إيواتا كازو أوه يوضح إشارة واضحة — نهاية عصر أسعار الفائدة السلبية للبنك المركزي الياباني قد حُسمت، ورفع الفائدة أصبح أمرًا لا مفر منه. هذا ليس مجرد مسألة سعر صرف الين، بل يعكس تغيّرًا عميقًا في نمط السيولة العالمية.

ثلاثون عامًا من الين الرخيص جعلت تجارة التحكيم تستمر في الازدهار. كانت عمليات التمويل بالين منخفض الفائدة ثم التحول إلى أصول عالية المخاطر نمطًا عمليًا يحقق أرباحًا لكثير من المستثمرين. الآن، قواعد اللعبة تتغير. عندما يبدأ البنك المركزي الياباني في تشديد السياسة النقدية، فإن أول من يتأثر هم هؤلاء الذين يستخدمون الرافعة المالية. الأصول ذات التقلب العالي مثل البيتكوين والإيثيريوم تواجه مخاطر البيع على المدى القصير، وسيظهر الألم الناتج عن تشديد السيولة بشكل واضح.

لكن هذه القصة ليست سوداوية تمامًا. التجربة التاريخية تُعلمنا أن تغيّر بيئة الفائدة غالبًا ما يصاحبه إعادة تقييم الأصول. في عصر تباين سياسات البنوك المركزية العالمية، فإن الأصول الرقمية كأصول مخاطرة قد تتعرض لضغوط، لكنها في الوقت ذاته تزداد جاذبيتها كاستثمار بديل. قد يعيد المستثمرون المؤسسات الذين يمتلكون الدولار واليورو تقييم مكانة أصول رقمية مثل BTC وFLOW وFIL في محافظهم الاستثمارية.

المفتاح هو وتيرة رفع الفائدة. كل تصريح من البنك المركزي، وكل بيانات اقتصادية، يمكن أن يعيد صياغة مشاعر السوق. التقلبات قصيرة الأمد حتمية، لكنها فرصة للمستثمرين المرنين. أولئك الذين يستطيعون التكيف بسرعة مع نمط السيولة الجديد، غالبًا ما يجدون فرصًا في ظل التغيرات. بدلاً من القلق، من الأفضل المراقبة الهادئة والتخطيط الدقيق.