كيف قام كايل وول بتوجيه ربح بقيمة نصف مليار دولار لأبناء ترامب من خلال صفقات الشركات الصغيرة

تسببت مغامرة أخوة ترامب في الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة والاستثمارات في العملات الرقمية، التي توسط فيها كايل وول وشركته دوميناري هولدينجز، في تكوين ثروة استثنائية—فحصة إيريك ترامب في البيتكوين الأمريكي وحدها وصلت إلى ما يقرب من $450 مليون بحلول أكتوبر، مع إجمالي الحصص التي تتجاوز $500 مليون عبر مشاريع مختلفة. ومع ذلك، فإن وراء هذا النجاح المالي شبكة معقدة من تضارب المصالح، والمخاوف التنظيمية، وأسئلة حول كيف تعزز علاقات العائلة الرئاسية ديناميات السوق المضاربية.

من هو كايل وول؟

مسار كايل وول من بلدة ريفية صغيرة في نيويورك إلى مكاتب الطابق الثاني والعشرين في ترامب تاور يقرأ كأنه دورة تدريبية في الشبكات. نشأ في كاندور، نيويورك (عدد السكان ~5,000)، وتقدم في القطاع المالي التقليدي في أوبنهايمر ومورغان ستانلي، حيث كان يدير أصول عملاء ذوي ثروات عالية. كانت قائمة عملائه متنوعة: لاعبو غولف كوريون جنوبيون، وأمراء مشاركة، وحتى مشاريع تجارية مرتبطة بعائلات سياسية بارزة.

ومع ذلك، لم تكن مهارته الحقيقية إدارة الثروات التقليدية—بل بناء العلاقات. حافظ وول على علاقات مع العائلة المالكة الصربية، وظهر في منشورات الموضة، وارتدى ساعة بقيمة 165,000 دولار كرمز للمكانة. بحلول 2022، أصبح رئيسًا لشركة ريفيل للأوراق المالية قبل أن يدبر تحويلها إلى دوميناري هولدينجز، بنك استثمار متخصص في الطروحات الأولية ذات القيمة السوقية الصغيرة (شركات ذات رؤوس أموال أقل من $250 مليون).

بعد وقت قصير من إعادة تسمية دوميناري، قام وول بأهم خطوة لها: نقل مقر الشركة إلى ترامب تاور واستثمر بشكل كبير في العقارات ذات العلامة التجارية ترامب. انضم إلى “نادي ترامب” في جوبيتر، فلوريدا ($500,000 رسوم عضوية)، واستضاف فعاليات جمع تبرعات خاصة في ملاعب غولف ترامب، ودمج نفسه تدريجيًا كمستشار مالي لدونالد جونيور وإيريك ترامب.

الآلية: كيف يعزز اسم ترامب الأسهم المضاربية

الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة بطبيعتها متقلبة، مدفوعة أكثر بالضجيج من الأساسيات. أدرك وول أن اسم عائلة ترامب هو آلة الضجيج النهائية.

خذ على سبيل المثال شركة Unusual Machines Inc.، شركة طائرات بدون طيار خاسرة في أورلاندو. عندما أُعلن في نوفمبر 2024 أن دونالد جونيور سيكون مستشارًا مدفوع الأجر (بتسهيل من وول)، تضاعف سعر السهم أكثر من مرتين خلال ثلاثة أيام. استثمار دونالد جونيور البالغ 100,000 دولار في الأسهم والضمانات زاد في النهاية إلى 4.4 مليون دولار على الورق. كانت الآلية بسيطة: ارتباط بترامب → اهتمام إعلامي → جنون المستثمرين بالتجزئة → ارتفاع سعر السهم.

وأصبحت دوميناري نفسها النموذج. عندما أعلنت في فبراير أن إيريك ودونالد جونيور سينضمان كمستشارين ومستثمرين—زاعمة استشارتها في الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، وهي مجالات لا تملك خبرة موثقة فيها—ارتفع السهم بشكل كبير. بحلول 9 أكتوبر، تجاوزت الحصص المجمعة لأخوة ترامب $17 مليون.

لكن مشروع العملات الرقمية فاق هذه العوائد. بالتعاون مع وول، حصل الأخوان ترامب على حصة 20% في عملية تعدين بيتكوين ناضجة. بعد أن أصبحت الشركة عامة باسم البيتكوين الأمريكي من خلال اندماج SPAC في مايو، انفجر القيمة. وصلت حصة إيريك وحدها إلى حوالي $450 مليون—عائد مذهل يمثل أحد أكبر عمليات نقل الثروة إلى أحد أفراد العائلة الرئاسية من خلال زيادة قيمة الأسهم في وقت حديث.

شركة Unusual Machines: المثال الأوضح لـ “تأثير ترامب”

آليات تقييمات الأسهم المعززة بترامب أكثر وضوحًا في شركة Unusual Machines. قبل مشاركة دونالد جونيور، كانت الشركة تعاني: المالك السابق تخلص من أعمال الطائرات بدون طيار للمستهلكين عند $4 السهم، وتلاشى اهتمام المستثمرين، وتراجعت الاحتياطيات النقدية إلى مستويات حرجة.

اعترف المدير التنفيذي ألان إيفانز بالتغيير: بعد إعلان دونالد جونيور في نوفمبر، قفز سعر السهم إلى أكثر من $20 (زيادة 30 ضعفًا من القيعان). والأهم من ذلك، أن دونالد جونيور ليس مديرًا تنفيذيًا ولا عضو مجلس إدارة، لذلك لا يواجه متطلبات الإفصاح عن أنشطة التداول.

عند سؤاله عن صورة ضخ السهم، استخدم إيفانز دفاعًا مألوفًا: شركة Unusual Machines لا تمارس مخططات pump-and-dump لأن الإدارة تواصل الشراء، وليس البيع. جمعت الشركة أكثر من $80 مليون هذا العام، ونسب إيفانز النجاح مباشرة إلى ارتباطها بترامب: “إنه مثل أن توبرا تJoin مجلس إدارة WeightWatchers—هل تحتاج توبرا لعمل شيء؟”

ومع ذلك، يثير هذا أسئلة غير مريحة حول المشتريات الحكومية. لقد روجت إدارة ترامب بنشاط لصناعة الطائرات بدون طيار المحلية من خلال أوامر تنفيذية وتوجيهات البنتاغون. هل تستفيد شركة Unusual Machines من الرياح التنظيمية التي تخلقها السياسات التي يدفع بها الرئيس؟ لا توجد أدلة على مقابل مباشر—لكن توقيت السياسات وهياكل الحوافز تثير التدقيق.

لعبة العملات الرقمية: $500 مليون من البيتكوين الأمريكي

مثل مشروع البيتكوين الأمريكي، كان أكبر مخططات وول. جدول زمني لشركة تعدين البيتكوين: استحواذ أخوة ترامب ودومايناري على 20% → اندماج عام عبر SPAC → إطلاق في مؤتمر البيتكوين في مايو مع تصريحات إيجابية من إيريك → تقييمات أكتوبر تقترب من $500 مليون مجتمعة لحصة العائلة ترامب.

أبعاد تضارب المصالح حادة. في يوليو، اقترحت البيت الأبيض على IRS إعادة النظر في إرشادات ضرائب تعدين العملات الرقمية—اقتراح طالما ضغطت عليه الصناعة لسنوات. مثل هذه التحولات السياسية ستفيد مباشرة شركات مثل البيتكوين الأمريكي. في الوقت نفسه، يتم شراء أجهزة التعدين من مصنّعين صينيين، وما إذا كانت إدارة ترامب ستتابع مراجعات أمنية وطنية لهذه الواردات يبقى قرارًا تقديريًا.

لا يثبت أي من الوضعين سوء نية، لكن كلاهما يوضح كيف يمكن أن تعزز سياسات الحكومة—بطريقة غير مباشرة أو غير ذلك—ثروة عائلة ترامب من صفقات توسط فيها وول.

منظومة دوميناري: فوضى الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة والمخاوف التنظيمية

تُظهر 38 عملية طرح عام أولي لشركة دوميناري صورة مقلقة عن ديناميات سوق الأسهم الصغيرة. من بين 12 عملية طرح مميزة في رسالة المساهمين التي كتبها الرئيس التنفيذي أنتوني هايز في يونيو، تحولت خمسة إلى كوارث—انخفضت أسعار الأسهم إلى النصف بعد الإدراج. من بين هذه الشركات: Everbright Digital Holding Ltd.، شركة تسويق في هونغ كونغ تضم سبعة موظفين تدعي خبرة في الميتافيرس.

أطلقت دوميناري الشركة للاكتتاب عند $4 السهم في أبريل. بحلول يونيو، بعد أن ضاعف نوادي المضاربة على تطبيقات الرسائل من قيمة السهم فوق 6 دولارات، انهار إلى أقل من دولار. استثمر ميكانيكي سيارات يبلغ من العمر 31 عامًا من كاليفورنيا 20,000 دولار (نصف راتبه خلال ستة أشهر) وخسر تقريبًا كل شيء.

تكرر هذه النمطية—شركات صغيرة خارجية → طرح دوميناري العام → pump-and-dump → تدمير المستثمرين—عبر عدة شركات. أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات في يوليو عن فريق خاص للتحقيق في مخططات pump-and-dump عبر الحدود، مشيرة إلى أن شكاوى مكتب التحقيقات الفيدرالي حول عمليات احتيال عبر تطبيقات الرسائل زادت بنسبة 300% سنويًا، مع خسائر تقدر بمليارات.

لا تواجه شركة دوميناري تحقيقًا مؤكدًا من SEC، لكن دورها كمُصدر أسهم لشركات مضاربة خارجية يخلق مشكلة هيكلية: حتى بدون احتيال متعمد، تسهل الشركة الظروف التي يزدهر فيها المحتالون.

نفوذ كايل وول المتصاعد

وفقًا لزملائه، ادعى وول مؤخرًا أن “هذه الفترة غيرت حياته”. وتجاوز مكانته الجديدة غرفة مجلس إدارة دوميناري: في يونيو، أثناء مساعدته في تحويل شركة ألعاب إلى مشروع عملات رقمية، كشف أن إيريك ترامب دعمَه لدرجة أنه وصفه بأنه “رجل جيد”.

عندما سافر وول إلى كوريا الجنوبية في 2024، حظي بمعاملة شبه دبلوماسية—أجرى مقابلات تلفزيونية حول سياسة الحكومة الأمريكية والتقى مع مشرعين سابقين. وأحدهم وصفه على فيسبوك بأنه “جسر محتمل بين كوريا والرئيس ترامب”.

هذا التصعيد من مصرفي شركات صغيرة غامض إلى صانع صفقات قريب من الرئاسة يوضح كيف أن القرب من السلطة يعزز الفرص المالية في الرأسمالية الأمريكية الحديثة.

الغموض التنظيمي والمخاطر النظامية

يصر أخوة ترامب على أنهم رجال أعمال خاصون على الرغم من أدوارهم التنفيذية في ترامب أورغنزايشن. رفض البيت الأبيض، ترامب أورغنزايشن، دوميناري، والبيتكوين الأمريكي التعليق أو ذكروا “معلومات غير دقيقة” عند التواصل مع بلومبرغ.

ما يتضح بوضوح: أن كايل وول بنى بنية مالية حيث يرفع ارتباط عائلة ترامب بالعلامة التجارية بشكل منهجي قيم الأصول المضاربية. استفادت شركة Unusual Machines، والبيتكوين الأمريكي، ودوميناري نفسها من تأثيرات الإعلان التي أغنت الداخلين. وفي الوقت ذاته، تتماشى السياسات الحكومية—شراء الطائرات بدون طيار، تنظيم العملات الرقمية، إشراف SPAC—بشكل غير مباشر مع مصالح هذه الاستثمارات.

ال$500 مليون دولار التي حصل عليها إيريك ترامب من البيتكوين الأمريكي لا تمثل مجرد إثراء شخصي، بل نموذجًا أوسع: قوة الرئاسة + الوسطاء الماليون + تقلبات الأسهم الصغيرة = تراكم ثروة أسياسية هائلة للمطلعين المقربين. سواء كانت تنتهك قوانين معينة يبقى سؤالًا للمنظمين؛ لكن أن تعكس تأثيرات الفساد المحتملة للسلطة الرئاسية المركزية على الأسواق المالية يصعب إنكاره.