أساسيات الاستثمار في السندات من المبتدئ إلى الاحتراف: كل ما يحتاج المبتدئ إلى معرفته

هل تفكر في بدء استثمارك المالي وتحتار من أين تبدأ؟ من الخيارات الجيدة أيضًا التعرف على السندات التي تحظى باهتمام السوق المالية مؤخرًا. تتميز السندات بأنها توفر عائدًا أعلى من الودائع الثابتة مع مخاطر أقل من الأسهم، مما يجعلها خيارًا شائعًا للمستثمرين الباحثين عن توازن بين الاستقرار والعائد.

تعريف السندات: كأصول استثمارية

السندات هي أدوات مالية تصدرها الحكومات، الشركات، المؤسسات العامة وغيرها من الجهات لإقتراض الأموال اللازمة، حيث تصدر للمستثمرين شهادات اقتراض. عند شراء السندات، يتلقى المستثمر فوائد بشكل دوري حتى موعد الاستحقاق، وعند حلول الموعد يسترد رأس ماله.

وفي عام 2025، يتضح أن سوق السندات يتميز بأن العائد السنوي على السندات الحكومية الكورية لمدة 3 سنوات يقارب 3.3%، وهو أكثر جاذبية من الودائع البنكية. بالإضافة إلى ذلك، مع إصدار منتجات مبتكرة مثل السندات الرقمية المبنية على تقنية البلوكشين أو سندات ESG، تتوسع خيارات الاستثمار بشكل كبير.

خمس خصائص رئيسية للسندات

1. الاعتمادية حسب التصنيف الائتماني

كلما زادت درجة التصنيف الائتماني للجهة المصدرة، قلت مخاطر عدم سداد principal. السندات الحكومية أو ذات التصنيف AAA تعتبر من الاستثمارات الآمنة جدًا، مع احتمالية منخفضة جدًا لفقدان رأس المال.

2. الدخل الدوري من الفوائد

معظم السندات تدفع فوائدها بشكل دوري كل 3 إلى 6 أشهر. في عام 2025، يبلغ سعر الفائدة الاسمي على السندات الحكومية لمدة 3 سنوات حوالي 2.3% إلى 2.4%، ويمكن أن تتوقع الشركات سندات بفوائد تتراوح بين 4% إلى 6% حسب التصنيف الائتماني.

3. السيولة الممتازة

يمكن تداول السندات بحرية في السوق سواء قبل الاستحقاق أو بعده. بخلاف الودائع، يمكن تحويلها إلى نقد عند الحاجة، وهو ميزة كبيرة. في الربع الأول من 2025، بلغ متوسط حجم التداول اليومي في سوق السندات الكورية حوالي 25 تريليون وون، مما يدل على نشاط السوق.

4. تقلبات السعر مع تغير أسعار الفائدة

عندما تتغير أسعار الفائدة في السوق، تتأثر أسعار السندات أيضًا. فخفض الفائدة يؤدي إلى ارتفاع أسعار السندات القديمة، والعكس صحيح. يمكن استغلال ذلك لتحقيق أرباح من فرق السعر بناءً على توقعات أسعار الفائدة.

5. المزايا الضريبية

عند استثمار الأفراد مباشرة في السندات، تُفرض الضرائب فقط على فوائدها، بينما تكون أرباح البيع غير خاضعة للضريبة. كما أن سندات ESG توفر مزايا ضريبية إضافية.

السندات مقابل الودائع الثابتة: أيهما يناسبك؟

كلا المنتجين يقدمان عائدًا من الفوائد، لكنهما يختلفان من حيث الهيكل. الودائع الثابتة هي منتجات تضمن رأس المال عند إيداعه، وتحميه بموجب قانون حماية الودائع حتى مبلغ 50 مليون وون.

أما السندات، فهي تعتمد على التصنيف الائتماني للجهة المصدرة، ويمكن تداولها قبل الاستحقاق. في حالات انخفاض أسعار الفائدة، يمكن تحقيق أرباح من فرق السعر، مما يمنحها ميزة على الودائع من حيث العائد المحتمل.

أنواع السندات وخصائصها وعوائدها

السندات تصنف حسب جهة الإصدار إلى أنواع متعددة:

السندات الحكومية: تصدرها الحكومات، وتتميز بأعلى تصنيف ائتماني، مما يجعلها أكثر أمانًا، لكن عوائدها عادة أقل.

السندات الخاصة: تصدرها شركات عامة مثل الكهرباء أو الطرق، وتوفر عوائد أعلى مع مستوى أمان مقبول.

السندات المحلية: تصدرها البلديات، وتكون أقل خطورة من السندات الحكومية، لكنها لا تزال استثمارًا مستقرًا.

السندات المصرفية: تصدرها البنوك والمؤسسات المالية، وتتميز بسيولتها العالية، وتناسب الاستخدام قصير الأجل.

السندات الشركات: تصدرها الشركات، وتختلف عوائدها بشكل كبير حسب التصنيف الائتماني، لذا من الضروري فحص التصنيف قبل الاستثمار.

السندات الأجنبية: مثل سندات الخزانة الأمريكية، وتُعتبر أصولًا آمنة، مع إمكانية تنويع الأصول بالدولار، والاستفادة من التحوط من تقلبات العملة، مما يجذب المستثمرين الدوليين.

2025، عوائد السندات حسب النوع

لمن تناسب السندات؟

المستثمرون الذين يحتاجون إلى تدفق نقدي: من خلال دفع فوائد منتظمة، يمكنهم الحصول على دخل ثابت ومتوقع.

المستثمرون في مرحلة التقاعد: يوفرون استقرارًا أكبر من الأسهم، مع عائد أعلى من الودائع.

المستثمرون الراغبون في استقرار المحفظة: نظرًا لانخفاض ارتباطها بالأسهم، يمكن أن تساعد في تقليل تقلبات المحفظة الكلية.

المهتمون بالتحسين الضريبي: أرباح البيع غير خاضعة للضريبة، ويمكن الحصول على مزايا ضريبية إضافية مع سندات ESG.

المستثمرون الذين يفكرون في التنويع العالمي: الاستثمار في السندات الأجنبية، خاصة بالدولار، يساهم في تنويع المخاطر الناتجة عن تقلبات سعر الصرف.

المخاطر التي يجب تجنبها عند الاستثمار في السندات

ارتفاع أسعار الفائدة يؤدي إلى انخفاض الأسعار

عندما يرفع البنك المركزي سعر الفائدة، تنخفض أسعار السندات القائمة. على سبيل المثال، إذا كانت لديك سندات بفائدة 3%، وارتفعت أسعار الفائدة في السوق إلى 4%، فإن قيمة السند ستنخفض. لذا، في حال توقع ارتفاع الفائدة، من الأفضل اختيار السندات قصيرة الأجل أو ذات الفائدة المتغيرة.

تدهور التصنيف الائتماني للجهة المصدرة

إذا كانت الشركة التي تملك سنداتها تواجه تدهورًا ماليًا، قد لا تتمكن من سداد principal. خاصة السندات ذات التصنيف الائتماني المنخفض، فهي أكثر عرضة لهذا الخطر. من الضروري فحص التصنيف الائتماني قبل الاستثمار.

مخاطر سعر الصرف للسندات الأجنبية

السندات الأجنبية مثل سندات الخزانة الأمريكية تُتداول بالدولار، وتقلبات سعر الصرف تؤثر على العائد الحقيقي. انخفاض قيمة الدولار قد يؤدي إلى خسائر عند تحويل العائد إلى العملة المحلية. إذا كانت مخاطر الصرف تثير قلقك، فكر في الاستثمار عبر صناديق المؤشرات الممولة من العملات أو التنويع بين العملات.

كيف تبدأ الاستثمار في السندات؟

هناك ثلاث طرق رئيسية للاستثمار في السندات حاليًا:

الشراء المباشر للسندات: يمكنك شراء السندات الحكومية، الخاصة، أو الشركات مباشرة من خلال شركات الوساطة، البنوك، أو المنصات المالية. عند الاستثمار المباشر، تُفرض ضرائب على فوائدها فقط، وأرباح البيع معفاة من الضرائب.

صناديق السندات: الاشتراك في صناديق يديرها مديرو أصول، تستثمر في مجموعة متنوعة من السندات، وتوفر تنويعًا جيدًا مع رسوم إدارة.

صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs): يمكن تداولها في السوق مثل الأسهم، وتتميز برسوم منخفضة، وسيولة عالية، وتوفير تنويع فعال.

بداية استثمارك في السندات بحكمة

مع ارتفاع توقعات خفض أسعار الفائدة، يُتوقع أن ترتفع أسعار السندات، مما يجعلها خيارًا جذابًا للمستثمرين الباحثين عن عائد ثابت وتنويع للمخاطر. من الأفضل أن تبدأ بالسندات الحكومية أو صناديق السندات، ثم تتوسع تدريجيًا إلى سندات الشركات أو السندات الأجنبية، بما يتناسب مع أهدافك الزمنية وملفك الاستثماري. اختيار السندات المناسبة سيساعدك على بناء ثروة مستدامة.

أسئلة وأجوبة مهمة للمبتدئين في استثمار السندات

هل السندات آمنة تمامًا مثل الودائع؟

السندات ليست محمية بالكامل مثل الودائع، وإذا أعلنت الجهة المصدرة إفلاسها، قد تتعرض لخسارة رأس المال. خاصة السندات ذات الأولوية الأدنى، فهي أكثر عرضة للخطر. من الضروري فحص التصنيف الائتماني وهيكل المنتج قبل الاستثمار.

ماذا يجب أن أبحث عنه بجانب التصنيف الائتماني؟

علاوة على التصنيف، يجب مراجعة مستوى مخاطر المنتج، السيولة، هيكل الاستحقاق، النشرة الاستثمارية، وتقرير التصنيف الائتماني. خاصة، يُعبر مستوى مخاطر المنتج عن سهولة استرداده وتعقيد هيكل المنتج، ويجب دراسته بعناية.

كيف تؤثر تقلبات أسعار الفائدة على سعر السندات؟

السعر والعائد على السندات يتحركان عكس بعضهما. ارتفاع الفائدة يؤدي إلى انخفاض السعر، وانخفاضها يؤدي إلى ارتفاع السعر. عند البيع قبل الاستحقاق، يؤثر سعر الفائدة في السوق على العائد الحقيقي، لذا من المهم توقعات أسعار الفائدة.

كيف أختار مدة الاستحقاق المناسبة؟

اختيار مدة السند يتوقف على أهدافك المالية وخططك. للأموال التي تحتاجها في فترة قصيرة، اختر سندات قصيرة الأجل، وللأهداف طويلة الأجل، استخدم سندات طويلة الأجل. خاصة، السندات غير المدرجة في السوق الثانوية قد تتعرض لأسعار غير عادلة عند البيع المبكر، لذا استثمر بأموال يمكنك الاحتفاظ بها حتى الاستحقاق.

هل يمكن أن تساعد السندات في استقرار المحفظة؟

نعم، لأنها منخفضة الارتباط بالأسهم، يمكن أن تساعد في تقليل تقلبات المحفظة الكلية وتحقيق استقرار أكبر. خلال فترات تقلب أسعار الفائدة، يمكن الجمع بين السندات والأسهم لإدارة المخاطر بشكل فعال.

عند مقارنة العوائد، ماذا يجب أن ألاحظ؟

يجب مقارنة العوائد بين السندات ذات التصنيف الائتماني المماثل ومدة الاستحقاق نفسها. يمكن الحصول على معلومات العائد من مركز معلومات السندات التابع للجمعية المالية، ويجب عدم الاعتماد فقط على سعر الفائدة، بل أيضًا على شروط الاستثمار وإمكانية التداول.

ما هو سند ESG؟

سندات ESG هي تلك التي تصدر بهدف دعم حماية البيئة، المسؤولية الاجتماعية، والحوكمة الرشيدة، وتوفر للمستثمرين قيمة اجتماعية مع مزايا ضريبية أو دعم حكومي. مع تزايد الاهتمام العالمي، يُتوقع أن تظل سندات ESG ذات نمو طويل الأمد.