لا تزال العملات الرئيسية مثل ETH قيد التداول، لكن الفرص الحقيقية قد تحولت منذ زمن بعيد. مؤخرًا، قمت بدراسة تغيرات تدفقات التمويل في سوق التشفير لعام 2025، واكتشفت مسارين رئيسيين مثيرين للاهتمام.

**النجوم السابقة تتراجع تدريجيًا**

لقد كانت دمج الذكاء الاصطناعي وWeb3 موضوعًا ساخنًا في السابق، لكن بيانات التمويل خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة توضح كل شيء — فقط مشروعان في مجال الذكاء الاصطناعي حصلوا على تمويل يتجاوز 10 ملايين دولار، بمجموع أقل من 23 مليون دولار. بالمقارنة مع تمويل شركة دفع واحدة بقيمة 25 مليون دولار، الفارق واضح. خلال عام واحد، من حديث الجميع إلى تجاهل تام، تراجع حماس هذا المسار بشكل ملحوظ.

**سوق التوقعات: المفاجأة غير المتوقعة**

أما المسار الذي يجذب حقًا الأموال ويحقق نتائج مذهلة، فهو سوق التوقعات. شركتا Polymarket وKalshi جمعتا استثمارات تزيد عن 31.5 مليار دولار!

لنبدأ بأداء Polymarket — خلال انتخابات الولايات المتحدة لعام 2024، تجاوز حجم التداول 33 مليار دولار، وكانت دقة التوقعات تتفوق على استطلاعات الرأي التقليدية بعدة خطوات. هذا العام، حصلت على استثمار ضخم بقيمة 20 مليار دولار، وبلغت قيمتها السوقية مباشرة حوالي 9 مليارات دولار.

أما Kalshi، فهي أيضًا قوية، حيث جمعت 1 مليار دولار في الجولة E و3 مليارات دولار في الجولة D، بمشاركة مؤسسات كبرى مثل Sequoia وa16z وParadigm.

**انطلاق "الدورة الكبرى" للدفع والعملات المستقرة**

إلى أين توجهت موجة التمويل بعد أن كانت في الشبكات العامة؟ أصبحت مسارات الدفع والبنوك هي الجديدة لجذب الأموال.

حجم التمويل الإجمالي لهذا المسار اقترب من 13 مليار دولار، ويشمل البنية التحتية الأساسية وصولًا إلى تطبيقات المستخدمين. والأهم من ذلك هو انفجار العملات المستقرة — حيث زاد حجم التداول في عام واحد بمقدار 300 مليار دولار، وتجاوز حجم التداول الشهري تريليون دولار. بشكل مباشر، يمكن القول إن هذا الحجم يقارب حجم Visa.

حصلت Ripple Labs وRapyd على تمويل قدره 5 مليارات دولار لكل منهما، مع احتفاظهما بمكانة قيادية. كما أن البنوك الرقمية العالمية تتبع الاتجاه، حيث حصلت بنوك مثل Pave Bank في سنغافورة وDeblock في فرنسا على استثمارات تتجاوز 20 مليون دولار.

بالنظر إلى عام 2019، كانت استثمارات رأس المال المخاطر في سوق العملات المستقرة أقل من 50 مليون دولار. الآن، تمويل مشروع واحد يعادل عشرة أضعاف المبلغ الإجمالي لذلك العام، وسرعة التحول في السوق كانت مفاجأة للجميع.

استنادًا إلى هذا المسار، ما هو المسار التالي الذي سيصبح نقطة جذب رئيسية؟ من الجدير بالمراقبة المستمرة.