من المثير للاهتمام ملاحظة سحب البيانات مؤخرا للبورصة. انخفضت نسبة المستخدمين الجدد على كل منصة إلى 5٪ في عام 2025، وهي الأدنى في السنوات الأخيرة.

بصراحة، يبدو الأمر مشوقا. لقد بذلت البورصات الكبرى جهودا كبيرة هذا العام - حيث تغيرت عمليات التسليم الجوي ألفا، وخصومات الدعوات، ومسابقات التداول، والأنشطة الفاخرة المختلفة، والتي يمكن وصفها بأنها الأكثر حدة في التاريخ. النتيجة؟ كان رد فعل السوق فاترا.

المنطق وراء ذلك في الواقع ليس من الصعب فهمه. يقل عدد القادمين الجدد إلى السوق، مما يعني أن الدم الجديد في السوق بدأ يجف. معظم اللاعبين المتبقين هم من اللاعبين القدامى. معظم اللاعبين القدامى تم حبسهم، واستبعادهم، وفقدانهم، وعقليتهم كانت مختلفة منذ زمن طويل. هم أكثر حذرا وأقل ميلا للتجارة.

إذا استمر هذا الاتجاه — على سبيل المثال، ستنخفض نسبة التوظيف الجدد في 2026 أكثر — فإن السيولة ستسقط في دائرة مفرغة. بدون تدفق مستمر من المستخدمين الجدد إلى السوق وبدون ضخ مستمر لأموال جديدة، سيزداد عمق السوق سوءا وأسوأ. غادر المستخدمون القدامى السوق واحدا تلو الآخر بسبب خسائر طويلة الأمد، وما تبقى هو حالة جمود. عندما تختفي الزيادة الجديدة وتنتهي لعبة الأسهم، يكون السوق قريبا من الركود.

قد لا يزال أصل رائد مثل BTC قادرا على الثبات، لكن حيوية النظام البيئي بأكمله ستتضاءل بشكل كبير. الآن فرصة جيدة للمراقبة.