على السلسلة، يحدث الآن انتقال نادر للحصص.

لم نشهد مثل هذا التحرك خلال الخمس سنوات الماضية. منذ بداية عام 2023، بدأ حاملو الحصص طويلة الأمد التي تتجاوز العامين في التخلي عنها بشكل جماعي — حيث تم بيع ما مجموعه 1.6 مليون بيتكوين، مما يضغط على السوق بما يعادل حوالي 140 مليار دولار وفقًا للسعر الحالي.

الأكثر إثارة للاهتمام هو بيانات الشهر الماضي. لقد وصلت قوة توزيع الحصص طويلة الأمد إلى أعلى مستوى لها خلال خمس سنوات. الحصص القديمة التي كانت نائمة منذ فترة طويلة تتدفق بشكل كبير، فماذا يعني ذلك؟ الأموال الذكية المبكرة تحقق أرباحها.

هذه إشارة واضحة — ربما تكون مرحلة السوق الصاعدة قد بدأت بالفعل. لكن السؤال هو: من سيستوعب هذا التدفق من الحصص المباعة؟

التركيبة الحالية للسوق هي معركة على التمويل. من جهة، هناك الحاملون القدامى الذين يبيعون ويحققون أرباح، ومن جهة أخرى، هناك حاجة إلى تدفق كافٍ من الأموال الجديدة (مثل تدفقات صناديق ETF الفورية) لاستيعاب هذه الضغوط. إذا انقطعت تدفقات الشراء الجديدة، فإن هذه 1.6 مليون بيتكوين المباعة قد تصبح أكبر عقبة أمام عودة السعر إلى أعلى مستوياته السابقة.

في النهاية، هذه هي حالة "خروج الأموال القديمة، واستلام الأموال الجديدة". اللاعبون القدامى يحققون أرباحهم، فهل ستتمكن القوى الجديدة من الصمود أمام هذا الضغط؟ مستقبل بيتكوين في الأشهر القادمة، يكمن في هذه المعركة على التمويل.