انسَ التقاليد في حفظ القيمة مثل الذهب والفضة—الفرصة الحقيقية هذا العام كانت في شرائح DRAM، وإليك ما فاته معظم الناس.

سوق شرائح الذاكرة في حالة فوضى مطلقة الآن. المصنعون يحرصون عمدًا على تجويع قطاع DDR السلعي لتلبية الانفجار في إنتاج خوادم الذكاء الاصطناعي وذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM). هذا ليس عشوائيًا—إنه تخصيص استراتيجي يبحث عن المال الأكبر.

النتيجة؟ نقص الذاكرة العالمي يجبر مصنعي المعدات الأصلية (OEMs) على التفاوض تحت التهديد بالسلاح. أسعار العقود ترتفع بشكل جنوني عبر جميع القطاعات، ولا يوجد مخرج في الأفق. هذه ليست مضاربات؛ إنها ضغوط اقتصادية صلبة تعيد تشكيل سلاسل التوريد.

لماذا يهم هذا الأمر أكثر من صناعة الشرائح نفسها؟ لأن ندرة DRAM تؤثر في كل مكان—من بناء مراكز البيانات إلى طلب وحدات معالجة الرسوميات إلى سباق البنية التحتية الكامل للذكاء الاصطناعي. إذا كنت تتابع دورات أشباه الموصلات، لكان قد ظهرت عليك هذه القوة السعرية قبل شهور.

هذا أقل عن التنبؤ وأكثر عن متابعة تدفق رأس المال الحقيقي. عندما يختار المصنعون ذاكرة الذكاء الاصطناعي ذات الهوامش العالية على المنتجات السلعية، عندما يكون للمشترين صفر مناورات تفاوض، عندما تستمر الأسعار في الارتفاع—هذا هو نوع الاختلال الهيكلي الذي يتراكم.