تستمر سيولة السوق في التقلص خلال عطلة نهاية الأسبوع، كما ينخفض معدل التداول أيضًا، حيث اقتربت بيتكوين عدة مرات من 90,000 دولار ولكنها ظلت مضغوطة دائمًا. المشاعر السوقية واضحة النقص.

لا توجد بيانات اقتصادية مهمة كثيرة ستعكر صفو الأسبوع القادم، والشيء الوحيد الذي يستحق المتابعة هو محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.

وفقًا لنموذج التوقعات الخاص ببورصة شيكاغو للسلع، يشير الإجماع السوقي إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بتخفيض سعر الفائدة مرتين في عام 2026، في مارس ويوليو على التوالي، ثم ستستقر المعدلات الأساسية عند حوالي 3%. وتؤكد أحدث تقارير بنك رويال على ذلك — حيث أن 3% تتوافق تمامًا مع مستوى المعدل الطبيعي الحالي في الولايات المتحدة.

بعبارة أخرى، بحلول نهاية عام 2026، ستنتهي دورة التشديد التي استمرت لسنوات طويلة للاحتياطي الفيدرالي.

لكن هناك منطق أعمق وراء ذلك — النظر فقط إلى عدد مرات خفض الفائدة غير كافٍ.

المشكلة الحقيقية تكمن في ما تبقى من أدوات الاحتياطي الفيدرالي في صندوق أدواته؟ أولاً، مساحة خفض الفائدة. 3% ليست الحد الأدنى، وإذا كانت هناك حاجة لتحفيز الاقتصاد، فإن خفض الفائدة مستمر ممكن في أي وقت. ثانيًا، التسهيل الكمي الجديد. لقد أطلق الاحتياطي الفيدرالي "خطة إدارة الاحتياطيات"، والتي في جوهرها حقن السيولة بشكل موجه في النظام المالي، بحجم شهري يصل إلى 400 مليار دولار.

لذا، يمكن ملاحظة أن الاحتياطي الفيدرالي حاليًا لديه احتياطيات نقدية كافية، وهو يتصرف بثقة. هذا الوضع يوفر دعمًا حقيقيًا للسوق الأمريكية. والهدوء هو في الواقع أقوى وسيلة ردع — بنك مركزي لا يتعجل ولا يثير الذعر، قادر على دعم توقعات السوق بالتيسير طويل الأمد.

بالإضافة إلى ذلك، فإن رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول أكد مرارًا وتكرارًا على توجه السياسة — الأولوية الآن هي "استقرار التوظيف"، مع القدرة على تحمل بعض الارتفاع في التضخم إذا لزم الأمر. هذا يعني أنه حتى لو ارتفع معدل البطالة، فلن يكون كافيًا لزعزعة وتيرة خفض الفائدة بشكل عام. ومن ثم، يحصل السوق على توقعات أكثر استقرارًا.