تقرير شامل عن عملات DePIN: من هو الفائز الحقيقي في هذه الموجة؟

بنهاية عام 2024، كانت DePIN (شبكة البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية) قد تم الترويج لها من قبل المستثمرين باعتبارها الاتجاه القادم. لكن مع دخول عام 2025، أعطى السوق هذه المشاريع صفعة قوية — حيث شهدت معظم عملات depin انخفاضات حادة. خلال هذا التقلب، ما هي مشاريع DePIN التي تستحق الاهتمام؟

من الأسطورة إلى الواقع: فترة هدوء سوق DePIN

هل تتذكرون ازدهار سوق DePIN في نهاية العام الماضي؟ حيث تجاوزت القيمة السوقية 320 مليار دولار، وبدأت شركات عملاقة مثل VanEck وa16z في استثمار بكثافة، وأصبح موضوع DePIN حديث الجميع. لكن ثبت أن وجود مستقبل تقني واعد لا يضمن بالضرورة ارتفاع قيمة الرموز.

حتى ديسمبر من هذا العام، شهد مجال DePIN تصحيحًا كبيرًا. هذا الانخفاض الكبير يعكس عودة السوق إلى العقلانية بعد فترة من المضاربة. لكن من منظور آخر، فإن هذا هو الوقت الذي تظهر فيه المشاريع ذات القوة الحقيقية — من يستطيع الاستمرار في تطوير التقنية خلال السوق الهابطة، هو الذي يستحق المتابعة.

استعراض حالة أبرز مشاريع DePIN

طبقة الحوسبة: تنافس ICP، TAO، RENDER

Internet Computer (ICP) السعر الحالي 3.03 دولارات، بانخفاض 72.88% خلال عام، والقيمة السوقية 1.65 مليار دولار. هذا المشروع الذي كان يُعتبر “الحل النهائي للبلوكشين”، الآن في وضع محرج. لكن لا تستعجل في الحكم — حيث لا تزال تحديثات مهمة مثل Tokamak وBeryllium قيد التنفيذ، وتخطط في 2025 لدمج قدرات الذكاء الاصطناعي والتعاون العميق مع Solana، وهذه قد تكون محفزات محتملة.

Bittensor (TAO) السعر الحالي 222.30 دولار، بانخفاض 55.41% خلال عام، والقيمة السوقية 2.13 مليار دولار. كممثل للذكاء الاصطناعي + البلوكشين، حقق TAO ارتفاعًا بنسبة 152% العام الماضي، لكن الآن يتراجع بشكل أقل. هذا يدل على أن السوق لا تزال واثقة في دمج الذكاء الاصطناعي مع DePIN. المشروع يواصل دفع شبكة التعلم الآلي نحو اللامركزية، وخطط 2025 تشمل توسيع الاستخدامات في قطاعات أكثر.

Render Network (RENDER) السعر الحالي 1.28 دولار، بانخفاض 83.06% خلال عام. هذا الشبكة اللامركزية لمعالجة الرسومات باستخدام GPU شهدت أسوأ انخفاض، بعد انتقالها من Ethereum إلى Solana، لم تكن النتائج كما هو متوقع. لكن نموذجها التجاري الذي يربط المبدعين بمزودي GPU لا يزال يحمل إمكانيات، خاصة مع ازدياد أدوات إنشاء الفيديو بالذكاء الاصطناعي، مما قد يعيد تنشيط الحاجة إلى القدرة الحاسوبية.

مسار التخزين: FIL، AR، IOTX

Filecoin (FIL) السعر الحالي 1.25 دولار، بانخفاض 76.51% خلال عام، والقيمة السوقية 907.72 مليون دولار. مشروع التخزين اللامركزي الرائد يمر بفترة صعبة. بعد إطلاق FVM (الآلة الافتراضية Filecoin)، تجاوز TVL حاجز 200 مليون دولار، لكنه بدأ يتراجع. في 2025، التركيز سيكون على مدى قدرة FVM على التوافق مع إيثريوم لجذب المطورين.

Arweave (AR) لا توجد بيانات مباشرة، لكن وفقًا للمعلومات الأصلية، تبلغ قيمتها السوقية 1.24 مليار دولار، وارتفعت بنسبة 171% خلال عام. بالمقارنة مع مشاريع التخزين المماثلة، أداء AR كان أكثر مقاومة للهبوط، مما يعكس قيمة فريدة في مجال التخزين الدائم. ترقية بروتوكول 2.8 حسنت كفاءة الشبكة، وهو تقدم تقني ملموس.

IoTeX (IOTX) السعر الحالي 0.01 دولار، بانخفاض 81.44% خلال عام، والقيمة السوقية 68.42 مليون دولار. هذا المنصة DePIN لإنترنت الأشياء تم تقليص تقييمها بشكل كبير. لكن ترقية IoTeX 2.0 التي أدخلت بنية تحتية معيارية و230 تطبيق لامركزي، تظهر أن المشروع يواصل العمل بصمت. وخطط 2025 لربط 100 مليون جهاز IoT، سيكون إنجازًا كبيرًا إذا تحقق.

طبقة البيانات: مكانة GRT الفريدة

The Graph (GRT) السعر الحالي 0.04 دولار، بانخفاض 83.52% خلال عام، والقيمة السوقية 392.83 مليون دولار. رمز البروتوكول الخاص بالفهرسة اللامركزية شهد انخفاضًا مذهلاً، لكن مكانته كجزء من البنية التحتية أصبحت أكثر أهمية. مع توسع بيئة dApp عبر عدة سلاسل، يتضح أن GRT كطبقة استعلام البيانات لا غنى عنها. خطة 2025 تركز على “عالم خدمات البيانات”، وقد تجلب سردًا جديدًا.

الوسائط المتعددة والاتصالات اللاسلكية: THETA، HNT، GRASS

Theta Network (THETA) السعر الحالي 0.27 دولار، بانخفاض 88.72% خلال عام، والقيمة السوقية 267.40 مليون دولار. شهدت منصة بث الفيديو DePIN أكبر تصحيح، لكن إطلاق EdgeCloud (حوسبة الحافة) يفتح آفاقًا جديدة، وربما يكون المرحلة الثالثة من السوق في 2025 نقطة انعطاف.

Helium (HNT) السعر الحالي 1.51 دولار، بانخفاض 79.63% خلال عام، والقيمة السوقية 280.79 مليون دولار. الشبكة اللا مركزية للاتصالات اللاسلكية لا تزال تتوسع، مع أكثر من 335,000 مشترك، وتعمل على Solana لضمان سرعة المعاملات. رغم انخفاض HNT، إلا أن وظيفتها (تمكين المستخدمين من الحصول على خدمات الهاتف المحمول) تدعمها بشكل أكبر من المشاريع التقنية البحتة.

Grass Network (GRASS) السعر الحالي 0.30 دولار، بانخفاض 87.60% خلال عام، والقيمة السوقية 129.71 مليون دولار. هذا المشروع لجمع بيانات تدريب الذكاء الاصطناعي هو الأحدث، بعد أن أطلق 1.5 مليون محفظة عبر AirDrop في أكتوبر، جذب أكثر من 2 مليون مستخدم بسرعة. رغم أن الرموز ارتفعت بأكثر من 200% ثم عادت، إلا أن ابتكار النموذج وميزات التصويت والتركيز على الحوكمة قد تجلب اهتمامًا جديدًا في 2025.

إنترنت الأشياء وحقوق البيانات: قصة JASMY الشرقية

JasmyCoin (JASMY) لا توجد بيانات مباشرة حديثة، لكن وفقًا للمعلومات الأصلية، ارتفعت بنسبة 366%، وتبلغ قيمتها السوقية 1.35 مليار دولار، مع إشاعات عن تعاون مع NVIDIA وRipple، مما زاد من الاهتمام. كمشروع من شركة يابانية يعتمد على IoT و blockchain، يمثل JASMY استكشاف DePIN في آسيا.

منطق الاستثمار في السوق الهابطة

عند ملاحظة هذا التصحيح، يمكننا اكتشاف بعض القواعد:

1. التطبيق العملي > السرد القصصي المشاريع التي تحقق دورة مغلقة من “إصدار العملة → الاستخدام الفعلي من قبل المستخدمين → تدفق الرموز” (مثل خدمات HNT للاتصالات، وربط Helium لإنترنت الأشياء) تكون أكثر مقاومة للهبوط. أما المشاريع التقنية فقط (مثل GRT، ICP) فهي الأكثر تضررًا.

2. عمق البيئة البيئية مهم جدًا مثل 230+ تطبيقات على IoTeX، و12.8 مليار دولار حجم معاملات Arweave، و200 ألف مستخدم على Helium، هذه الأمور لن تختفي بسرعة، وتبني حصونًا للمشاريع.

3. السرد القصصي الجديد مهم جدًا EdgeCloud، دمج الذكاء الاصطناعي، دعم متعدد السلاسل، ترقية آليات التصويت — إذا تحققت هذه السرديات في 2025، فقد تكون محركات لانعطاف السوق.

الخلاصة: DePIN لا تزال قصة طويلة الأمد

نعم، عملات depin شهدت انخفاضات حادة. لكن منطق DePIN نفسه لم يتغير — لا يزال من التحديات الكبيرة جعل البنية التحتية الفيزيائية لامركزية، وتقديرات السوق تصل إلى 3.5 تريليون دولار بحلول 2028.

الأسعار المنخفضة الحالية قد تكون فرصة للانطلاق. المهم هو العثور على المشاريع ذات الاستخدام الحقيقي، والدعم البيئي، والتقدم التقني. ترقية AI في ICP، شبكة التعلم الآلي في TAO، هدف ربط الأجهزة في IoTeX، وتوجه التخزين الدائم في Arweave — كلها تستحق المتابعة في 2025.

الهبوط في السوق يطرد الهواء، وما يبقى هو الذهب الحقيقي من مشاريع DePIN.