السوق مؤخرًا مجنون قليلاً، وليس فقط العملات المشفرة في ارتفاع.

القيمة السوقية الإجمالية للأسهم الأمريكية تجاوزت 72 تريليون دولار، والمعادن الثمينة هنا لم تكن خاملة — الذهب ارتفع بنسبة 50% خلال نصف سنة، والفضة ارتفعت بنسبة 50% خلال شهر واحد، والبلاتين ارتفعت بنسبة 50% خلال أسبوع. الأصول التقليدية للملاذ الآمن والأسواق الناشئة ترتفع في آن واحد، وهذا الوضع في الواقع نادر جدًا.

الأكثر إثارة للاهتمام هو المنطق وراء ذلك. وفقًا للتقارير، فإن مايكل سيلر، أحد مؤيدي البيتكوين المتشددين، يدفع صندوق الثروة السيادي السعودي البالغ 3 تريليون دولار لشراء البيتكوين بشكل كبير. هذا ليس حركة صغيرة من قبل مؤسسة واحدة، بل هو تغيير في استراتيجية رأس مال على مستوى الدولة. عندما تبدأ الصناديق السيادية والشركات المدرجة والمكاتب العائلية في اعتبار الأصول المشفرة كاحتياطيات جديدة، فإن سرد السوق يتغير حقًا.

جوهر المنافسة بين الأسهم والذهب هو الصراع على الموجودات، لكن المجال المشفر يختلف — فهو لا يزال في مرحلة النمو. عدد المستخدمين في تزايد، ورأس المال يتدفق، والنظام البيئي للتطبيقات يتوسع. الانتشار من الصفر إلى الواحد بدأ للتو، والمنحنى لم يصل بعد إلى الذروة.

التمويل العالمي يبحث عن خيارات خارج الدولار، وسوق العملات المشفرة، بسبب السيولة القوية وسرد القصص الواضح، أصبح مصدرًا مهمًا لهذا التحول في رأس المال. عندما تبدأ رؤوس الأموال التقليدية والبروتوكولات المشفرة في الاندماج، ربما لن يكون الدورة القادمة مجرد مضاربة على العملات، بل إعادة هيكلة أعمق للأصول.