#比特币与黄金战争 المنطق المتنازع عليه بين الذهب والبيتكوين كملاذ آمن

تاريخياً، كان الذهب دائماً الخيار النهائي لتجنب المخاطر الواقعية بفضل دعم خزائن البنوك المركزية وقدرته على التحوط من المخاطر الجيوسياسية. معدل الفائدة الحقيقي له مستقر نسبياً، ويمكنه بشكل فعال التحوط من التوترات التجارية وأزمة ديون الدولار الأمريكي. تقلباته هادئة كالجبل، مما يمنح المستثمرين الثقة في تخصيص الأصول.

لكن البيتكوين يغير بشكل هادئ مفهوم الأصول الآمنة. على الرغم من عدم وجود شكل مادي، إلا أنه يتحدى السلطة التقليدية من خلال ندرة الكود المطلق (21 مليون وحدة محدودة). والأهم من ذلك، عندما ينفصل البيتكوين تدريجياً عن ناسداك ويتجه لمتابعة السيولة العالمية، فإنه قد تطور من كونه أداة للمضاربة إلى أداة تخزين قيمة أكثر استباقية.

من ناحية العرض، فإن صلابة البيتكوين تتفوق حتى على الذهب. في عصر تفيض فيه السيولة العالمية وتكرار المخاطر الحادة، فإن تأثير الرافعة المالية للبيتكوين في وضعية منخفضة يسبق الثقة المستقبلية، مما يجعله خياراً أكثر حدة للتحوط من المخاطر النظامية.

بالطبع، لا يزال البيتكوين في وضع «المخاطرة والملاذ الآمن» في آن واحد. تقلباته الكبيرة تظهر عدم نضوج فئة الأصول الجديدة هذه — بالنسبة للمؤسسات الحذرة، لا يزال الذهب الدرع، بينما البيتكوين يبدو أكثر كأنه استكشاف لحدود المستقبل في العصر الرقمي.

هذه ليست علاقة استبدال، بل تكامل. يحمي الذهب تراكمات الأمس، بينما يقيس البيتكوين حدود العالم الجديد في العصر الرقمي. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل الحقيقيين، كلاهما يستحق أن يحتل مكانة في تخصيص الأصول.