المنطق الحالي للسوق واضح جدًا، حيث لا تزال السوق تدور حول توقعات خفض الفائدة في ديسمبر. مشاعر الأصول الخطرة بالفعل متفائلة، ولكن القوة الناتجة عن خفض الفائدة السابق قد استُهلكت تقريبًا، والآن هناك حاجة ماسة لبيانات جديدة لإعطاء السوق دفعة جديدة.

سيتم إصدار بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر سبتمبر في تمام الساعة 23:00 بتوقيت بكين، وهو نقطة حاسمة. بعض المؤشرات التي يجب مراقبتها: توقعات معدل نمو PCE السنوي 2.9% وتظل ثابتة مقارنة بالقيمة السابقة؛ معدل PCE الشهري 0.3%، وهو أدنى بشكل واضح من القيمة السابقة؛ معدل الدخل الشهري 0.3%، وهو أقل قليلاً من القيمة السابقة؛ ونسبة الإنفاق الشهري 0.1%، وهي أقل بكثير من القيمة السابقة.

إذا كانت البيانات تتوافق مع التوقعات، يمكن تفسيرها بشكل أساسي على أنها على الرغم من أن التضخم لا يزال ملتصقًا، إلا أن الضغوط قد تباطأت بشكل واضح. تباطؤ نمو الأجور وانخفاض القدرة على الإنفاق — هذه الإشارات في الواقع تعزز احتمالية خفض الفائدة. بمعنى آخر، كلما انخفض التضخم، زادت مساحة السياسات، وكلما كانت بيانات الإنفاق أضعف، زادت مبررات البنك المركزي للتيسير.

إذا كانت هذه البيانات تظهر بشكل أفضل، فإن توقعات التيسير السريع للفائدة قد تستمر في الارتفاع. لكن المشكلة الآن أن الأسهم الأمريكية بدأت تتردد بعد أن ارتفعت إلى مستويات عالية، فالفارق بسيط جدًا عن أعلى مستوى تاريخي، ومشاعر المتداولين أصبحت أكثر حذرًا. في مثل هذه الحالة، هناك حاجة ماسة لبيانات لكسر الجمود.

تصحيح البيتكوين مؤخرًا مرتبط بشكل كبير بتردد سوق الأسهم الأمريكية. بصراحة، نقطة التحول في السوق ستكون عند الساعة 23:00 مع إصدار البيانات. من خلال بيانات احتمالات CME، السوق يعطي فرصة بنسبة 87.2% لخفض الفائدة في ديسمبر، لكن هل يمكن لهذا التوقع حقًا أن يدفع السوق لاتجاهات لاحقة؟ الأمر يعتمد على ما إذا كانت مجموعة بيانات PCE ستصل إلى التوقعات النفسية للسوق.