تقييم سوق الذهب: محاولات استعادة الاستقرار مع ترقب مؤشرات التوظيف الأمريكي - 9 يناير 2026

الوضع الحالي لأسعار الذهب

يشهد سوق الذهب حركات متقلبة خلال جلسة اليوم الجمعة، حيث يواجه المعدن النفيس تأثيرات متعاكسة من عوامل متعددة. انخفض سعر الذهب الفوري بنحو 0.2% ليتداول في نطاق 4,469 دولار للأوقية بحسب آخر تحديثات السوق، إلا أنه يحافظ على مكاسب أسبوعية تجاوز 3%، مما يعكس قوة الاتجاه الصاعد على المدى الأوسع.

من جانب آخر، ارتفعت عقود الذهب الآجلة لشهر فبراير بشكل طفيف لتتحرك قرب 4,477 دولار، موضحة استمرار الجدل بين قوى البيع والشراء في السوق.

محركات السوق الرئيسية

تأثير قوة الدولار الأمريكي المستمر

يواصل الدولار الأمريكي صعوده مقابل سلة من العملات العالمية، مدفوعًا بعوامل سياسية واضحة. يتوقع السوق قرارًا من المحكمة العليا الأمريكية بشأن صلاحيات الرئيس في فرض الرسوم الجمركية، الأمر الذي أدى إلى تعزيز الطلب على العملة الأمريكية كملاذ آمن.

هذا الارتفاع في قيمة الدولار يجعل الأصول المسعرة بالدولار أغلى للمشترين الذين يتعاملون بعملات أخرى، مما يؤثر سلبًا على الطلب العالمي على الذهب قصير الأجل. إلا أن التأثير يتعدى الجانب الاقتصادي البحت ليشمل عاملًا نفسيًا يدفع المستثمرين لإعادة توزيع محافظهم نحو الأصول المقومة بالدولار.

تصريحات مسؤولي البنك الفيدرالي وتأثيراتها

أثارت التصريحات الأخيرة لحاكم الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران، التي تشير إلى احتمالية خفض أسعار الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس خلال عام 2026، حالة من عدم اليقين في السوق.

مثل هذه التوقعات تعزز جاذبية الذهب على المدى المتوسط، كونه أصلًا لا يدر عائدات مباشرة وتنخفض تكلفة فرصته البديلة عند تراجع معدلات الفائدة. غير أن تناقض آراء أعضاء الفيدرالي الآخرين يخلق غموضًا حول التوقيت والحجم الفعلي للتخفيضات، مما يجبر السوق على موازنة عدة سيناريوهات في آن واحد.

توقعات النمو الاقتصادي الأمريكي

رفعت وكالة فيتش للتصنيف توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، مشيرة إلى قوة الاقتصاد الأمريكي رغم التباطؤ النسبي في بعض قطاعات سوق العمل. يعكس هذا الموقف توازنًا دقيقًا، حيث تشير البيانات إلى أن الاقتصاد الأساسي ليس ضعيفًا بما يكفي لدفع البنك الفيدرالي إلى تخفيفات نقدية حادة.

هذا السيناريو يقلل من بعض الحجج الداعمة لزيادة الطلب على أدوات التحوط الآمنة، لكن الذهب يبقى مفضلًا في بيئات عدم اليقين العالمية.

البيئة الجيوسياسية العالمية

تستمر التوترات في مناطق عديدة حول العالم، لا سيما في الشرق الأوسط وبحر الصين الجنوبي، في دفع المستثمرين إلى البحث عن أصول آمنة. تشجع هذه البيئة المضطربة زيادة الطلب على الذهب كملاذ آمن، مما يدعم الأسعار رغم الضغوط الفنية قصيرة الأجل.

تحليل الرسم البياني والمؤشرات الفنية

يعكس تحرك الذهب حاليًا مرحلة تصحيحية بعد ارتفاعات قوية نهاية الأسبوع الماضي. اختبر السعر منطقة دعم قرب 4,430 - 4,420 دولار بعد كسره للنطاق الضيق الذي كان محصورًا بين 4,455 و4,491 دولار، وهو كسر يشير إلى تفريغ الزخم الشرائي دون تغيير الاتجاه الهيكلي.

مؤشرات الزخم

مؤشر MACD: يتحرك المؤشر في اتجاه هابط مع تقاطع سلبي أعلى خط الصفر، مؤكدًا انتقال السوق من بناء الزخم إلى تفريغه قصير الأجل.

مؤشر القوة النسبية: يتداول حول المستويات 50-60، وهي نطاق حيادي يعكس استمرار تصريف الزخم الشرائي دون الدخول لمناطق تشبع بيعي حقيقي.

مستويات الأسعار المهمة

المقاومات العليا:

• 4,570 دولار
• 4,640 دولار
• 4,700 دولار

مستويات الدعم:

• 4,370 دولار
• 4,290 دولار
• 4,220 دولار

الأحداث المرتقبة وتأثيراتها

بيانات التوظيف الأمريكي

يتوقع صدور تقرير التوظيف الأمريكي لشهر ديسمبر 2025 اليوم، وهو يعتبر من أهم المؤشرات لتقييم صحة سوق العمل وتوجهات السياسة النقدية المستقبلية. سيؤثر هذا التقرير مباشرة على توقعات الفيدرالي بشأن مسار أسعار الفائدة.

تصريحات مسؤول الفيدرالي

من المنتظر أن يدلي توماس باركين، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بتصريحات لاحقًا اليوم قد توضح توجهات السياسة النقدية، مع احتمال تأثر الذهب بأي إشارات حول التشديد أو التخفيف النقدي.

مؤشر ثقة المستهلك

يُتوقع صدور مؤشر توقعات المستهلكين اليوم، وانخفاضه عادة ما يعزز الطلب على الذهب كملاذ آمن.

التوقعات المستقبلية والآفاق

يتوقع أن يشهد الذهب توازنًا بين الضغوط قصيرة الأجل والعوامل الداعمة على المدى المتوسط. تشير توقعات كبريات البنوك إلى أن الذهب قد يصل إلى مستوى 5,000 دولار للأوقية خلال النصف الأول من 2026، مدفوعًا بالمخاطر الجيوسياسية وارتفاع مستويات الديون العالمية.

خفضت بعض المؤسسات المالية الكبيرة متوسط توقعاتها السنوية إلى 4,587 دولار للأوقية، لكنها تتوقع نطاق تداول واسع يتراوح بين 3,950 و5,050 دولار خلال عام 2026، مع احتمالية تصحيح سعري إذا تراجعت المخاطر الجيوسياسية.

المنظور من RBC ومؤسسات تحليلية أخرى

توضح تحليلات مؤسسات مالية كبرى مثل مورغان ستانلي أن الذهب يحتفظ بقدرته على الارتفاع والوصول لمقاومات رئيسية قرب 4,800 دولار للأوقية، طالما استمرت العوامل الأساسية في دعم هذا الاتجاه.

يركز المحللون على أن أي تراجعات حالية تمثل تصحيحات صحية ضمن مسار صاعد طويل الأجل، خاصة مع استمرار الحاجة لأدوات تحوط فعالة في بيئة عالمية تتسم بارتفاع المخاطر وعدم اليقين.

استراتيجية التداول الموصى بها

في ضوء التحليل الفني والأساسي، يُنصح بالتركيز على الشراء الانتقائي من مناطق الدعم القريبة من 4,370-4,290 دولار، مع الالتزام بإدارة مخاطر صارمة.

أما البيع فيبقى تكتيكيًا وقصير الأجل عند الارتدادات الضعيفة أسفل مستويات المقاومة، إلى أن يستعيد السعر الثبات أعلى 4,491.95 دولار ويؤكد عودة الزخم الصعودي بقوة.