إليك السؤال الحقيقي: هل السوق قد استوعب بالفعل نصف تريليون دولار من التسهيلات الكمية الجديدة؟ انظر إلى الذهب والبيتكوين — كلاهما في ارتفاع. لكن هل الأمر مجرد تحوط من التضخم، أم أننا نشهد اكتشاف سعر حقيقي حول هذه السيولة الجديدة؟

الاستراتيجية التقليدية للذهب هنا منطقية. المزيد من التحفيز النقدي عادة ما يضعف قوة الشراء للعملة. أما البيتكوين؟ فهو الشيء المثير للاهتمام. بعض الناس يقولون إنه المستفيد الطبيعي من طباعة النقود غير المحدودة. آخرون يقولون إن العلاقة بينهما أضعف مما نظن.

التوقيت مهم. إذا كانت التسهيلات الكمية متوقعة بالفعل، كان من المفترض أن تكون الأسعار قد عكست ذلك بالفعل. إذا كانت مفاجأة — أو إذا تجاوزت الحجم التوقعات — فقد نكون نشهد تحركات جديدة.

ما رأيك؟ هل هذا الخبر القديم ينعكس في التقييمات الحالية، أم أننا لا زلنا في المراحل الأولى من إعادة التسعير؟