تاريخ موجات سوق البيتكوين الصاعد: من الارتفاع الحاد إلى الشتاء، هل ستأتي الدورة التالية؟

باعتبارها أكبر عملة مشفرة في العالم، شهدت البيتكوين عدة أسواق صعود وهبوط ملحوظة منذ تأسيسها في عام 2009. كل دورة ترافق محركات سوقية مختلفة وتغيرات في نفسية المستثمر. بالنسبة للمستثمرين الذين يرغبون في فهم الموجة القادمة من السوق، من الضروري فهم كيفية عمل هذه الدورات.

ما هو جوهر سوق صاعد البيتكوين؟

دورة الصاعد في البيتكوين لا تظهر من العدم، بل هي نتيجة لمجموعة من العوامل. غالبا ما تتسم هذه المرحلة بزيادة مستمرة في الأسعار، وارتفاع حجم المعاملات، وضجة هائلة على وسائل التواصل الاجتماعي، ونشاط متكرر في المحفظة.

البيانات التاريخية تتحدث: من مايو إلى ديسمبر 2013، ارتفع البيتكوين من حوالي 145 دولارا إلى 1,200 دولار، بزيادة قدرها 730٪؛ خلال عام 2017 بأكمله، ارتفع من 1,000 دولار إلى ما يقرب من 20,000 دولار، بزيادة تقارب 1,900٪؛ من بداية 2020 إلى أبريل 2021، ارتفع من 8,000 دولار إلى 64,000 دولار، بزيادة 700٪.

غالبا ما ترافق هذه الارتفاعات اختراقات في المؤشرات الفنية – مؤشر القوة النسبية(RSI)فوق 70، يكسر السعر فوق متوسط المتوسط المتوسط لفترات 50 يوما و200 يوم. وفوق ذلك، غالبا ما تعني هذه الاختراقات دخول مستثمرين جدد إلى السوق، ومشاركتهم يمكن أن ترفع السعر أكثر.

سحر حدث النصف: تقسيمات البيتكوين، التي تحدث كل أربع سنوات، تقلل مباشرة من مكافآت المعدنين، وبالتالي تقلل من المعروض الجديد للعملات. غالبا ما يصبح هذا التصنيع المصطنع “الندرة” هو فتيل السوق الصاعد. وفقا للبيانات، ارتفع البيتكوين بنسبة 5,200٪ بعد تقسيم 2012، و315٪ بعد تقسيم 2016، و230٪ بعد تقسيم 2020.

2024-2025: سوق صاعد جديد في عصر صناديق المؤشرات العشوائية

قبل مناقشة التاريخ، انظر إلى الحاضر. وفقا لأحدث البيانات، يبلغ سعر البيتكوين حاليا حوالي 88,940 دولارا، بزيادة حوالي 2٪ عن بداية العام. وراء هذا الارتفاع البسيط يكمن تغيير غير معتاد في هيكل السوق.

الموافقة على ETF تعيد كتابة قواعد اللعبة。 بعد أن وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على أول صناديق بيتكوين في يناير 2024، تدهورت الأمور بشكل حاد. بحلول نوفمبر، كانت صناديق المؤشرات المتداولة قد تراكمت تدفقات تجاوزت 2.8 مليار دولار، وهو رقم تجاوز الأداء التاريخي لصناديق الذهب المتداولة. يمتلك صندوق IBIT الخاص ببلاك روك وحده أكثر من 467,000 بيتكوين.

ماذا يعني هذا؟ وهذا يعني أن البيتكوين، الذي كان يركز سابقا فقط على المهووسين والمضاربين، أصبح الآن خيارا لا غنى عنه في التكوين المؤسسي في وول ستريت. لقد استخدمت عمالقة التكنولوجيا مثل MicroStrategy وTesla وSquare البيتكوين منذ فترة طويلة كجزء من تخصيص أصولها.

حدث النصف في أبريلتم التحقق من هذا القانون مرة أخرى. بعد هذا التقسيم، ارتفع البيتكوين من حوالي 40,000 دولار ليصل إلى أعلى مستوى له في السوق عند 93,000 دولار. كل خطوة من السوق تكرر إيقاع التاريخ.

تلك الدروس المنسية في سوق الصور

2013: لمس حدود الخيال البشري لأول مرة

يمكن القول إن عام 2013 هو “عام التنوير” للبيتكوين. في غضون 7 أشهر فقط، انتقلت العملة الرقمية من الغموض إلى عناوين الصحف المالية.

ما الذي أدى إلى هذه الجولة من الدفعة؟ الأول هو أول ظهور لتأثير الإعلام - في كل مرة يصل فيها السعر إلى مستوى جديد، يثير وابلا من الأخبار ويجذب المزيد من الأموال الفضولية. ثانيا، جعلت أزمة المصرفية في قبرص الناس يدركون أن المؤسسات المالية المركزية قد تكون غير موثوقة، وقد تم تحقيق قيمة البيتكوين لأول مرة.

لكن هنا تبدأ المشكلة. في أوائل عام 2014، شهد هذا السوق أول انهيار ضخم له. أدى اختراق أمني على منصة تداول رئيسية إلى سرقة كمية كبيرة من البيتكوين، وانهار ثقة السوق في لحظة. انخفض السعر من 1,200 دولار إلى 300 دولار، بانخفاض قدره 75٪. هذا الدرس متجذر بعمق في الصناعة – هشاشة البنية التحتية هي أكبر خطر.

2017: عصر المستثمرين الأفراد في السلطة

كان عام 2017 أول “حركة وطنية” حقيقية للبيتكوين. من 1,000 دولار إلى 20,000 دولار، جعلت هذه الزيادة العديد من المستثمرين الأفراد يحلمون بالثراء بين ليلة وضحاها. ارتفع حجم التداول في ذلك العام من أقل من 20 مليار دولار في بداية العام إلى 1.5 مليار دولار في نهاية العام.

تأتي القوة الدافعة من ثلاثة جوانب: فقاعة ICO (حيث ترفع المشاريع الجديدة من خلال إصدار العملات، مما يجذب عددا كبيرا من المستثمرين الصغار الأفراد)، وانتشار منصات التداول (مما يقلل حاجز المشاركة)، وتعزيز وسائل الإعلام. كل موضوع بعد العشاء هو “هل اشتريت البيتكوين؟”

ومع ذلك، فإن هذا الكرنفال دائما ما يأتي بثمن. في عام 2018، دخل السوق عصرا جليديا، حيث انخفض البيتكوين إلى 3,200 دولار، أي انخفاض يزيد عن 80٪. وفي الوقت نفسه، بدأ المنظمون في الضغط - حيث حظرت الصين أولوية العملات الأولية والبورصات، وبدأت هيئة الأوراق المالية الأمريكية في النظر في سوق العملات الرقمية.

لقد علم هذا السوق الهابطة درسا للسوق:الازدهار غير المنظم يؤدي بالضرورة إلى انهيار غير منظم。

2020-2021: الصحوة المؤسسية

هذه الدورة مختلفة تماما. لم يعد كرنفالا للمستثمرين الأفراد، بل أصبح مدخلا لوول ستريت.

أعلنت MicroStrategy عن تحويل جزء من خزنتها إلى بيتكوين؛ تسلا تشتري علنا بيتكوين بقيمة 1.5 مليار دولار؛ تستمر مؤسسات سكوير وغرايسكل وغيرها في التراكم. لماذا فعلوا ذلك؟ لأنه في ظل أسعار الفائدة المنخفضة جدا والتحفيز المالي الضخم، تم إعادة تفعيل سردية البيتكوين ك “ذهب رقمي” وأداة مضادة للتضخم.

ارتفع هذا الارتفاع الصاعد من 8,000 دولار إلى 64,000 دولار، لكن كان هناك فرق رئيسي واحد - على الرغم من أن الزيادة كانت 700٪ فقط، إلا أن جودة المشاركين في السوق كانت أعلى، وضغط المبيعات كان صغيرا نسبيا. تظهر بيانات BitSTEA أن نسبة البيتكوين التي تحتفظ بها المؤسسات ارتفعت من أرقام أحادية إلى أرقام مزدوجة.

ومع ذلك، علمنا الانهيار المفاجئ في مايو 2021 أن حتى المؤسسات لا يمكنها القضاء تماما على تقلبات السوق. يمكن أن يؤدي بيان تنظيمي وخلل تقني إلى انخفاض بنسبة 50٪.

تفرد الدورة الحالية

على عكس الماضي، يتمتع سوق الصاعد لموسم 2024-2025 بعدة ميزات بارزة:

1. توضيح الإشراف: لم يعد عصر فوضوي لدول منفصلة، وقد أوضحت الولايات المتحدة موقفها. يناقش مؤيدون سابقون لإدارة بايدن والسياسيون الحاليون إمكانية وجود البيتكوين كمورد استراتيجي. يوصي قانون البيتكوين لعام 2024، الذي اقترحته السيناتورة سينثيا لوميس، بأن تشتري وزارة الخزانة الأمريكية مليون بيتكوين خلال خمس سنوات. هذا ليس في زمن المستقبل، بل في زمن الحاضر.

2. بوابة حديدية على جانب الإمدادبعد التقسيم، انخفض العرض الجديد من البيتكوين من 6.25 إلى 3.125 كل 10 دقائق. وفي الوقت نفسه، جمعت بوتان (بوتان) 13,000+ بيتكوين كأصل وطني، وتواصل السلفادور (السلفادور) بناء مراكزها. وهذا يعني أن سيولة البيتكوين في السوق تتناقص، بينما الطلب في ازدياد.

3. الاختراقات على المستوى الفنيالنقاشات حول OP_CAT الترقية تزداد سخانا. إذا تمت الموافقة عليه، فسيمكن البيتكوين من التعامل مع العقود الذكية الأكثر تعقيدا، مما قد يدعم في النهاية حلول التوسع من الطبقة الثانية. وهذا يعني أن البيتكوين ليس مجرد “ذهب رقمي” بل قد يتطور أيضا إلى “منصة حوسبة”.

4. استقطاب مشاعر السوق: وفقا لمؤشر معنويات السوق الحالي، نسبة الصعود والهابط هي 50٪ لكل منهما. يشير هذا التناقض الكامل إلى أن السوق عند نقطة قرار – إما أن يستمر في الارتفاع أو الهبوط في حالة تثبيت مطولة.

متى ينتهي؟ هذا هو أصعب سؤال

علامات التحذير التقنية

إذا أردت التنبؤ بموعد انتهاء السوق الصاعدة القادمة، فإن الجوانب الفنية توفر بعض الأدلة. تاريخيا، حدثت النجوم الرئيسية للبيتكوين غالبا في السيناريوهات التالية:

• يصل مؤشر RSI إلى مستويات قصوى (فوق 80) ويبدأ في التباعد
• اختبر السعر مستوى المقاومة الرئيسي مرارا لكنه لم يتمكن من اختراق النتيجة
• حجم التداول بدأ يتقلص، مما يشير إلى استنزاف جديد للقوة الشرائية
• تظهر بيانات السلسلة أن “الحيتان” (اللاعبون الكبار) بدأوا في جني أرباحهم

هذه الإشارات ليست واضحة في الوقت الحالي، لكنها بحاجة إلى مراقبة مستمرة.

عدم اليقين الاقتصادي الكلي

التهديد الأكبر يأتي من الاقتصاد الكلي:

• تغيرات توقعات التضخم: إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل غير متوقع، فقد يتجه المستثمرون إلى أصول أكثر أمانا
• الصدمات الجيوسياسيةأي حدث بجعة سوداء يؤدي إلى انخفاض شهية المخاطر قد يؤدي إلى تراجع في الشهية للمخاطرة
• عكس التنظيم: على الرغم من أن بيئة السياسة الحالية ودودة، إلا أنه بمجرد تغير الرياح السياسية، قد تتبع قيود جديدة
• تكاليف الطاقة ترتفع: إذا ارتفعت تكاليف الكهرباء بشكل كبير، ستتأثر هيكلية تكاليف عمال المناجم، مما قد يؤدي إلى عملية بيع

نقطة تحول في علم نفس السوق

كل سوق صاعد يتحول إلى جشع إلى خوف في مرحلة ما. عادة ما يتم تحفيز هذه النقطة المنعطفة ب:

1. انقلاب في السرد الإعلامي: من “البيتكوين يغير العالم” إلى “البيتكوين فقاعة”
2. مشاركة ضخمة من المستثمرين الأفراد: عندما يتحدث مصفف الشعر وسائق التاكسي عن البيتكوين، فهذا عادة يعني أن القمة ليست بعيدة
3. تعديل الاستراتيجية المؤسسية: عندما يبدأ اللاعبون الكبار في تقليل ممتلكاتهم بدلا من زيادتها، فهذا مؤشر واضح
4. ارتفاع تكاليف التمويل: عندما تبدأ تكاليف تمويل الهامش في الارتفاع، عادة ما يشير ذلك إلى أن السيولة بدأت تضيق

وفقا للقوانين التاريخية، تستمر دورة سوق الصاعد للبيتكوين في المتوسط بين 18-24 شهرا. الجولة الأخيرة بدأت في نهاية عام 2022 ومنذ ذلك الحين مرت 13 شهرا. وفقا للقانون، لا يزال هناك مجال للنمو لمدة 5-11 شهرا، لكن هذا مجرد احتمال إحصائي وليس توقعا مؤكدا.

كيف تتعامل مع مستقبل مجهول

وبما أننا لا نستطيع التنبؤ بالأعلى بدقة، كيف يجب تعديل استراتيجية الاستثمار؟

الخطوة 1: بناء الوضعيات في طبقات。 بدلا من الانضمام الجماعي دفعة واحدة، افتح المراكز على دفعات. على سبيل المثال، يتم تخصيص 50٪ من إجمالي الخطة بالسعر الحالي، و30٪ عند مستوى الدعم التالي، و20٪ على “الرصاصة” النهائية.

الخطوة 2: ضع وقف خسارة معقول وخذ أرباحا。 بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فكر في تحديد ربح جزئي عند كل أعلى سعر رئيسي – مثل بيع 30٪ بسعر 100,000 دولار و20٪ أخرى عند 120,000 دولار. هذا لا يشارك فقط في صعود السوق، بل يحمي أيضا الأرباح في النقاط الرئيسية.

الخطوة 3: انتبه إلى بيانات السلسلة。 لا تنظر فقط إلى مخطط الشموع، بل انظر إلى تدفق البيتكوين على السلسلة. عندما يتدفق حجم كبير من البيتكوين من البورصات إلى المحافظ، فهذا يعني أن الحاملين يصبحون أكثر تفاؤلا بشأن المستقبل؛ عندما يكون هناك تدفق كبير، فهذا يعني أن شخصا ما يحقق أرباحا.

الخطوة 4: تنويع المخاطر。 على الرغم من أن البيتكوين هو أكبر عملة رقمية، لا تضع كل أموالك في أصل واحد. فكر في تخصيص أصول أخرى مستقرة نسبيا كوسيلة تحوط.

الخطوة 5: تجنب اتخاذ القرار العاطفي。 عندما يرى زيادة بنسبة 10٪ خلال 24 ساعة، فإن الخوف من فقدان الفرص (FOMO) يجعل الناس يرغبون في الشراء بكل قوتهم؛ عند رؤية انخفاض بنسبة 10٪، يجعلك الخوف يرغب في رميها بكل قوته. أكبر الأخطاء في التاريخ غالبا ما تحدث في هذه اللحظات.

إمكانيات المستقبل

السيناريو 1: الاستمرار في الارتفاع (الاحتمالية: 40٪)

إذا تم استيفاء الشروط التالية:

• تستمر صناديق المؤشرات المتداولة في استقبال التدفقات الواردة
• التنظيم لا يزال ودودا
• لا توجد صدمات مفاجئة في الاقتصاد الكلي

عندها لدى البيتكوين القدرة على الاستمرار في الارتفاع وحتى اختراق 100,000 دولار. هذا يخلق آفاق نفسية جديدة ويجذب مشاركة مؤسسية أكبر. في هذا السيناريو، قد يستمر السوق الصاعد حتى منتصف عام 2025.

السيناريو 2: التوحيد طويل الأمد (الاحتمالية: 35٪)

إذا دخل السوق “فترة تردد”:

• تباطؤ نمو السيولة
• الفنيون غير قادرين على اختراق مستوى المقاومة الرئيسية
• مزيج البيانات الاقتصادية الكلية

ثم قد يتقلب البيتكوين بين 80,000 و100,000 دولار، مما يشكل فترة تراكم. عادة ما يستمر هذا الدمج من 3 إلى 6 أشهر.

السيناريو 3: التكيف السريع (الاحتمالية: 25٪)

إذا حدثت أي من أحداث البجعة السوداء التالية:

• حوادث أمنية كبرى
• عكس السياسات التنظيمية غير المتوقعة
• أدت الصدمات الجيوسياسية إلى تراجع في شهية المخاطرة

ثم قد يكون هناك تعديل سريع بين 20٪-40٪. لكن التجربة التاريخية تظهر أن هذا التصحيح غالبا ما يكون تمهيدا لارتفاع أقوى.

ملخص: استعد للمستقبل الطويل

كل جولة من سوق صاعد البيتكوين هي دراما رائعة، مع صعود وهبوط، وفرح ودموع. لكن على نطاق أطول من الزمن، الاتجاه واضح - من التهميش إلى التعميم، ومن المنتجات المضاربة إلى تخصيص الأصول، ومن ألعاب التجزئة إلى المشاركة المؤسسية.

أما بالنسبة لسؤال “متى سينتهي صعود العملات الرقمية”، فالإجابة هي: لا أحد يعرف حقا. لكن يمكننا تحسين قدراتنا على الاستجابة من خلال التعلم المستمر، ومراقبة المؤشرات الرئيسية، والبقاء عقلانيين.

أهم شيء يجب تذكره هو شيء واحد -دائما هناك علامات تحذيرية قبل السقوط。 المفتاح هو ما إذا كان لديك القدرة على التعرف عليهم وهل لديك الشجاعة لبيع اللعبة بدافع الجشع. تظهر التاريخ أن المستثمرين المستعدين جيدا يمكنهم تحقيق مكاسب كبيرة في الدورة القادمة، حتى لو لم يتمكنوا من تحديد القمة.

الآن، تبقى حوالي 4 سنوات حتى النصف التالي. خلال هذه الفترة، قد تتغير بيئة السياسات والتحديثات التكنولوجية والمشاركة المؤسسية بشكل كبير. إذا كنت حاملا لفترة طويلة، فإن أفضل استراتيجية هي الاستمرار في التعلم والتكيف مع مرور الوقت. إذا كنت متداولا قصير الأجل، فأنت بحاجة إلى رؤية أكثر حدة وانضباط أكثر صرامة.

على أي حال، قصة البيتكوين لم تنته بعد. أفضل جزء ربما لم يأت بعد.