أزمة حوكمة Zcash: عندما تلتقي الهياكل غير الربحية بطموحات مليارات المستخدمين

تجد النقاش المتكرر في صناعة العملات الرقمية بين التنفيذ الربحي والمبادئ غير الربحية نقطة اشتعالها الأخيرة في نظام Zcash البيئي. في 8 يناير، أعلن جوش سويرهارت، الرئيس التنفيذي لشركة Electric Coin Company (ECC)—الفريق التطويري الأساسي وراء Zcash (ZEC)—عن مغادرة الفريق بالكامل هيكلها التنظيمي الأصلي لإنشاء CashZ، كيان ربحي جديد. أرسل هذا التحرك موجات صدمة في السوق، حيث انخفض سعر ZEC بحوالي 20%، ويتداول حاليًا حول 371.13 دولار مع انخفاض خلال 24 ساعة بنسبة -6.40%.

نقطة الانهيار الهيكلية

يركز الصراع على توتر أساسي: حيث أن Bootstrap، الهيئة الحاكمة غير الربحية التي تشرف على ECC، تباعدت بشكل متزايد عما اعتبره فريق ECC المهمة الأساسية لـ Zcash. من وجهة نظر ECC، أصبح الهيكل غير الربحي قفصًا—يحد من جمع رأس المال، ويقيد آليات الحوافز، ويبطئ سرعة التنفيذ. لم يكن الرحيل قرارًا عفويًا، بل وصفه الفريق بأنه “إقالة بناءة”، حيث تم تعديل ظروف العمل بشكل أحادي، مما جعل من المستحيل أداء المهام بشكل أخلاقي ومهني.

على النقيض من ذلك، كانت مخاوف مجلس إدارة Bootstrap من أن مسارات الخصخصة قد تعرض Zcash لمخاطر قانونية وهجمات ذات دوافع سياسية. يدعي الطرفان دعم توسع Zcash ليصل إلى مليار مستخدم، لكنهما يختلفان جوهريًا حول الآليات لتحقيق ذلك بأمان.

CashZ: استمرارية وليس فرعًا

تمثل شركة CashZ الجديدة، التي تعمل في مجال الربح، استمرارية وليس انقسامًا. مبنية على قاعدة شفرة Zcash الحالية، تركز CashZ بشكل خاص على تحويل المحافظ إلى منتجات وتسويقها. والأهم من ذلك، أنها لا تخلق بلوكتشين جديد، ولا تصدر رمزًا جديدًا، وتلتزم بأساس بروتوكول خصوصية Zcash.

يرى مراقبو الصناعة أن هذا يشبه ديناميكيات إعادة الهيكلة الأخيرة في مجال تكنولوجيا الخصوصية. الفارق الحقيقي ليس أيديولوجيًا، بل هيكليًا: يمكن للشركات الناشئة التكرار بسرعة، وجمع رأس مال بشكل ديناميكي، وتوحيد التعويضات مع معالم المنتج—وهي قدرات كانت مقيدة تاريخيًا ضمن أطر ©(3).

التشابه مع OpenAI: المقايضة بين الربحية وغير الربحية

تكرر وضع Zcash التوتر المستمر الذي شهدناه في دراما حوكمة OpenAI، حيث يدعي طرف أن الكيانات الربحية تتيح بشكل فريد التوسع المستدام وتقديم القيمة المستمرة، بينما يصر طرف آخر على أن الحوكمة غير الربحية توفر حواجز أخلاقية أقوى وتقليل للمخاطر.

كلتا الجبهتين تملك نقاطًا مشروعة. توفر الهياكل غير الربحية حماية أيديولوجية ضد ضغوط السوق وتحافظ على توافق المصلحة مع السلع العامة. ومع ذلك، فهي تواجه صعوبة في تعبئة رأس المال، واحتفاظ المواهب من خلال حوافز الأسهم، والتكيف الاستراتيجي السريع—وهي متطلبات أساسية لتحقيق الاعتماد السائد.

أصدر زكي مانيان، عضو مجلس إدارة Bootstrap، لاحقًا بيانات تعترف بهذه التعقيدات. حتى مؤيدو المسار غير الربحي الأصلي اعترفوا بأن القيود المؤسسية حقيقية؛ وكان الاختلاف ناتجًا عن خلاف حول “كيفية تنفيذ الانتقال بأمان”، وليس حول ضرورة التحول.

التداعيات السوقية والنمط الأوسع

تمثل انقسامات حوكمة Zcash مثالًا على دورة تتكرر عبر مشاريع التشفير الناضجة: عندما تنتقل البروتوكولات من تجارب أيديولوجية نحو نشر تجاري واسع، يصبح التوتر بين الهيكل غير الربحي والشركة الناشئة حادًا. يتحول السؤال من “هل ينبغي علينا التوسع؟” إلى “ما هو الأساس التنظيمي الذي يمكّن التوسع دون مخاطر نظامية؟”

يعكس انخفاض السعر بنسبة 20% حالة عدم اليقين في السوق بشأن مخاطر التمزق. ومع ذلك، يراها مراقبون مثل راؤول بال ومالكي بودكاست The Rollup بشكل مختلف—ليس كفشل في النظام البيئي، بل كتكيف هيكلي ضروري. دون الحاجة إلى فرعنة البلوكتشين أو تذويب رموزها، يتيح ظهور CashZ استمرار الابتكار في المنتج بسرعة الشركات الناشئة مع الحفاظ على سلامة بروتوكول Zcash.

قد تتطلب طموحات العملة الخاصة بالخصوصية التي تصل إلى مليار مستخدم في النهاية هذا الهيكل المزدوج تحديدًا: بروتوكول لامركزي يحكمه آليات مجتمعية، مع كيانات تجارية مرنة تبني واجهات للمستهلكين وطبقات تحقيق الإيرادات. سواء نجح تنفيذ Zcash المحدد لهذا النموذج يبقى غير مؤكد، لكن النمط نفسه يبدو أنه لا مفر منه بشكل متزايد عبر الصناعة.