🔍 من البيانات، العلاقة الدقيقة بين السيولة والذهب

الكثيرون يخلصون إلى أن موقف الاحتياطي الفيدرالي هو العامل الحاسم، لكن العامل الحقيقي الذي يحدد اتجاه الذهب هو مؤشر العرض النقدي هذا.

البيانات الأخيرة مثيرة للاهتمام — على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي يقول إنه يميل إلى التشديد، إلا أنه خلال أكثر من عامين منذ نوفمبر 2023، ظل عرض النقود في ارتفاع، ولم يتوقف لمدة 25 شهرًا على التوالي. الشهر الماضي، أُطلق حوالي 240 مليار دولار من السيولة الجديدة (انظر الرسم البياني).

وهذا هو الأمر المثير للاهتمام. من الظاهر أن الأمور تتجه نحو التشديد، لكن السيولة الفعلية تواصل التوسع. الذهب هو الأكثر حساسية لهذا "التيار الخفي"، ويعكس ذلك بشكل مباشر.

من المؤكد أن التصحيح القصير الأمد سيحدث، لكن طالما أن اتجاه عرض النقود مستمر، فإن المنطق المتوسط الأمد للذهب يظل ثابتًا. ببساطة، التصحيح هو مجرد تعديل في الإيقاع، ولم يصل بعد إلى درجة الانعكاس.