لماذا لا تزال (TradFi) تهيمن على التمويل التقليدي ولماذا من المتوقع أن يتغير ذلك

عندما يفكر معظم الناس في المال، فإنهم يفكرون في التمويل التقليدي. البنوك، البورصات، شركات التأمين، والوسطاء سيطروا على النظام المالي لقرون. لكن ما هو التمويل التقليدي بالضبط، ولماذا لا يزال مهمًا في عالم يقوده العملات الرقمية؟

فهم أساسيات التمويل التقليدي

يمثل التمويل التقليدي البنية التحتية المالية المركزية التي نشأنا عليها جميعًا. يشمل جميع المؤسسات — البنوك، اتحادات الائتمان، شركات الاستثمار، والهيئات التنظيمية — التي تدير وتحرك رأس المال على مستوى العالم. المنتجات مألوفة: الرهون العقارية، القروض، الأسهم، السندات، والصناديق المشتركة. تعمل هذه المؤسسات تحت إشراف حكومي صارم من قبل البنوك المركزية والسلطات التنظيمية المالية، مما يحمى المستهلكين ويحافظ على استقرار السوق.

عمود فقري التمويل التقليدي هو جيشه من الوسطاء. البنوك لا تقتصر على حجز أموالك؛ فهي تسهل المعاملات، تدير الأصول، وتربط المشترين بالبائعين. كل معاملة تتطلب عدة طبقات من الوسطاء، كل منهم يأخذ نصيبه. هذا النموذج فعال، لكنه يأتي بثمن — حرفيًا. رسوم المعاملات مرتفعة، أوقات التسوية بطيئة، والوصول محدود لمن يستوفون متطلبات المؤسسات.

التكلفة الحقيقية للمركزية

التركيز في التمويل التقليدي يخلق احتكاكًا. هل تحتاج إلى إرسال أموال دوليًا؟ قد تستغرق البنوك أيامًا لتسوية المعاملة، وتتصاعد الرسوم عند كل عبور للحدود. هل تريد تداول الأسهم بعد ساعات العمل؟ أنت محظوظ. يعمل التمويل التقليدي على جدول من 9 إلى 5 في عالم يعمل 24/7.

الإشراف التنظيمي، رغم ضرورته لحماية المستهلك، يعني أيضًا أن التمويل التقليدي يعمل بوتيرة أبطأ. كل منتج مالي، من أدوات استثمار جديدة إلى أنظمة الدفع، يجب أن يمر عبر عمليات الموافقة التنظيمية. يتحرك الابتكار بسرعة بيروقراطية، وليس بسرعة السوق.

ظهور نموذج جديد

دخل التمويل اللامركزي (DeFi)، المبني على تكنولوجيا البلوكشين والمدعوم بالعقود الذكية. يقضي التمويل اللامركزي على الوسطاء باستبدالهم بالكود. تُسوى المعاملات خلال دقائق، وليس أيامًا. يمكن لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت الوصول إلى الخدمات المالية. لا حاجة لإذن، ولا وسطاء يأخذون نسبًا.

هذا التمييز بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي لم يعد نظريًا. سوق العملات الرقمية ينمو، ومعه تأتي منافسة حقيقية للنظام المالي التقليدي. العقود الذكية تُؤتمت ما كان يتطلب سابقًا فرقًا من الوسطاء والمصرفيين. التطبيقات اللامركزية تقدم خدمات مصرفية بدون بنوك.

لماذا لا يزال فهم التمويل التقليدي مهمًا

بالنسبة للمستثمرين والمتداولين، فهم التمويل التقليدي ليس عن الحنين إلى الماضي — إنه عن السياق. لا تزال غالبية رأس المال العالمي موجودة هناك. لا يزال هو المكان الذي يشتري فيه معظم الناس منازلهم، ويستثمرون للتقاعد، ويخزنون الثروة. مقارنة التمويل التقليدي ببدائل ناشئة مثل التمويل اللامركزي تكشف عن نقاط القوة (الاستقرار، اللجوء القانوني، حماية التأمين) ونقاط الضعف (عدم الكفاءة، الاستبعاد، الغموض).

المستقبل على الأرجح لن يكون تمويلًا تقليديًا مقابل تمويل لامركزي. من المحتمل أن يكون كلاهما، يعملان جنبًا إلى جنب، يدفع كل منهما الآخر للابتكار. لكن في الوقت الحالي، فهم كيفية عمل التمويل التقليدي — ولماذا يتعرض للتحدي — ضروري لأي شخص يتنقل في المشهد المالي المتغير.