المسار اللامركزي لعام 2026 يمر بتحول طفيف. في السنوات القليلة الماضية، كان DeFi لا يزال يناقش منطق السلع العامة البحتة، لكن الآن هذا النوع من الخطاب يتراجع بسرعة لصالح نموذج عمل بسيط.

تعديل سياسة الرسوم في الواجهة الأمامية من Uniswap هو إشارة نموذجية - من الرسوم المجانية تماما إلى الرسوم على مستوى البروتوكول، مما يعكس إعادة تسعير السيولة. خلال نفس الفترة، ترتفع رسوم التغليف من إيثيريوم ل L2 أيضا، وهيكل التكاليف للنظام البيئي بأكمله يعيد تشكيل نفسه بهدوء. سرد السلع العامة يتلاشى تدريجيا، ومنطق السلع يتسارع.

على النقيض من ذلك، آلية كود البناء في Hyperliquid أكثر وضوحا. يشجع صراحة مطوري الواجهة الأمامية على فرض رسوم والعمل بإدارة السيولة المركزية كنموذج عمل أساسي، دون إخفاء هذه الحقيقة.

ومن المثير للاهتمام، من جهة، أن السيولة أصبحت سلعة بوضوح، ومن جهة أخرى، تزداد المشاريع التي تثير ضجة حول التغليف - متباهية بتصميم لامركزي، لكن منطق التشغيل الفعلي مركزي للغاية. يقال إن الأمن والاستقرار هما ثمن اللامركزية، لكن هذا التنازل غالبا ما يكون خيارا مركزيا متخفيا. النظام البيئي بأكمله يمر بمرحلة من "إعادة تعريف الخطاب".