شهد السوق مؤخرًا ظاهرة مثيرة للاهتمام: في حين أن أسعار الذهب تصل إلى مستويات قياسية، والأسهم الأمريكية تستمر في الارتفاع، انخفضت بيتكوين من أعلى مستوى لها عند 126,000 دولار إلى حوالي 90,000 دولار وتتردد في مكانها. هذا التباين بين الأصول المشفرة والأصول المالية التقليدية يستحق التفكير فيه حقًا.

عادةً، نعتقد بشكل افتراضي أنه عندما تكون عدم اليقين الاقتصادي مرتفعًا، يُستخدم الذهب وبيتكوين كأصول ملاذ آمن. لكن الحالة السوقية الحالية كسرت هذه القاعدة القديمة — حيث ارتفعت الذهب والأسهم الأمريكية معًا، بينما بيتكوين تتراجع. يعتقد بعض المحللين أن الأمر قد لا يقتصر على طلب الملاذ الآمن فحسب، بل قد يكون هناك إعادة ترتيب أعمق لنظام العملات العالمية من قبل رؤوس الأموال العالمية.

وبالحديث عن ذلك، فإن البنوك المركزية العالمية تغير بشكل سري هيكل احتياطاتها. أشار Mundada، رئيس الأبحاث الاقتصادية في GlobalData، إلى أن المزيد من البنوك المركزية تقلل من اعتمادها على الأصول بالدولار، وأن هذا الاتجاه نحو "إزالة الدولار" أصبح قوة دافعة داخلية وراء ارتفاع المعادن الثمينة التقليدية مثل الذهب.

كما قدم Mundada توقعًا: أن هناك مجالًا لارتفاع الذهب بنسبة 8%-15% حتى عام 2026. أما عن الفضة، فالقصة أكثر تطرفًا، حيث يعتقد أن إمكانات ارتفاعها قد تصل إلى 20%-35%. إذا تحقق هذان الرقمين، فسيكون الأمر بالفعل جديرًا بالملاحظة.

مما يمكن استنتاجه من هذا السوق المنقسم، ما هي الإشارات التي يمكن أن نقرأها؟ ربما يدل ذلك على أن العملات المشفرة والأصول التقليدية تتجه نحو مسارات مختلفة. القوة النسبية للذهب تعكس توقعات السوق لإعادة هيكلة النظام النقدي التقليدي؛ بينما تراجع بيتكوين قد يشير إلى أن السوق المشفرة بحاجة إلى البحث عن قصص نمو جديدة.

من منظور مختلف، عندما يتوقف بيتكوين عن السير على خطى الذهب، سيحتاج المستثمرون إلى تفكير أكثر دقة لفهم هذا السوق العالمي المتزايد تعقيدًا. كل فئة من الأصول تروي قصتها الخاصة حول شكل الاقتصاد المستقبلي.