#虚拟资产监管 عند رؤية إعلان HashKey عن أول طرح عام عام للعملات الرقمية في هونغ كونغ، فكرت في سؤال أعمق - كيف يجب أن ننظر إلى الأصول الافتراضية مع دخولها السوق المفتوحة التقليدية؟

استنادا إلى البيانات، وصلت الأصول المرهونة التي تديرها HashKey إلى 29 مليار دولار هونغ كونغي، وارتفع حجم التداول على المنصة من 4.2 مليار دولار هونغ كونجي إلى 638.4 مليار دولار هونغ كونغي، وهو أمر لافت للنظر بالفعل. لكن هناك تفصيل واحد يستحق الذكر: بينما زادت الإيرادات 4.5 مرات، تضاعف صافي الخسارة أيضا، من 585 مليون إلى 1.19 مليار دولار هونغ كونغي. تفسر الشركات هذا كاستثمار أولي، لكنه يوضح حقيقة أن هناك فجوة كبيرة أحيانا بين النمو والربحية.

إذا كان طرح هاش كي للاكتتاب العام "رهانا طويل الأمد على سوق الأصول الرقمية المنظمة"، فإن المفتاح بالنسبة للمستثمرين الأفراد ليس مدى ابتكار البورصة نفسها، بل في كيفية تقييمنا لمخاطر هذا الرهان طويل الأمد. التقلبات في صناعة الأصول الافتراضية ليس سرا أن نجاح أو فشل البورصة غالبا ما يرتبط بتغيرات السياسات، ودورات السوق، وثقة المستخدم – وكل ذلك خارج سيطرة مستثمر واحد.

اقتراحي واضح: إذا فكرت في المشاركة، أولا اجعل الأمر واضحا أن هذا رهان على استقرار سياسة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، وثانيا، السيطرة الصارمة على المواقع ولا تدع أي مسار واحد يصبح هو بطل تخصيص الأصول. الودية التنظيمية لا تعني اختفاء المخاطر، بل أن شكل المخاطر قد تطور من التكنولوجيا إلى السياسات. على المدى الطويل، يعتمد نجاح هذا الطرح العام العام على صرامة سياسات هونغ كونغ وتنسيق دورات السوق - وكلاهما ليس تحت سيطرتنا. كن متفائلا بحذر، لكن أكثر حذرا في إعدادك.