تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين يخلق حلقة مفرغة مؤلمة للاقتصاد العالمي. فرض الرسوم الجمركية الأمريكية يدفع الصين أعمق نحو التmercantilism القائم على التصدير، في حين أن ارتفاع الصادرات في بكين يثير حماية دفاعية بين الدول النامية التي تسعى لحماية صناعاتها المحلية.

إليك المفاجأة: لا أحد يربح. بدلاً من التعاون في مواجهة التحديات المشتركة، تفرض كل من القوى العظمى تكاليف اقتصادية متبادلة تتسرب عبر الأسواق الناشئة. الدول النامية التي تقع في المنتصف تواجه تقلص فرص التصدير وتدفقات رأس المال، مما يجبرها على التوجه نحو الزوايا الحمائية.

بالنسبة للعملات المشفرة والتكنولوجيا المالية، هذا الأمر أهم مما تظن. تشدد قيود رأس المال، وتزداد العقبات أمام المدفوعات عبر الحدود، وتواجه الأسواق الناشئة — حيث يكون اعتماد العملات المشفرة أعلى — رياح اقتصادية معاكسة. الحروب التجارية لا تعيد تشكيل سلاسل التوريد فحسب؛ بل تعيد تشكيل تدفقات رأس المال ومن يحتاج إلى البدائل اللامركزية أكثر.