من دورة الانقسام إلى النصف، متى يبدأ سوق الثيران لبيتكوين: القواعد التاريخية والفرص المستقبلية

منذ ظهور البيتكوين في عام 2009، مر بعدة دورات سوقية عميقة. كل ارتفاع كبير لم يأتِ من فراغ، بل يتبع نمطاً دورياً معيناً — خاصةً المرتبط بشكل وثيق بحدث تقليل مكافأة الكتلة. بالنسبة للمستثمرين الراغبين في الاستفادة من الموجة الصاعدة القادمة، فإن فهم هذه الأنماط التاريخية أمر حيوي.

ما هو المحرك الرئيسي لبدء السوق الصاعدة؟

عادةً ما تدفع عدة عوامل رئيسية دورة السوق الصاعدة للبيتكوين: حدث التقسيم، تدفق الأموال من المؤسسات، التقدم في السياسات التنظيمية، وتقليل العرض. بالمقارنة مع الأسواق التقليدية، تتميز السوق الصاعدة للبيتكوين بقدر أكبر من التقلبات، وارتفاعات أكثر حدة، وفترات زمنية مركزة.

تعكس بيانات الارتفاع التاريخية للبيتكوين بوضوح هذا النمط. بعد التقسيم في 2012، ارتفع البيتكوين بنسبة 5200%; بعد التقسيم في 2016، بلغت الزيادة 315%; بعد التقسيم في 2020، كانت الزيادة 230%. هذا التناقص في النسبة المئوية يعكس توسع أساس السوق — مع زيادة المشاركين، يصبح من الأصعب تحقيق نفس نسبة الارتفاع.

مراجعة السوق الصاعدة التاريخية: من 2013 حتى الآن

2013: أول اختراق كبير للجمهور

كانت هذه هي المرة الأولى التي يدخل فيها البيتكوين إلى وعي الجمهور. ارتفع السعر من حوالي 145 دولار في مايو إلى 1200 دولار في ديسمبر، بزيادة قدرها 730%. كان الدافع وراء هذا الارتفاع هو اهتمام وسائل الإعلام الكبير، أزمة مصرف قبرص التي أدت إلى طلب التحوط، وكون البيتكوين فئة أصول جديدة ومبتكرة.

ومع ذلك، كشفت 2013 عن هشاشة السوق. حينها، انهارت أكبر منصة تداول بيتكوين عالمياً بسبب ثغرة أمنية، مما أدى إلى فقدان الثقة بشكل كبير. تلاه هبوط في 2014 إلى أقل من 300 دولار، بانخفاض يزيد عن 75%. الدرس المستفاد هو: البنية التحتية والأمان هما أساس استقرار السوق.

2017: احتفال عصر المستثمرين الأفراد

يُعتبر عام 2017 حقبة “مشاركة الجميع” في سوق البيتكوين. من 1000 دولار في يناير إلى ما يقرب من 20000 دولار في ديسمبر، بزيادة 1900%. تميزت هذه السوق الصاعدة بظهور أساليب تمويل جديدة (عرض رموز ICO)، التي جذبت ملايين المستثمرين الجدد، وتحسن كبير في سهولة التداول، وتغطية إعلامية مكثفة.

لكن بعد الاحتفال، جاء تصحيح مؤلم. بحلول نهاية 2018، هبط البيتكوين من 20000 دولار إلى 3200 دولار، بانخفاض يزيد عن 84%. كشفت هذه الموجة عن هشاشة المستثمرين الأفراد — خاصةً مع تصاعد العواصف التنظيمية (حظر الصين على ICO وتداول العملات المشفرة)، حيث افتقر السوق إلى مقاومة قوية.

2020-2021: دخول المؤسسات

كانت طبيعة هذه السوق الصاعدة مختلفة تماماً. من 8000 دولار في بداية 2020 إلى 64000 دولار في أبريل 2021، بزيادة 700%. والأهم من ذلك، هو القوة الدافعة لهذه الزيادة — مشاركة المؤسسات الكبرى بشكل جماعي.

أعلنت شركات مثل MicroStrategy وTesla وSquare عن تحويل جزء من أصولها إلى البيتكوين. بدأ مديرو صناديق التحوط المشهورون في إدراج البيتكوين ضمن محافظهم. أطلقت عقود المستقبل ومنتجات الصناديق الثابتة قنوات استثمارية موحدة للمؤسسات. خلال هذه الفترة، تطور سرد البيتكوين من “الذهب الرقمي النادر” إلى “أداة للتحوط من التضخم” — وهو تحول مهم لأنه منح البيتكوين شرعية “مؤسسية”.

2024-2025: ETF الفوري يعيد رسم قواعد اللعبة

أداء البيتكوين هذا العام يمثل بداية لعصر جديد. من 40000 دولار في بداية العام إلى 93000 دولار في نوفمبر، بزيادة 132%. المحرك الرئيسي لهذا الارتفاع هو الموافقة على ETF البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة.

يبدو أن الأمر مجرد حدث تنظيمي، لكنه ذو تأثير عميق:

• خفض عتبة الاستثمار بشكل كبير: يمكن للمستثمرين التقليديين الآن شراء تعرض للبيتكوين مباشرة عبر حسابات الأسهم، دون الحاجة لتعلم إدارة محافظ ذاتية أو التعامل مع البورصات
• حجم الأموال مذهل: خلال 11 شهراً، جذب ETF البيتكوين الفوري أكثر من 4.5 مليار دولار من التدفقات الصافية، متجاوزاً حجم ETF الذهب في نفس الفترة
• ارتفاع حيازة المؤسسات: تمتلك BlackRock’s IBIT ETF أكثر من 467,000 بيتكوين، وبلغ إجمالي حيازة جميع صناديق البيتكوين أكثر من مليون بيتكوين

وفي الوقت نفسه، أدت عملية التقسيم الرابعة في أبريل إلى تقليل العرض مرة أخرى وفقاً للنمط التاريخي. ووفقاً للبيانات السابقة، غالباً ما تصل الارتفاعات بعد التقسيم إلى ذروتها خلال 12-18 شهراً.

البيانات على السلسلة تكشف عن إشارات السوق الصاعدة

للمستثمرين الذين يرغبون في التنبؤ بالموجة الصاعدة القادمة، توفر البيانات على السلسلة مؤشرات قيادية مهمة:

1. انخفاض مخزون العملات على البورصات — عندما يواصل المستثمرون سحب العملات من البورصات وتحويلها إلى محافظ باردة، فهذا يعني أن السوق في مرحلة “تراكم” وليس “بيع”. وهذا هو الوضع الحالي.

2. زيادة تدفق العملات المستقرة — تدفق كميات كبيرة من العملات المستقرة (USDT، USDC) إلى البورصات هو إشارة شراء قوية. يدل على أن الأموال تستعد لشراء كبير.

3. ارتفاع نشاط المحافظ — زيادة عدد عناوين المحافظ، وتفعيل المحافظ القديمة (غالباً من أصحاب الحيازات المبكرة)، كلها تشير إلى بداية مشاركة جديدة.

4. تقاطع RSI والمتوسطات المتحركة — اختراق مؤشر القوة النسبية(RSI) فوق 70، وعبور السعر فوق متوسطات 50 و200 يوم، كلها إشارات فنية قوية.

العوامل السياسية والاقتصادية الكلية: متغيرات جديدة

كانت السوق الصاعدة السابقة مدفوعة بشكل رئيسي بدورات البيتكوين نفسها. لكن هذا العام ظهرت عوامل سياسية جديدة:

تغير الاتجاه السياسي في الولايات المتحدة — كانت سياسة تنظيم العملات المشفرة خلال إدارة بايدن محافظة نسبياً، لكن مع تولي الحكومة الجديدة، أصبحت الإشارات أكثر ودية. حتى أن بعض الأوساط تتحدث عن احتمال أن تتخذ الولايات المتحدة البيتكوين كاحتياطي استراتيجي — وهو طلب ضخم.

تجارب دول أخرى — أُعتمدت السلفادور رسمياً كعملة قانونية، ونيبال جمعت أكثر من 13000 بيتكوين عبر صندوق وطني (وهو أكبر حصة حكومية عالمياً نسبةً إلى حجم اقتصادها). إذا تبنت دول رئيسية ذلك، فسيشهد الطلب على البيتكوين نمواً هيكلياً.

توقعات الترقية التقنية — النقاش حول تفعيل وظائف جديدة على شبكة البيتكوين يزداد حماسة. إذا تم ذلك، فسيتمكن البيتكوين من دعم معدلات معاملات أعلى وتطبيقات أكثر تعقيداً، مما يوسع نطاق استخدامه بشكل كبير.

الحالة الحالية للسوق: هل نحن في منتصف السوق الصاعدة أم على أعتاب القمة؟

حتى أحدث البيانات، سعر البيتكوين هو 88,940 دولار، بزيادة 1.52% خلال 24 ساعة، وقيمة سوقية تبلغ 1.77 تريليون دولار. هذا الموقع مثير للاهتمام:

• القرب من أعلى مستوى على الإطلاق — عند 126,080 دولار، مما يعني أن ارتفاعاً بنسبة 40% من الموقع الحالي قد يحقق قمة جديدة، وهو أمر ليس مستحيلاً في السوق الصاعدة
• مشاركة المؤسسات في أعلى مستوياتها — لكن بالمقارنة مع جنون التجزئة في 2017، فإن مؤشر المزاج الحالي معتدل نسبياً (توقعات صعود وهبوط متساوية عند 50%)، مما يشير إلى أن هناك مساحة لمزيد من المشاركة
• لم يمضِ نصف مدة 12 شهراً بعد التقسيم — وفقاً للنمط التاريخي، عادةً ما تظهر القمة السوقية بعد 10-18 شهراً من التقسيم في أبريل، مما يعني أننا ربما في منتصف المدة

كيف ينبغي للمستثمرين الاستعداد؟

استناداً إلى التحليل أعلاه، إليك نصائح للمستثمرين من مختلف الأنواع:

للمستثمرين على المدى الطويل: قد لا تستمر فرص التجميع الحالية طويلاً. إذا كنت تؤمن بقيمة البيتكوين كأصل رقمي على المدى البعيد، فإن الاستثمار الدوري (استراتيجية DCA) هو خيار منطقي. المهم هو اختيار منصة آمنة وموثوقة، وتفعيل جميع إجراءات الأمان (مثل التحقق بخطوتين وقوائم السماح بالسحب).

للمتداولين: التقلبات قصيرة الأمد توفر فرص تداول، لكن من الضروري الالتزام بوقف الخسارة. أثبت التاريخ أن محاولة الشراء عند القمم خلال السوق الصاعدة غالباً ما تؤدي إلى خسائر في التصحيحات القصيرة. وضع أهداف ربح واضحة وتحمل المخاطر أمر ضروري.

للمؤسسات: يوفر ETF الفوري تعرضاً قياسياً. مستوى المشاركة الحالي (مقارنةً ب2013 أو 2017، حيث كانت استثمارات خاصة) لا يزال منخفضاً نسبياً، مما يشير إلى أن حصة المؤسسات لا تزال قابلة للزيادة.

عوامل الخطر التي لا ينبغي إغفالها

أي توقعات سوق صاعدة يجب أن تأخذ في الاعتبار العوامل المدمرة المحتملة:

• الصدمات الاقتصادية الكلية — ارتفاع أسعار الفائدة، الركود الاقتصادي، أو الأزمات المالية قد تغير بسرعة جاذبية الأصول ذات المخاطر
• التغيرات التنظيمية المفاجئة — رغم تحسن البيئة التنظيمية، فإن حدث تنظيمي مفاجئ (مثل قيود على البورصات) قد يؤدي إلى تصحيح كبير
• المخاطر التقنية — على الرغم من أن شبكة البيتكوين تم اختبارها بشكل كافٍ، إلا أن مخاطر مشاريع أخرى في النظام البيئي قد تؤثر على البيتكوين
• تغيرات في هيكل السوق — إذا تراكمت مراكز الرافعة المالية بشكل مفرط، فقد يؤدي ذلك إلى عمليات تصفية جماعية مفاجئة

الخلاصة: متى تبدأ الموجة الصاعدة التالية؟

على الرغم من عدم القدرة على التنبؤ بدقة، فإن النمط التاريخي يوفر توجيهاً واضحاً:

دورات السوق الصاعدة للبيتكوين تتكرر تقريباً كل 4 سنوات (متزامنة مع التقسيم). نحن حالياً في 2024 بعد 8 أشهر من التقسيم، ووفقاً للنمط التاريخي، من المرجح أن تظهر القمة خلال 6-12 شهراً قادمة.

الأهم من ذلك، أن البنية التحتية والمشاركون أصبحوا أكثر نضجاً بكثير مقارنةً مع 2013 و2017، حيث كانت الفوضى التنظيمية والمضاربة هي السائدة. الآن، يواجه البيتكوين طلبات حقيقية من المؤسسات، ودعم سياسي، وتوسعات في الاستخدام.

نصيحة للمستثمرين: لا تحاول توقيت القمة بدقة، بل شارك عندما يكون الاتجاه صحيحاً. كل المؤشرات الحالية — تراكم على السلسلة، تدفقات المؤسسات، دعم السياسات، وتوقعات الترقية التقنية — تشير إلى أن المرحلة المتوسطة والمتأخرة من السوق الصاعدة على وشك الانطلاق.

المفتاح هو الاستعداد، واختيار منصات تداول موثوقة، واعتماد حلول إدارة المحافظ الذاتية، وعدم الشراء عند القمم، وعدم التسرع. المرحلة التالية من الارتفاع الحقيقي ستنتمي لأولئك الذين كانوا مستعدين منذ زمن.