات الاستثمار

يقترح تقرير Incrementum استراتيجية استثمار جديدة تميز بين الذهب والفضة. بدلاً من التصنيف البسيط “الذهب أصل آمن، والفضة أصل مضارب”، يُنظر إلى الفضة على أنها “الذهب الأداء”.

يشمل هذا التصنيف أسهم التعدين والسلع الأساسية. عند مراجعة أداء الفترات من السبعينيات والألفينيات، يتضح أن الفضة وأسهم التعدين قد تحملان إمكانيات كبيرة للانتعاش خلال العشر سنوات الماضية. عادةً، يقود الذهب الاتجاه، تليه الفضة وأسهم التعدين والسلع، في نمط يتكرر.

حتى عام 2030، من الممكن أن تتصدر الفضة هذا الترتيب. ووفقًا لتحليل البيانات التاريخية، بلغ متوسط معدل النمو السنوي الحقيقي للفضة 28.6%، متجاوزًا بشكل كبير معدل الذهب البالغ 7.7%. ويُظهر ذلك أن الفضة تؤدي أداءً ممتازًا في بيئات الركود التضخمي.

تحسين المحفظة: إعادة النظر في التوزيع 60/40

تُشير تقارير Incrementum إلى أن التوزيع التقليدي للمحفظة، 60% أسهم و40% سندات، لم يعد مثاليًا في البيئة المالية الحالية. ويُقترح توزيع جديد كالتالي:

• الأسهم: 45%
• السندات: 15%
• الذهب كأصل آمن: 15%
• الذهب الأداء (الفضة، أسهم التعدين، وغيرها): 10%
• السلع: 10%
• البيتكوين: 5%

يحتل الذهب الأداء، بما في ذلك الفضة وأسهم التعدين، مكانة مهمة بنسبة 10%، مع تراجع الثقة في السندات التقليدية. وتُعد الفضة عنصرًا رئيسيًا يدعم الجوانب الدفاعية والهجومية للمحفظة.

يعكس هذا التوزيع استراتيجية استثمار متوسطة المدى حتى 2030، مع توقع أن تظل مشتريات البنوك المركزية الآسيوية للفضة قوية، مما يدعم الطلب الحقيقي على المعدن.

المخاطر قصيرة الأمد وفرص الارتفاع على المدى الطويل

لا تقتصر التوقعات على التفاؤل فقط، إذ تشير التقارير إلى وجود مخاطر قصيرة الأمد.

قد ينخفض الطلب من البنوك المركزية بشكل غير متوقع من متوسط 250 طنًا لكل ربع سنة، أو يتراجع بشكل سريع بسبب انخفاض علاوة الجيوسياسية، مما قد يدفع سعر الفضة إلى حوالي 2800 دولار على المدى القصير. كما أن تقليل مراكز المضاربين قد يحدث بسرعة، مما قد يؤدي إلى تصحيح يتراوح بين 10-20%.

لكن، تُعتبر هذه التصحيحات جزءًا من عملية استقرار السوق الصاعدة، ولا تهدد الاتجاه التصاعدي على المدى الطويل. وتُظهر البيانات التاريخية أن التصحيحات بين 20-40% شائعة في السوق الصاعدة، وأن الفضة غالبًا ما تتعرض لتصحيحات أكبر من الذهب، مما يتطلب من المستثمرين إدارة المخاطر بشكل مستمر.

استراتيجية الاستثمار حتى 2030: دمج الفضة والبيتكوين

عند النظر إلى عام 2030، يجب فهم ارتفاع سعر الفضة ضمن سياق تفاعلها مع أصول جديدة مثل البيتكوين.

تشير تقارير Incrementum إلى أن قيمة البيتكوين قد تصل إلى 50% من القيمة السوقية للذهب بحلول نهاية عام 2030، أي أن سعر البيتكوين قد يقارب 900,000 دولار. وإذا افترضنا أن سعر الذهب المستهدف هو حوالي 4,800 دولار، فإن هذا يشير إلى سيناريو ارتفاع متكامل يشمل الذهب والفضة والمعادن الثمينة بشكل عام.

وجود منافسين في سوق الأصول غير التضخمية يخلق بيئة مواتية للمستثمرين. فكما يقول المثل “المنافسة تحفز الأعمال”، فإن مزيج الذهب والفضة والبيتكوين، بعد تعديل المخاطر، قد يوفر خصائص مخاطر وعائد أفضل من امتلاكها بشكل منفرد.

الخلاصة: تطور استراتيجيات استثمار الفضة والأصول حتى 2030

تُبرز تقارير Incrementum “In Gold We Trust” أن سعر الفضة، إلى جانب المعادن الثمينة الأخرى، سيتحول من دور “الجانب الثانوي” في المحافظ إلى “الأصل الرئيسي للدفاع والهجوم” بحلول عام 2030.

تشكّل التغيرات في النظام المالي العالمي، وتراجع هيمنة الدولار، والطلب الهيكلي من البنوك المركزية، وارتفاع مخاطر التضخم، جميعها عوامل تشكل أساس ارتفاع سعر الفضة المتوقع حتى 2030.

يقدم الذهب استقرارًا دفاعيًا، بينما يُعد الذهب الأداء، بما في ذلك الفضة، مصدرًا لإمكانات النمو الهجومي. ويُعد هذا النهج ذو المستويين هو الاستراتيجية المثلى خلال السنوات الخمس القادمة، خاصة مع تراجع الثقة في النظام النقدي الحالي، وظهور نظام مالي جديد، حيث تتزايد مكانة الفضة كأصل استراتيجي وليس مجرد سلعة استثمارية.