#稳定币 عند رؤية محاضر اجتماع البنك المركزي، تخطر في بالي مسار تطوير العملات المستقرة خلال العقد الماضي.

لا زلت أتذكر شتاء 2014 البارد، عندما كان الجميع بحاجة ماسة إلى مرساة قيمة لمكافحة التقلبات، وظهر أول مفهوم للعملات المستقرة في ذلك الوقت. في ذلك الوقت، نظرنا إلى ولادة USDT، الذي كان مثيرا للجدل بصراحة، لكنه حل مشكلة السيولة وأصبح "ضرورة" في السوق. ظهرت العملات المستقرة الخوارزمية والثابتة المضمونة لاحقا واحدة تلو الأخرى، وفي كل مرة ادعى أحدهم أن "هذه المرة مختلفة"، لكن معظمها طغى عليها الصدمة الدورية.

هذه المرة، اقترح البنك المركزي بوضوح سياسات تخفيف معتدلة، وروج لتدويل اليوان اليواني، وطور بشكل مستمر اليوان الرقمي، الذي يعيد تعريف المنطق البيئي للعملات المستقرة. ليس نظام USDT هو الذي ينمو بشكل وحشي بين الناس، بل نظام عملة رقمية يؤيدها الائتمان السيادي. لقد شهدت فقاعة ICO في 2017، وتنظيف السوق الهابطة في 2018، والعاصفة التنظيمية في 2021، وفي كل مرة كنت أفكر في نفس السؤال: ما هو النمط النهائي للعملات المستقرة؟

يبدو الآن أن الإجابة بدأت تظهر. عندما يتقن البنك المركزي أدوات السياسة النقدية ويبني نظام دفع عابر للحدود، يتم ضغط مساحة العملات المستقرة الخاصة. هذه ليست أزمة، بل تجل للنضج البيئي. تاريخيا، أي منتج مالي مبتكر لم يؤطر بعملات سيادية لن يحقق نجاحا كبيرا على المدى الطويل.

في هذه الدورة، قد لا تكمن الفرصة الحقيقية في ابتكار العملة المستقرة نفسها، بل في كيفية التواصل مع نظام اليوان الرقمي وكيفية إيجاد مكان في المدفوعات عبر الحدود. هذا هو الاستنتاج الذي توصلت إليه بعد مشاهدة تطور المشروع لأكثر من عشر سنوات.