الأصدقاء في عطلة نهاية الأسبوع، ييّانغ مرة أخرى يسألني: هل ستؤدي التغيرات في السياسات إلى انهيار سوق العملات الرقمية، وهل يجب أن أوقف الخسارة على الفور؟ لقد سمعت الكثير من الأسئلة المشابهة.

بصراحة، قوانين تقلب السوق في الواقع ليست معقدة. توقعات السياسات → هلع السوق → مراهنة الأموال → إعادة تشكيل القاع. الأشخاص الذين يفهمون هذا المنطق يشتريون عند القاع، والأشخاص الذين لا يفهمونه يبيعون بخسائر. اليوم سأفكك قواعد اللعبة هذه بوضوح.

**ثلاث مراحل من مراهنة الأموال**

المرحلة الأولى، إطلاق التوقعات. تنتشر إشارات السياسات عبر قنوات مختلفة، ويبدأ السوق في الهضم. على سبيل المثال، شائعة سياسة مهمة، بيتكوين تبدأ في التذبذب من مستوى 12.2 مليون دولار.

المرحلة الثانية، هبوط سريع. يشتعل شعور الهلع، ولا يستطيع العديد من المستثمرين الأفراد تحمل الضغط النفسي، فيسرعون للبيع. مؤشر ناسداك، كمؤشر اتجاه، ينخفض بمقدار 3.56% في يوم واحد، وسوق التشفير يتبع ذلك، حيث هبطت بيتكوين إلى أدنى مستوى عند 10.39 مليون دولار، بانخفاض يقارب 15% في يوم واحد. تتفجر موجة التصفية في هذا الوقت.

المرحلة الثالثة، ترسيخ الأسهم. يتشكل قاع السوق، ويبدأ التمويل الذكي في التمركز بهدوء. في هذا الوقت، يكون المستثمرون الأفراد قد خرجوا بالفعل، ويتم استيعاب الأسهم الرخيصة تدريجيًا.

**المفتاح هو فهم ما يفعله كل طرف مشارك**

المؤسسات المالية والأموال الداخلية، وتوقيت عملياتهم يتعارض تمامًا مع المستثمرين الأفراد. لحظة الهلع هي بالضبط فرصة لهم للتمركز. والمستثمرون المبتدئون غالبًا يتخذون أسوأ القرارات في أسوأ الأوقات — عندما يرون حساباتهم تتقلص، يصابون بالهلع، ولا يهتمون بما إذا كانت ستتعافى لاحقًا أم لا.

السقوط الحاد في السوق ليس مخيفًا في حد ذاته، المخيف هو اتخاذ قرارات خاطئة في الوقت الخطأ. أولئك الذين يسيطرون على فرص العودة دائمًا هم الأقلية التي تظل واعية أثناء الذعر الجماعي.