#资产代币化 الولايات المتحدة الأمريكية تشهد عملية جراحية كبيرة لـ"الانتقال على السلسلة" في النظام المالي. تم الموافقة على رموز DTC التي تمثل أسهم وسندات وصناديق ETF، ووضحت OCC أن المؤسسات التي تتعامل مع الأصول الرقمية يمكنها التقدم بطلب للحصول على ترخيص بنك بشكل متساوٍ — هذه ليست مجرد تخفيف للرقابة، بل هي خطوة رسمية من القطاع المالي التقليدي نحو تخصيص مقعد للأصول القائمة على البلوكشين.

من منظور التداول، ماذا يعني ذلك؟ ستتم كسر تجزئة السيولة قريبًا. عندما يتمكن المتابعون من التداول مباشرة على السلسلة للأصول الأساسية المرمزة، دون الحاجة إلى عمليات تسوية معقدة، ستتسارع وتيرة السوق وتزداد كفاءة اكتشاف الأسعار. لكن، من ناحية أخرى، يتطلب ذلك من المتابعين أن يكونوا أكثر حساسية للمخاطر — زيادة السيولة تعني أيضًا أن المزيد من المشاركين في لعبة الرافعة المالية سيشاركون.

المسألة الأساسية هي نافذة الوقت. من المتوقع أن يتم إطلاق خدمة الرموز المميزة من DTC رسميًا في النصف الثاني من عام 2026، والذين يدخلون الآن هم في الواقع يراهنون على فرص في هذه العملية. خبرتي تقول إن التوقعات قبل تنفيذ السياسات غالبًا ما تكون أكثر جنونًا وأسهل في الوقوع في الأخطاء. في هذه المرحلة، يجب أن يكون اختيار المتابعين بعناية خاصة — يفضل اختيار من لديهم أنظمة إدارة مخاطر حقيقية، وليس فقط الباحثين عن الاستفادة من المزايا السياسية.

تذكر، أن السياسات الودية لا تعني اختفاء المخاطر، بل فقط تغير شكلها. التجربة تظهر الحقيقة، وهذه المرة أكثر من أي وقت مضى.