هل ترغب في الاعتماد على البنك المركزي لإطلاق المياه في أوائل عام 2026؟ لا تفكر في الأمر، السوق يواجه الواقع بهدوء.

أحدث بيانات بوليماركت مؤثرة: احتمالية إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في يناير اندفعت بسرعة إلى 88٪، وهناك فرصة فقط 12٪ لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. مقارنة ب 78٪ في منتصف ديسمبر، يعكس هذا الارتفاع خيبة الأمل السريعة من سياسة الاحتياطي الفيدرالي في التيسير.

لماذا الاحتياطي الفيدرالي "دماء حديدية" هكذا؟ هناك ثلاثة أسباب رئيسية لبطاقات ميتة.

**أولا، هناك مشكلة في المرونة الاقتصادية - فهي قوية جدا لتكون قوية.** قامت وزارة التجارة الأمريكية بتعديل معدل النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث إلى 4.3٪ من المتوقع 3.3٪. لقد بذلت الاستهلاك والصادرات والإنفاق الحكومي جهودا في الوقت نفسه، مما أخرج رقم نمو يبدو غير واقعي. على الرغم من الإضرابات والتسريحات وأسعار الفائدة المرتفعة هذا العام، إلا أن الاقتصاد ظل صامدا.

**ثانيا، بيانات التوظيف منحازة بعض الشيء.** في نوفمبر، تمت إضافة 64,000 وظيفة زراعية غير زراعية جديدة، وهو ما تجاوز التوقعات ظاهريا، لكن هل تفتحونها؟ الرعاية الصحية توظف بشكل جنوني، بينما النقل والتخزين والضيافة الترفيهية تقوم بتسريح الموظفين. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6٪، وهو الأعلى منذ سبتمبر 2021. إذا كانت الجوانب الجيدة والسيئة موجودة، سيكون لدى الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الأعذار للاستمرار في الانتظار والمراقبة.

**ثالثا، لا تزال القوى المتشددة داخل الاحتياطي الفيدرالي هي السائدة.** الصوت الفضفاض مكبوت، ولا يزال التفكير التقشفي يهيمن على منطق اتخاذ القرار.

ماذا يعني هذا للأشخاص الذين يستثمرون في العملات الرقمية؟ لا تراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي سيتغير بسرعة، فقد تكون نافذة تحسين السيولة أضيق بكثير مما كان متوقعا. توقعات السوق تعدل، ويجب أن تتبع استراتيجيتك نفس النهج.