سلوك المستثمرين المؤسساتيين يكشف عن تحول عميق في ديناميكيات سوق البيتكوين

شهدت البيتكوين حركة متقلبة تكشف عن تغيير هيكلي في السوق، حيث ارتدت من مستوى 87,600 دولار بينما تواجه مقاومة مستمرة في منطقة 90,000 دولار. وفقًا للبيانات المحدثة، يتم تداول BTC حاليًا عند 91.55 ألف دولار، مع أعلى مستوى عند 92.52 ألف دولار خلال الـ 24 ساعة الماضية، على الرغم من أن ضغط البيع لا يزال يحد من التقدم المستدام.

الخروج الجماعي من البورصات يشير إلى تحول في استراتيجية المستثمرين

على عكس الارتفاعات السابقة، أظهرت النشاطات على منصات التداول نمطًا مميزًا. خلال ديسمبر، تم تسجيل خروج صافي مستمر من البورصات، باستثناء مناسبتين محددتين حيث بلغت التدفقات حوالي $66 ملايين في الدخول. هذا السلوك يتناقض بشكل واضح مع الدورات السابقة، حيث كانت الفترات الصاعدة عادةً تولد دورانًا أكبر لرأس المال داخل المنصات.

في الوقت نفسه، اقتربت عمليات خروج منتجات ETF من 1,000 مليون دولار، مما يشير إلى أن الطلب المؤسسي قد يكون يتجه نحو التراكم في حيازات الحفظ الخاصة بدلاً من الأدوات المضاربة. هذا التغيير الهيكلي يوحي بأن المشاركين في السوق يتخذون مواقف أكثر دفاعية وتركز على المدى المتوسط.

البيانات على السلسلة تكشف عن قناعة لا تتزعزع لدى الحاملين القدامى

سلوك حاملي المدى الطويل كان لافتًا بشكل خاص. قبل يومين، تم نقل 2,700 بيتكوين فقط بين المحافظ، مسجلاً أدنى مستوى مبيعات يومي منذ بداية 2025. ولتوضيح هذا الرقم، خلال فترات تقلب في الدورات السابقة، كان نفس المشاركين ينقلون بين 8,000 و18,000 بيتكوين يوميًا.

حتى في أوقات استعادة الأسعار بشكل كبير، حيث يُلاحظ عادةً جني أرباح جماعي، أظهرت هذه المرة احتفاظًا ملحوظًا بالأصول. في مارس، عندما وصل البيتكوين إلى أعلى مستوياته السابقة، تم تصفية حوالي 13,000 بيتكوين. وفي سبتمبر، تم تداول حوالي 11,000 بيتكوين. الانخفاض الحاد في هذه الأرقام يشير إلى أن المستثمرين على المدى الممتد يظلون متمسكين بمراكزهم، بغض النظر عن تقلبات المدى القصير.

التوتر بين تصفية المراكز القصيرة وزيادة الفتح في العقود المستقبلية يرسم مشهدًا من التقلب المحتجز

خلال الارتفاع الذي دفع البيتكوين إلى حوالي 90,000 دولار، تم تصفية حوالي 42.45 مليون دولار من المراكز القصيرة، مما يقرب من ضعف تصفية المراكز الطويلة التي بلغت 26.99 مليون دولار. هذا الاختلال سرع من الحركة الصاعدة في البداية قبل أن يواجه مقاومة تقنية.

ومع ذلك، زاد الفتح في العقود المستقبلية حوالي 2%، ليصل الآن إلى حوالي 58,090 مليون دولار. معدل التمويل المرجح في هذه الأسواق استقر عند +0.00885%، مما يعكس أن المتداولين في المراكز الطويلة لا زالوا مستعدين للحفاظ على عملياتهم. هذا الجمع بين زيادة الفتح في العقود والمعدلات التمويلية المعتدلة يشير إلى مواقف متصلبة، والتي عادةً ما تتوقع فترات من تقلب أكبر وتحركات سعرية أكثر حدة.

الخلاصة: بنية السوق قد تغيرت

البيانات المجمعة ترسم صورة حيث أن التغيير الهيكلي ليس مجرد مضاربة، بل أيضًا أساسي. مزيج من الحاملين الذين لا يبيعون، المستثمرين الذين ينقلون رؤوس أموالهم خارج البورصات، تصفية غير متناسبة في العقود المستقبلية وزيادة مستمرة في الفتح، كل ذلك يحدث بينما يتماسك البيتكوين بين 87,000 و92,000 دولار. هذا النمط يشير إلى أن السوق في مرحلة انتقالية حيث تسيطر الاحتفاظ على المدى الطويل على المضاربة قصيرة الأجل، مما يضع أساسًا أكثر صلابة لتحركات السعر المستقبلية.