ارتفاع إنتاج الغاز الطبيعي الأمريكي يضغط على الأسعار وسط توقعات شتاء دافئ

واجهت عقود الغاز الطبيعي الآجلة ضغطًا هبوطيًا كبيرًا يوم الأربعاء، حيث انخفضت عقود فبراير في NYMEX بنسبة 7.20% لتغلق بشكل حاد منخفضة. يعكس البيع الجماعي في السوق تلاقح عوامل هبوطية: توقعات بدرجات حرارة أعلى من المعدل الطبيعي تقلل من طلب التدفئة، مستويات إنتاج الغاز الطبيعي الأمريكية القياسية، وتراجع مخزون مفاجئ ومعتدل يشير إلى توفر إمدادات وفيرة.

ديناميكيات العرض: سجلات الإنتاج تتحدى دعم السعر

يستمر إنتاج الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة في الوصول إلى مستويات عالية مقلقة لمشجعي الأسعار. رفعت إدارة معلومات الطاقة توقعاتها لإنتاج عام 2025 إلى 107.74 مليار قدم مكعب يوميًا في ديسمبر، بزيادة طفيفة عن تقدير نوفمبر البالغ 107.70 مليار قدم مكعب يوميًا. تؤكد مقاييس الإنتاج الحالية هذا الصورة الصعودية للعرض: وصل إنتاج الغاز الجاف في المناطق الـ48 الأدنى إلى 113.8 مليار قدم مكعب يوميًا يوم الأربعاء، بزيادة قدرها 7.6% على أساس سنوي، وفقًا لبيانات BNEF. لقد عززت بيئة الإنتاج القوية هذه نشاط الحفر — حيث سجلت منصات الحفر الأمريكية مؤخرًا أعلى مستوى لها خلال عامين، على الرغم من تراجعها بشكل معتدل إلى 125 منصة في الأسبوع المنتهي في 2 يناير، بانخفاض منصة واحدة عن الأسبوع السابق.

بيانات المخزون تشير إلى مستويات إمداد مرتفعة

قدم تقرير إدارة معلومات الطاقة الأسبوعي يوم الأربعاء أخبارًا مخيبة لآمال مشجعي الغاز الطبيعي. انخفضت المخزونات بمقدار 38 مليار قدم مكعب فقط للأسبوع المنتهي في 26 ديسمبر — وهو أقل بكثير من إجماع السوق البالغ 51 مليار قدم مكعب وتحت المتوسط ​​السنوي لخسائر الأسبوعية البالغ 120 مليار قدم مكعب. أظهر هذا السحب المعتدل أن وسادة الإمداد لا تزال مريحة. حتى 26 ديسمبر، كانت المخزونات أقل بنسبة 1.1% عن مستويات العام الماضي، ولكنها أعلى بنسبة 1.7% من متوسطها الموسمي على مدى 5 سنوات، مما يؤكد توفر إمدادات وفيرة من الغاز الطبيعي مقارنة بالمعايير التاريخية.

توقعات درجات الحرارة تضغط على السوق

زاد الطقس السيء من ضعف السوق الناتج عن العرض. أفاد متنبئ G2 الجوي أن درجات الحرارة ستتجه بشكل كبير فوق المعدل الطبيعي عبر الثلثين الشرقيين من الولايات المتحدة خلال الفترة من 5 إلى 9 يناير، مع استمرار الأحوال الدافئة حتى 10-14 يناير. تؤدي درجات الحرارة المعتدلة مباشرة إلى كبح طلب التدفئة على الغاز الطبيعي، وهو محرك استهلاكي رئيسي خلال أشهر الشتاء.

إشارات مختلطة من الطلب وتدفقات التصدير

وصل طلب الغاز في الولايات الـ48 الأدنى إلى 106.1 مليار قدم مكعب يوميًا يوم الأربعاء، بزيادة قدرها 24.2% على أساس سنوي، مما يدل على استمرار قوة الاستهلاك. بلغ تدفقات تصدير الغاز الطبيعي المسال إلى محطات الولايات المتحدة متوسط 19.9 مليار قدم مكعب يوميًا، بزيادة أسبوعية معتدلة قدرها 7.1%. في الوقت نفسه، ارتفع توليد الكهرباء في الولايات المتحدة بنسبة 2.3% على أساس سنوي للأسبوع المنتهي في 6 ديسمبر ليصل إلى 85,330 جيجاوات ساعة، مما يوفر دعمًا أساسيًا لاستهلاك الغاز المرتبط بالطاقة. بلغت مخزونات الغاز الأوروبية 64% من السعة حتى 28 ديسمبر، أدنى من المتوسط ​​السنوي البالغ 75%، مما يعكس ظروفًا نسبياً ضيقة في الخارج.

تشكيلة من ارتفاع إنتاج الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة، ومستويات مخزون مريحة، وتوقعات درجات حرارة دافئة، خلقت بيئة صعبة على المدى القصير لأسعار الغاز الطبيعي، متجاوزة الدعم المحتمل من توليد الكهرباء القوي وحجم تصدير الغاز الطبيعي المسال المستمر.