最近国际金融圈发生了个有意思的现象。

عندما قامت الصين بتخفيض استثماراتها في السندات الحكومية بمقدار 11.8 مليار دولار، وأطلقت كندا عرضًا بقيمة 56.7 مليار دولار، وكان المستثمرون العالميون يفرون من الأسواق، كانت اليابان تتصرف بعكس ذلك — تواصل الشراء حتى وصلت إلى 1.2 تريليون دولار، وتحتل المركز الأول كـ"أكبر دائن". كم هو مثابر هذا؟

الأرقام لافتة قليلاً. إجمالي ديون الولايات المتحدة هو 38 تريليون، والمستثمرون الأجانب يمتلكون فقط 9.24 تريليون. في ظل إعادة تشغيل الاحتياطي الفيدرالي لشراء السندات وعدم وضوح مستقبل الدولار، لا تزال اليابان تواصل زيادة استثماراتها، فهل هذا مجرد سلوك استثماري بسيط؟

المنطق وراء ذلك ليس معقدًا حقًا. اليابان تلعب لعبة ذكية — تستخدم رأس المال لكسب النفوذ. من خلال ربط علاقات التحالف مع الولايات المتحدة، تزداد أوراقها في مفاوضات التجارة والمواضيع الأمنية. من زاوية أخرى، مع امتلاكها للسندات الأمريكية، يمكنها التدخل في سوق الصرف، مما يساعد على استقرار الين. ببساطة، الأمر يشبه استخدام المال كرصيد سياسي.

لكن هناك ثمن لهذا الأمر. مدخرات المواطنين تذهب لدعم المالية الأمريكية، وبهذا تقل مساحة الاستثمار والإنفاق المحلي. هل ستستمر في ذلك طويلًا، وهل ستفقد قوتها مع الوقت؟

الأكثر إثارة للاهتمام هو: هل ستؤدي هذه الخطوة إلى دفع حلفاء آخرين لاتخاذ نفس المسار؟ هذه اللعبة المالية التي تتصاعد خفية، تعيد رسم خريطة القوة العالمية بشكل سري. ماذا سيحدث بعد ذلك، علينا أن ننتظر ونرى.