في أوائل عام 2025، أثار عملة مستقرة تُدعى USD1 اهتمام السوق المشفرة. الشركة وراءها، World Liberty Financial، يسيطر عليها عائلة سياسية بنسبة 60٪ وتحقق 70٪ من الأرباح الصافية. خلال بضعة أشهر فقط، ساهمت هذه الصفقة بأكثر من مليار دولار في دخل العائلة.

التحول الحقيقي حدث في صفقة ضخمة جدًا. استثمر صندوق الثروة السيادي في أبوظبي، MGX، 2 مليار دولار في USD1 في إحدى أكبر بورصات العملات المشفرة. هذه الصفقة سجلت رقمًا قياسيًا جديدًا في تاريخ المدفوعات بالعملات المشفرة، ومنحت العملة المستقرة الوليدة شهادة ائتمان "رأسمال على مستوى الدولة".

تسارعت وتيرة توسع USD1 بعد ذلك. بحلول نهاية العام، تجاوزت قيمتها السوقية 2.7 مليار دولار، واحتلت المركز السابع بين العملات المستقرة عالميًا، وأصبحت أسرع لاعب ناشئ في القطاع. والأكثر إثارة للاهتمام، أن بروتوكول عملة مستقرة لامركزية قد أدرج USD1 ضمن الأصول الاحتياطية الأساسية — مما يشير إلى تكوين سلسلة بيئية جديدة.

من تدفقات التداول إلى تدفقات رأس المال، ومن تكوين الاحتياطيات إلى الترابط مع النظام البيئي الرئيسي للعملات المشفرة، أصبح USD1 أكثر ارتباطًا وتفاعلًا مع النظام البيئي السائد. في الوقت نفسه، بدأ موقف الجهات التنظيمية في واشنطن يتغير بشكل سري: حيث أوقفت الجهات المختصة التحقيق في بعض القضايا، وأعلن مسؤولون في وزارة الخزانة الأمريكية أن العملة المستقرة ستلعب دورًا في "حماية مكانة الدولار الدولية".

عندما تتوافق رؤى رأس المال السيادي، ومنصات التداول الكبرى، والتأثيرات السياسية، والجهات التنظيمية، يتجاوز العملة المستقرة حدود أداة تجارية بحتة. إنها تتحول إلى نوع جديد من رأس المال — طرف يربط سيولة السوق، وطرف يربط الاعتراف بالسلطة. هذا يعيد صياغة قواعد لعبة سوق العملات المشفرة.