$150 مليار في تصفيات العملات الرقمية في 2025: فهم القصة الحقيقية وراء الأرقام

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: عمليات تصفية بقيمة 150,000,000,000 دولار في عام 2025: هل هو أسوأ عام في عالم العملات الرقمية؟ الرابط الأصلي: يبدو أن إجمالي عمليات التصفية في العملات الرقمية البالغ $150 مليار دولار وكأنه كارثة في البداية. إنه رقم كبير، مشحون عاطفياً وسهل التفسير كدليل على أن السوق شهد عاماً سيئاً في 2025. ومع ذلك، فإن نظرة أقرب على البيانات تكشف عن صورة أكثر تعقيداً، والتي، بصراحة، أقل درامية مما قد تبدو عليه.

حالة السيولة في العملات الرقمية

تشير نظرة عامة على عمليات التصفية إلى أن إجمالي عمليات التصفية في 2025 كان حوالي 154.6 مليار دولار، مع أكبر عملية تصفية يومية بلغت حوالي 19.1 مليار دولار. يتشوه التصور بسبب تلك القفزة وحدها. خاصة في سوق حيث الرافعة المالية متجذرة بعمق، فإن حدثاً واحداً شديداً لا يصف العام بأكمله.

كانت الرافعة المالية سمة من سمات نظام العملات الرقمية لسنوات؛ لم تصبح غير مسؤولة فقط في 2025. مع مرور الوقت، توفر توزيع عمليات التصفية سرداً أكثر وضوحاً. بدلاً من ضغط نظامي مستمر، كانت عمليات التصفية محتواة نسبياً لمعظم العام، مع عمليات تصفية متكررة ولكن خفيفة. وبما أنها كانت استثناءً وليس القاعدة، فإن الارتفاع الكبير في أكتوبر يبرز.

كان المتداولون المفرطون في الرافعة هدفاً سهلاً خلال ذلك الحدث بسبب التموضع العدواني وزيادة التقلبات بشكل حاد. أي أن الرافعة لم تكن من أجل رأس مال طويل الأمد، بل كانت عقوبة على ذلك.

أهمية الفائدة المفتوحة

هناك نمط متكرر عند فحص مخططات الفائدة المفتوحة والحجم: خلال فترات الصعود، زادت الفائدة المفتوحة تزامناً مع السعر، بينما خلال التصحيحات، انخفضت. هذا صحي — لأنه يدل على أن رأس المال لم يفر، بل تم تدويره. كما أن النمو في الحجم نحو النصف الثاني من العام يوحي بأنه بعد عمليات التصفية الكبيرة، عاد المتداولون، وعدلوا مخاطرهم واستمروا في العمل.

يدعم هذا الافتراض قائمة أكبر عمليات التصفية. كانت أكبر الخسائر مرتبطة بمحفزات معينة، مثل اختلال التوازن في التموضع، الصدمات الكلية، عناوين السياسات أو الشائعات التنظيمية. كانت هذه اختبارات ضغط، وليست فشلات سوق عشوائية. استمر السوق في الصمود من دون أن يعرقل بنيته.

فهل كان عام 2025 عاماً سيئاً؟ على الإطلاق. كان عاماً من التقلبات، عاماً من تطهير الرافعة المالية، وعاماً أصبح فيه إدارة المخاطر ذات أهمية حقيقية. كانت عمليات التصفية ثمن التخلص من الفائض، وليست علامة على الانهيار. وهذه ليست نقطة ضعف لسوق يتطور. النمو هو هكذا.