بعد فترة طويلة من دائرة العملة، أصبحت أفهم حقيقة متزايدة: ما يمكن أن يجعل الناس يتقلبون حقا ليس القفز صعودا وهبوطا في خط K على الإطلاق.

تقلبات الأسعار ظاهرة على السطح، مهما كانت عنيفة، هناك آثار يمكن أن تتبعها. لكن بمجرد أن تحدث مشكلة في البنية الأساسية، تنتهي - غالبا عندما تكون أقل دفاعا، تضرب ضربة قاتلة فجأة.

وبسبب هذا الفهم تحديدا، قمت مؤخرا بالتنقيب مرارا وتكرارا عن تلك المشاريع التي لم تصدر الكثير من الصراخ. هم لا يبالغون أو يطاردون الرياح، بل يغوصون في حل مشكلة تبدو بسيطة لكنها مؤثرة للغاية: هل يمكن للعيش على السلسلة أن يستمر لفترة طويلة في مواقف معقدة مختلفة.

فالكون فاينانس ضمن قائمة مراقبتي.

الأشخاص الذين يسمعون عنه لأول مرة غالبا ما يصنفونه مباشرة ك "بروتوكول عملة مستقرة عالية العائد". ولكن إذا حللت منطقها المعماري جيدا، ستجد أن هذا الوصف في الواقع ليس مناسبا جدا.

ما تهتم به فالكون حقا ليس سؤال "من أين يأتي الإيرادات". يهتم بمن سيتحمل المخاطرة، وكيف تدفق، وما إذا كانت لا تزال تحت السيطرة. بعدان مختلفان تماما من التفكير.

لنبدأ بمشهد حقيقي.

لنفترض أنك متفائل بشأن آفاق BTC أو ETH على المدى الطويل. لم يكن متفائلا فقط، بل مصمما أيضا على الصمود أمام التراجع على الطريق. لكن الواقع هو الواقع – وهناك لحظات تحتاج فيها لاستخراج السيولة.

الطريقة التقليدية ليست سوى طريقتين: الأولى هي أن تصر على أسنانك وتبيع، والأخرى هي استخدامها كضمان لاقتراض المال. البيع يعادل كسر قصتك طويلة الأمد، والاقتراض يدفعك إلى هاوية التصفية. كلا المسارين يجبرانك على اتخاذ قرار إما/أو: هل تريد الاحتفاظ به على المدى الطويل، أم تريد التدفق النقدي؟

يبدو أن هذا التناقض غير قابل للحل. وهنا يريد فالكون أن يكسر اللعبة.