## لماذا تواصل روسيا هيمنتها على تعدين البيتكوين على المستوى العالمي؟

تواصل روسيا تثبيت مكانتها كثاني منتج عالمي للبيتكوين في عام 2025، على الرغم من بيئة أكثر عدائية تدريجيًا. أنتجت البلاد 26,000 بيتكوين بقيمة 2.2 مليار دولار خلال العام، مع الحفاظ على معدل تجزئة يتجاوز 1 زيهش/ثانية وفقًا لبيانات RBC. تظهر هذه الأرقام القدرة التشغيلية لقطاع التعدين الروسي، حتى في ظل ضغوط اقتصادية وتنظيمية غير مسبوقة.

### التحديات التي تهدد الربحية

ومع ذلك، فإن الواقع على الأرض أكثر تعقيدًا. يعاني المعدنون الروس من انخفاض كبير في الربحية، التي انخفضت إلى 35 دولارًا لكل PH/s في ديسمبر، مما يمثل تقلصًا بنسبة 45% منذ يوليو. يعود هذا التدهور بشكل رئيسي إلى عاملين: الزيادة المستمرة في تكاليف الكهرباء وإطار تنظيمي لا يزال قيد الإنشاء يخلق حالة من عدم اليقين التشغيلي.

كان إدخال الإطار القانوني للتعدين في نوفمبر 2024 خطوة إيجابية، لكنه واجه عقبات عملية. تحديات قانونية المعدات والقيود على الطاقة التي فرضتها السلطات الإقليمية تحد من توسع العمليات الجديدة وتحسين العمليات القائمة.

### الابتكار كاستراتيجية للبقاء على قيد الحياة

لمواجهة ضغط التكاليف، يقوم المعدنون الروس بتنويع نهجهم. يبرز الاعتماد المتزايد على الذكاء الاصطناعي في إدارة العمليات وإنتاج الطاقة من خلال الغاز الطبيعي كحلول رئيسية للحفاظ على القدرة التنافسية. تتيح هذه الاستراتيجيات تحسين استهلاك الطاقة وتقليل النفقات التشغيلية في سياق هوامش ربح تتقلص باستمرار.

### المشهد التنظيمي العالمي كعامل حاسم

كما يثير المشهد الدولي قلقًا. مع اقتراب اعتماد تنظيم MiCA من الاتحاد الأوروبي وزيادة المخاوف بشأن التوافق مع لوائح مكافحة تمويل الإرهاب (CFT)، يُتوقع أن تؤثر التغييرات التنظيمية العالمية بشكل عميق على صناعة التعدين. قد تؤدي هذه التعديلات إلى تغييرات جوهرية في الديناميات التنافسية وإجبار المنتجين على التكيف مع معايير أكثر صرامة.

على الرغم من هذه العقبات، تظل روسيا ذات أهمية في تعدين البيتكوين العالمي، مما يثبت أن القدرة التقنية والمرونة عنصران حاسمان في صناعة تتغير بسرعة.