البنك المركزي الهندي يرى أن العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) هي طريق الحلول لمواجهة المخاطر المالية المتزايدة

سفارة بنك الاحتياطي الهندي (RBI) أرسلت إشارة واضحة في تقرير الاستقرار الأخير الخاص بها: يمكن للدول التي تتعامل بجدية مع تطوير العملات الرقمية للبنك المركزي أن تساهم بشكل كبير في ضمان استقرارها المالي. الخلفية وراء هذا التوصية ملحوظة – ففي حين يصبح القطاع المصرفي التقليدي أكثر استقرارًا، تظهر في مكان آخر تصدعات كبيرة في النظام.

الاتجاهات المتباينة في مخاطر الائتمان

البيانات ترسم صورة منقسمة: في القطاع المصرفي التقليدي، من المتوقع أن تتحسن نسبة القروض غير المسددة إلى 1.9% بحلول السنة المالية 2026-27 – انخفاضًا من 2.1% في سبتمبر 2025. ومع ذلك، فإن هذا التطور الإيجابي يتناقض بشكل كبير مع الوضع في المؤسسات المالية غير المصرفية (NBFCs)، حيث ترتفع معدلات التخلف عن السداد بشكل واضح.

من المتوقع أن ترتفع نسبة القروض غير المسددة لدى الـ NBFCs من 2.3% إلى 2.9%. هذا التطور يشير إلى تزايد المخاطر في قطاع يمثل مصدر تمويل هام للعديد من المقترضين خارج النظام المصرفي التقليدي.

العملات المستقرة كتهديد كامن للاستقرار الكلي

تحذر RBI أيضًا بشكل صريح من العملات المستقرة وتأثيرها على الاستقرار الاقتصادي الكلي. هذه الأصول الرقمية قد تتسبب، إذا استمر انتشارها في السوق، في اضطرابات اقتصادية كبيرة – وهو خطر لا يُقدّر حق قدره حتى الآن.

العملات الرقمية للبنك المركزي كضد لعملات الكريبتو غير المنظمة

في هذا السياق، تكتسب العملات الرقمية الصادرة عن المركز أهمية متزايدة – CBDCs. على عكس العملات المشفرة اللامركزية والعملات المستقرة، توفر CBDCs للسلطات الآليات اللازمة للسيطرة، بهدف تنظيم السياسة النقدية وتقليل المخاطر النظامية. وتتبنى RBI بذلك موقف المؤيدة لنظام عملة رقمية منضبط، يتيح الابتكار دون المساس بالأمان المالي.