المبادئ الأساسية لتحليل العملات الرقمية: دليل للمستثمرين

عالم الأصول الرقمية يتوسع بسرعة مذهلة. تظهر مشاريع جديدة يوميًا، وتتغير الأسعار بشكل جذري، ويصبح السوق أكثر تعقيدًا للفهم. إذا كنت ترغب في اتخاذ قرارات مدروسة، وليس اتباع الحشود، فستحتاج إلى إتقان طرق التحليل التي تميز المشاريع الموثوقة عن المضاربات.

سوف يستعرض هذا المحتوى الأدوات الرئيسية لتقييم الأصول المشفرة، بدءًا من المؤشرات الأساسية للشبكة وانتهاءً بالقياسات المالية التي تحدد القيمة الحقيقية للعملة.

مشهد الاقتصاد الرقمي

يُظهر سوق العملات الرقمية نموًا مذهلاً. في ذروته، تجاوزت القيمة السوقية لجميع الأصول الرقمية $3 تريليون — مما يمثل نموًا بمقدار عشرة أضعاف منذ بداية عام 2020. وفقًا لمنصات التحليل، يوجد في السوق أكثر من 25 ألف أصل رقمي مختلف.

يتوقع المحللون أن تصل القيمة السوقية بحلول عام 2030 إلى 4.94 تريليون دولار بمعدل نمو سنوي قدره 12.8%. ومن الجدير بالذكر أن غالبية المشاركين في السوق هم من الأشخاص دون الأربعين عامًا. هذا يشير إلى أن العملات الرقمية تجذب بشكل رئيسي جمهورًا شابًا، يتعلم بشكل أكثر نشاطًا الأدوات المالية الجديدة.

ومع ذلك، تظل التقلبات السمة الرئيسية لهذا السوق. بدون تحليل صحيح، قد تؤدي عمليات التداول إلى خسائر كبيرة. يتيح تطبيق التحليل الأساسي والفني تقليل المخاطر واكتشاف الفرص المحتملة لتحقيق أرباح.

الأساليب الأساسية لتقييم الأصول

التحليل الأساسي هو منهجية تحديد القيمة الداخلية للأصل من خلال تقييم العديد من العوامل الداخلية والخارجية. تساعد هذه الطريقة على فهم ما إذا كان المشروع مبالغًا في تقييمه أو مقيمًا بأقل من قيمته الحالية.

ظهرت هذه المفاهيم منذ زمن بعيد — أول إشارة لها تعود إلى عام 1934، عندما نُشرت كتاب “تحليل الأوراق المالية”، حيث أكد المؤلفون أن على المستثمرين تحليل جميع الجوانب الأساسية للأوراق المالية قبل الاستثمار.

الهدف الرئيسي هو تحديد ما إذا كانت السعر السوقي الحالي يتوافق مع القيمة الحقيقية للمشروع. يستخدم المتداولون هذا النهج لتوقع تحركات السعر واكتشاف الأصول المقيمة بأقل من قيمتها مع إمكانات نمو عالية.

الاختلافات بين الأسواق التقليدية والعملات الرقمية

في الأسواق المالية التقليدية، يعتمد المحللون على مؤشرات مثل ربحية السهم (EPS) ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B). هذه المقاييس موحدة منذ زمن طويل ومفهومة جيدًا من قبل المشاركين.

السوق الرقمية حديثة ومتغيرة بسرعة. هنا، تُستخدم أساليب مختلفة تمامًا. تبرز مؤشرات البلوكشين، ونشاط الشبكة، وسلوك كبار حاملي الرموز. على الرغم من أن التحليل الأساسي يعمل أيضًا في هذا القطاع، إلا أن تطبيقه يتطلب أدوات ومقاييس مختلفة.

الركائز الثلاث للتحليل الأساسي للعملات الرقمية

لتقييم المشروع بشكل كامل، من الضروري النظر في ثلاث مجموعات من المؤشرات:

1. مؤشرات على السلسلة — البيانات المستخرجة من سجل البلوكشين العام
2. مؤشرات المشروع — مؤشرات نوعية تعكس خصائص المشروع الداخلية
3. مؤشرات مالية — مؤشرات كمية تتعلق بالقيمة والسيولة

لغة السلسلة: مؤشرات على السلسلة

العملات الرقمية فريدة من نوعها، حيث يتم تخزين جميع تاريخ المعاملات في متناول اليد. هذا يمنح المحللين كمية غير مسبوقة من المعلومات عن سلوك المشاركين في السوق.

يعتمد تحليل البلوكشين على البيانات الفعلية، وليس على المضاربات أو الحماسة السوقية. يتيح مقارنة الأصول المختلفة أو تتبع الاتجاهات التاريخية لمشروع واحد.

من المهم التمييز بين القيمة المضاربية والفائدة العملية للأصل الرقمي. على سبيل المثال، يمكن تحديد مدى مبررية السعر الحالي للبيتكوين من خلال تقييم اعتماد المستخدمين ونشاط شبكة التعدين.

معدل التجزئة: قوة الشبكة

يقيس معدل التجزئة إجمالي القدرة الحاسوبية للشبكة التي تعمل على خوارزمية إثبات العمل. وهو مؤشر على سرعة حل المعدنين للمسائل التشفيرية.

كلما زاد معدل التجزئة، زادت صعوبة مهاجمة الشبكة. النمو في هذا المؤشر يدل على زيادة الاهتمام بالتعدين، غالبًا بسبب انخفاض تكاليف الكهرباء أو ارتفاع سعر الأصل. على العكس، انخفاضه يشير إلى خروج المعدنين، عندما تصبح عملية التعدين غير مربحة.

يستخدم المعدنون حواسيب قوية لحل المسائل الرياضية. تولد النظام مليارات العمليات الحسابية في الثانية، حتى يجد حلاً يفي بجميع المعايير. أول معدّن ينجح في إنشاء كتلة صالحة يتلقى مكافأة من العملات الجديدة. يتحقق باقي المشاركين من صحة الحل.

اليوم، يستخدم البيتكوين إثبات العمل للتحقق من المعاملات. الأمر نفسه ينطبق على Bitcoin Cash وBitcoin SV وDogecoin وLitecoin وMonero.

العناوين النشطة ونشاط الشبكة

العناوين النشطة هي المحافظ التي قامت بعمليات خلال فترة زمنية معينة. هذا المؤشر يعكس مدى مشاركة المستخدمين في النظام البيئي.

حجم المعاملات العالي يشير إلى استخدام نشط للشبكة. تعمل الرسوم على مبدأ المزاد — من يعرض أعلى، يحصل على تأكيد أسرع. في شبكة إيثريوم، يُطلق على ذلك “الغاز”، لكن لكل شبكة آليتها الخاصة.

بالنسبة لشبكات إثبات العمل، يلعب مكافأة الكتلة، التي تتكون من دعم وعمولات، دورًا مهمًا. مع انخفاض الدعم كما حدث عند عمليات النصف ( لبيتكوين)، تصبح العمولات مصدر دخل أكثر أهمية للمعدنين. وهذا ضروري للحفاظ على أمان الشبكة.

المؤشرات النوعية: تقييم المشروع

وراء الأرقام هناك أشخاص. جودة الفريق، خبرته وسمعته — عوامل حاسمة للنجاح.

الفريق وسجل إنجازاته

قم بدراسة خلفيات أعضاء الفريق. هل كانوا جزءًا من مشاريع ناجحة سابقًا؟ مدى توثيق إنجازاتهم على GitHub؟ عدد المطورين النشطين وتواتر تحديثات الكود يعكس حيوية المشروع.

العملة ذات مستودع التطوير النشط أكثر جاذبية من تلك التي لم تُحدّث منذ سنوات.

الورقة البيضاء (Whitepaper)

هو المستند الرئيسي الذي يكشف جوهر المشروع. يوضح الورقة البيضاء هدف المشروع والتقنية التي يعتمد عليها. المستند الجيد يضفي شرعية على المشروع.

ورقة البيتكوين البيضاء، التي نشرها ساتوشي ناكاموتو في 2008، تظل نموذجًا للوضوح والاحترافية. وصفت مفهومًا ثوريًا غيّر المشهد المالي بأكمله.

التحليل التنافسي

قيم موقع المشروع بين المبادرات المشابهة. ما هي مميزاته وعيوبه؟ كيف يختلف عن البدائل؟ أحيانًا، تبدو العملة الرقمية واعدة من الظاهر، لكن عند المقارنة التفصيلية، تفقد جاذبيتها.

خارطة الطريق للتطوير

هذا المستند يوضح خطط المشروع على المدى القصير والطويل. يتضمن مواعيد إطلاق الميزات، الاختبارات والإصدارات.

خارطة الطريق الواضحة تمنح المستثمرين الثقة في اتجاه التطوير. تتيح تتبع التقدم وتقييم ما إذا كانت الفريق يفي بالتزاماته.

المؤشرات الرقمية: القياسات المالية

التحليل الكمي يُكمل النهج النوعي. إليك أهم المقاييس:

القيمة السوقية

القيمة السوقية هي القيمة الإجمالية لجميع العملات في التداول. تُحسب بضرب السعر الحالي بعدد الرموز المتداولة.

هذا المؤشر يُعد مقياسًا تقريبيًا لاستقرار الأصل. عادةً، تكون المشاريع الأكبر أقل تقلبًا. على سبيل المثال، يظل البيتكوين، بسعره الحالي 89.01 ألف دولار وقيمته السوقية 1.777 تريليون دولار، مرجعًا للسوق، رغم تقلباته.

الأصول ذات القيمة السوقية الأصغر أكثر عرضة لتقلبات السعر، لكنها غالبًا ما تقدم إمكانات نمو أكبر.

السيولة وحجم التداول

السيولة تعني سهولة استبدال العملة الرقمية بعملات ورقية أو أصول أخرى. السيولة العالية تعني:

• سوق مستقر
• تقلبات سعر أقل
• مخاطر استثمارية أقل
• تنفيذ الأوامر بسرعة

حجم التداول خلال 24 ساعة يُظهر مدى نشاط العملة في السوق. ارتفاع السعر مع زيادة الحجم غالبًا يدل على نمو مستدام. إذا قفز السعر مع حجم منخفض، فقد يكون مؤقتًا.

العرض المتداول والحد الأقصى

العرض المتداول هو عدد العملات الموجودة في السوق. يمكن أن يتغير عندما يصدر المشروع رموزًا جديدة أو يتم حرق العملات.

الحد الأقصى هو الحد الأعلى. لن يتجاوز البيتكوين 21 مليون عملة أبدًا. حاليًا، هناك 19,967,368 بيتكوين في التداول، مما يترك حوالي 2.1 مليون للعملة لا تزال قيد الاستخراج.

من المهم أن تتذكر أن ليس كل العملات في التداول النشط. من بين 18.9 مليون بيتكوين، يُقدّر أن 3.7 مليون مفقودة أو مجمدة بشكل دائم، بما في ذلك 1.1 مليون مملوكة لمؤسس العملة ساتوشي ناكاموتو.

دمج الأساليب: لاتخاذ القرار الصحيح

لا التحليل الفني ولا التحليل الأساسي وحده يعطي الصورة الكاملة. يدمج المتداولون المحترفون بين الاثنين.

التحليل الأساسي يجيب على سؤال: “هل يستحق هذا المشروع المال الذي يدفعه الناس من أجله؟” يساعد التحليل الفني في تحديد نقاط الدخول والخروج.

عند تقييم مشروع، تذكر التوصيات الثلاثة الأساسية:

• ابحث عن مشاريع ذات إمكانات نمو عالية
• فضل المبادرات ذات التأثير الشبكي القوي
• تجنب القرارات المبنية على التحيز أو FOMO

الخلاصة

الاقتصاد الرقمي يتطور بسرعة غير مسبوقة. تظهر البيانات الجديدة يوميًا تقريبًا. إن إجراء تحليل أساسي عميق أمر حاسم لاستخراج رؤى قيمة حول العملات الرقمية.

القدرة على تمييز السعر السوقي الحالي عن القيمة الحقيقية للشبكة هي مهارة تُؤتي ثمارها بشكل كبير. على الرغم من أن التحليل الفني يحدد نقاط الدخول والخروج، إلا أن التحليل الأساسي هو الذي يساعد على التنبؤ بالاتجاهات طويلة الأمد.

المقاييس المالية البسيطة توفر تصورًا سريعًا عن أي مشروع. إذا تعلمت استخدام هذه الأدوات، فستتمكن من اتخاذ قرارات أكثر استنارة وتقليل المخاطر بشكل كبير في سوق العملات الرقمية.