في بداية التداول الآسيوي يوم الجمعة، قدمت الفضة الفورية مفاجأة للسوق — حيث اخترقت عدة مستويات رئيسية في وقت قصير، وارتفعت فوق أعلى مستوى تاريخي عند 75 دولارًا للأونصة، مع أحدث سعر عند 75.08 دولارًا للأونصة. وكان الارتفاع خلال الجلسة قريبًا من 4.45%، وهو خامس يوم تداول على التوالي يشهد ارتفاعًا. يجب أن نعرف مدى عنف أداء الفضة هذا العام، حيث بلغ إجمالي الارتفاع حوالي 150%. منذ موجة السوق التي أُطلق عليها اسم "الضغط على السوق" في أكتوبر من العام الماضي، لم يتوقف وتيرة ارتفاع الفضة، وأصبحت تقلباتها أكثر عدوانية.

تلتها الذهب، حيث تذبذب الذهب الفوري بالقرب من أعلى مستوياته هذا الأسبوع، واقترب السعر من فوق 4525 دولارًا للأونصة. هذا الارتفاع المشترك للمعدنين الثمينين يعكس تراكب قوتين رئيسيتين — وهما تأثير تزايد الطلب على الأصول الآمنة وتوقعات خفض الفائدة، وهو تأثير واضح جدًا. من جهة، تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وفنزويلا رفع من علاوة المخاطر الجيوسياسية، مما أعاد جذب الأموال إلى الأصول الآمنة التقليدية مثل الذهب؛ ومن جهة أخرى، يراهن المتداولون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيواصل خفض الفائدة في عام 2026، مما يقلل من تكلفة الفرصة لحيازة المعادن الثمينة.

بالنسبة للفضة، التي تعتبر مزيجًا من "صناعي + مالي"، فإن العوامل الكلية ليست سوى نصف القصة. فالتوترات في جانب العرض والإفراج المكثف عن الطلب الصناعي هما المحرك الحقيقي وراء ارتفاعها الكبير هذا العام. ويعتقد بعض المحللين أنه في ظل هذا الارتفاع المشترك للذهب والفضة، فإن وجهة نظر السوق حول الاتجاه المتوسط الأمد للمعدنين تتغير، بل وأطلق بعض المحللين المعروفين توقعات سعرية أكثر تطرفًا — حيث يُتوقع أن تواصل الفضة ارتفاعها، بينما يُنظر إلى الذهب على أنه من المتوقع أن يندفع نحو مستويات أعلى.