مؤخرًا، شهدت بيتكوين على زوج USD1 هبوطًا حادًا — حيث انخفضت خلال ثوانٍ من 87600 دولار إلى 24100 دولار. قد يبدو الأمر مخيفًا للوهلة الأولى، لكن النظر بتمعن يكشف عن مشكلات أعمق تستحق التفكير أكثر من مجرد انهيار مفاجئ.

ببساطة، USD1 هو عملة مستقرة غير شائعة، وعمق التداول على زوجها ضعيف جدًا، وعدد مزودي السيولة النشطين قليل بشكل مخجل. عندما تتلقى أمرًا كبيرًا، يتم اختراق جميع أوامر الشراء مباشرة. هذه ليست حالة فردية، بل هي صورة مصغرة عن سوق التشفير الحالي — حيث تتركز السيولة بشكل كبير.

انظر، معظم حجم التداول يتركز على أزواج رئيسية مثل بيتكوين وإيثريوم، فماذا عن المشاريع الأخرى؟ لا بد أن تعتمد على أموال المضاربة فقط لتظل قائمة. وبمجرد تغير الاتجاه، وسحب الأموال، لا مفر من تقلبات حادة. هذه مشكلة قديمة، لكن لم يتم حلها بشكل كامل حتى الآن.

لكن، فكرة التعاون بين ASTER وSBI Holdings تختلف قليلاً. هم لا ينوون حفر السيولة في سوق التشفير، بل يوجهون أنظارهم نحو التمويل التقليدي. حجم السوق المالي الياباني كبير هناك، وSBI Holdings تعمل في اليابان منذ سنوات، ولديها موارد عملاء وقنوات جاهزة. التعاون بينهما لإطلاق عملة مستقرة بالين الياباني، هو في الواقع محاولة لشيء واحد — جذب المزيد من الأموال من القطاع المالي التقليدي.

ماذا يعني ذلك؟ لن يعتمد ASTER بعد الآن على المضاربين في سوق التشفير لدعم السوق. استقرار و حجم النظام المالي التقليدي، أصبحا بمثابة دعم لسيولة السوق.

وأهم من ذلك، هناك نقطة أكثر حيوية. العديد من مشاريع التشفير تعاني من مشكلة "التحليق بدون فائدة"، لكن العملة المستقرة بالين الياباني مختلفة، لأنها لها سيناريوهات حقيقية للتطبيق. المدفوعات عبر الحدود، تسوية التجارة، التحويلات الدولية — كلها احتياجات عملية حقيقية. الأعمال التجارية الحقيقية لا تولد فقط تدفقات مستمرة من المعاملات، بل تجذب أيضًا المزيد من المؤسسات للمشاركة.

من هذا المنظور، الأمر لا يقتصر على حل مشكلة السيولة فحسب، بل هو إعادة تشكيل أساس قيمة الأصول المشفرة. من خلال ربط الثقة والسيناريوهات الاستخدامية للتمويل التقليدي، لن تكون السيولة مشكلة على الإطلاق.