أصدر بنك اليابان للتو أكبر زيادة في أسعار الفائدة خلال 30 عاما، حيث رفع أسعار الفائدة مباشرة من 0.5٪ إلى 0.75٪. لكن الواقع أعطى منعطفا غير متوقع - فقد انخفض الين بالكامل، متراجعا تحت علامة 157، وارتفع مؤشر نيكاي بأكثر من 2٪ في خط مستقيم.

يبدو هذا الدراما غريبا بعض الشيء، كأنه مطعم يروج لشريحة لحم فاخرة، ونتيجة لذلك يتجمع جميع الضيوف إلى طاولة البرجر. النص المالي التقليدي غير صالح تماما هنا.

**مخاطر الهضم التسباقي**

هناك مقولة كلاسيكية في الأوساط المالية تسمى "اشتر التوقعات، وبيع الحقائق". هذه الموجة من العمليات التي قام بها بنك اليابان هي مجرد مثال نموذجي على هذه الجملة. على الرغم من تعديل أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها منذ عام 1995، إلا أن السوق استوعب الأمر قبل أكثر من شهر.

ما أفسد توقعات السوق حقا كان صياغة محافظ البنك المركزي كازو أويدا في المؤتمر الصحفي. على الرغم من أن هذا الصديق أعلن رفع سعر الفائدة، إلا أنه قال "تدريجيا"، وأكد أيضا على ضرورة "الحفاظ على بيئة مالية مرنة". إنه مثل إخبار الناس بأنك ستركض، لكن تدير ظهرك وترتد أربطة حذائك عمدا.

هذا المزيج من "رفع أسعار الفائدة والتصريحات المتدبرة" شكل انقلابا كلاسيكيا للتوقعات. كان المستثمرون يأملون في البداية في دورة متشددة، لكنهم وجدوا أن أفكار البنك المركزي الحقيقية لا تزال مجرد الحمام القديم. لذلك، بمجرد صدور خبر رفع سعر الفائدة، قفز الين بمقدار 40 نقطة على المدى القصير، ثم انخفض بالكامل، وانخفض أخيرا إلى أدنى مستوى عند 157.

افتتحت جلوبال كابيتال جولة جديدة من تعديل التخصيص في هذه اللحظة. عندما أصبح بنك اليابان أكثر اعتدالا، بدأت توقعات الاحتياطي الفيدرالي المشددة أيضا في التخفيف، وانخفضت جاذبية تداولات الحمل التقليدية، وبدأت المزيد من الصناديق في البحث عن نقاط دخل جديدة. وباعتباره ممثلا للأصول ذات العائد العالي، أصبح سوق العملات الرقمية تدريجيا محور تركيز المستثمرين المؤسسيين والأفراد في مثل هذا التحول العالمي في السيولة.