مؤخرًا، أصدرت عدة مؤسسات رائدة في وول ستريت توقعاتها للسوق لعام 2026، وكان الجو العام متوافقًا بشكل غريب — توقعات صعودية. لكن المثير للاهتمام هو أن قوة الدفع وراء هذا الارتفاع قد تتغير.

لنبدأ بمراجعة التوقعات المحددة لكل مؤسسة. حددت يو بي إس هدف نهاية العام لمؤشر S&P 500 عند 7700 نقطة، مع تبرير أن أرباح السهم (EPS) من المتوقع أن تنمو بنسبة حوالي 10%، بالإضافة إلى احتمال أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بمزيد من التيسير النقدي؛ أما جي بي مورغان فحدد هدفًا قياسيًا عند 7500 نقطة، لكنه قال إنه إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بشكل كبير، فقد يتجاوز المؤشر 8000 نقطة، مستخدمًا تعبيرًا مثيرًا للاهتمام هو "السوق الصاعد الانتقائي"؛ أما جولدمان ساكس فكان أكثر حدة، حيث وضع هدفًا عند 7800 نقطة، مع نظرة إيجابية على قطاعات الاستهلاك غير الضروري، والرعاية الصحية، والمالية، والصناعات؛ فيما تتوقع سيتي بنك أن يكون عام 2026 "سوق صاعد مستمر لكنه متقلب"، مع هدف قياسي عند 7700 نقطة، ويمكن أن يصل في السيناريو المتفائل إلى 8300 نقطة.

لماذا تتجه العديد من المؤسسات لزيادة مراكزها؟ السبب في ذلك ليس معقدًا. أولًا، أرباح الشركات لا تزال لديها قوة دفع. جميعها تتوقع أن ينمو EPS بين 10% و14%، وهو ما يدعم ارتفاع السوق الحقيقي. ثانيًا، موجة الذكاء الاصطناعي لم تصل بعد إلى سقفها. التغير الرئيسي هو أن المستفيدين من النمو لم يعودوا فقط عمالقة التكنولوجيا، بل بدأوا في الانتشار إلى صناعات تستخدم الذكاء الاصطناعي، مما يوسع قاعدة المشاركة في السوق. ثالثًا، البيئة الكلية أيضًا ودية نسبياً — من المتوقع أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي سياسة خفض الفائدة، وسياسات التحفيز الحكومية لا تزال نشطة، والدعم للاستهلاك موجود.

باختصار، في عام 2026، السوق الأمريكي يتوقع أن يكون على هذا النحو: أرباح مستقرة، سياسات غير مشددة، وفرص الربح تتوسع من قادة التكنولوجيا إلى مختلف الصناعات. بالطبع، ستظل هناك تقلبات في السوق، لكن الاتجاه العام يبدو أنه نحو الصعود.