DeFi: من أزمة التمويل التي تواجه 170 مليون شخص، نظرة على قوة اللامركزية

خطة جديدة تنشأ من تحدي عالمي

هل تعلم؟ هناك 1.7 مليار بالغ حول العالم لا يستطيعون فتح حساب، أو الحصول على قرض، أو حتى ادخار المال. يتم استبعادهم من النظام المالي التقليدي. وفي الوقت نفسه، تتسبب الأزمات الاقتصادية، وانهيارات البنوك، والتضخم المفرط في إصابة مئات الملايين من الناس. هذه هي المشكلة الأساسية في النظام المالي التقليدي: اللامركزية تعني فقدان الثقة، والفقدان يعني تركيز المخاطر.

وفي الوقت ذاته، يكتب التمويل اللامركزي (DeFi) فصلاً جديدًا في هذه القصة.

ما هو بالضبط DeFi؟

ببساطة: DeFi هو منظومة تطبيقات مالية تعمل على البلوكشين، تستخدم الكود لتحل محل البنوك، والعقود الذكية لتحل محل العقود التقليدية، مما يتيح لأي شخص المشاركة في الأنشطة المالية — بدون الحاجة إلى حساب بنكي، أو تقييم ائتماني، أو قيود جغرافية.

في ذروة ديسمبر 2021، تجاوزت قيمة الأصول المقفلة (TVL) في بروتوكولات DeFi على الشبكات الرئيسية 256 مليار دولار، ونمت خلال عام تقريبًا بأكثر من 4 أضعاف. وراء هذا الرقم، وجد مئات الملايين من الناس مداخل جديدة إلى النظام المالي.

الركائز الأساسية الثلاثة لـ DeFi (primitivos financieros)

إذا كانت البلوكشين هي البنية التحتية، فإن primitives المالية في DeFi هي قطع الليغو المالية. وأهم ثلاثة منها هي:

1. البورصات اللامركزية (DEXs)

الأسواق التقليدية تتطلب منك الثقة في أن يعتني الطرف الآخر بأصولك. DEXs تكسر هذه السلسلة من الثقة — عملاتك دائمًا في محفظتك، والمعاملات تتم تلقائيًا عبر العقود الذكية. حاليًا، lock أكثر من 26 مليار دولار من الأصول في DEXs، وبدون الحاجة إلى التحقق من الهوية (KYC).

2. العملات المستقرة (Stablecoins)

هذه هي دماء DeFi. العملات المستقرة مرتبطة بأصول حقيقية مثل الدولار، وتحل مشكلة تقلبات الأصول المشفرة. خلال 5 سنوات فقط، تجاوزت قيمة السوق للعملات المستقرة 146 مليار دولار، وأصبحت ضرورية لعمل نظام DeFi.

3. سوق الإقراض والاقتراض

في DeFi، اقتراض المال يتطلب شيئين فقط: ضمان كافٍ وعنوان محفظة. لا حاجة لملء استمارات، أو تقييم، أو الانتظار أكثر من 3 دقائق. بروتوكولات الإقراض والاقتراض هي أكبر فرع في DeFi، وتحتجز أكثر من 38 مليار دولار، وتقترب من 50% من السوق الكلي لـ DeFi.

لماذا تختار DeFi بدلاً من النظام المالي التقليدي؟

سرعة لا تصدق

التحويلات عبر الحدود في النظام التقليدي تتطلب التواصل مع البنوك الدولية، والمراجعات التنظيمية — تستغرق أيامًا، أو أكثر من أسبوع. أما في DeFi؟ تتم المعاملات خلال دقائق، والتكاليف تقريبًا معدومة.

24 ساعة في اليوم، 7 أيام في الأسبوع

سوق الأسهم يفتح من 9 إلى 10 صباحًا، والبنوك تغلق في عطلات نهاية الأسبوع. أما DeFi؟ يعمل على مدار الساعة طوال الأسبوع — يمكنك التداول، والاقتراض، والاستثمار في أي وقت وأي مكان.

شفافية مطلقة

كل معاملة، وكل رسم، وكل قرار مكتوب على السلسلة، ويمكن للجميع الاطلاع عليه. لا عمليات سرية، ولا إصلاحات غامضة عند حدوث “عطل في النظام”.

أنت المالك الحقيقي

في DeFi، مفاتيح أصولك في يدك، والأمان مسؤوليتك — لكن هذا يعني أيضًا أنه لا يوجد سلطة مركزية يمكنها تجميد حسابك، ولا بنك يمكنه أن يصفر رصيدك فجأة بسبب “إدارة المخاطر”.

كيف تربح من DeFi؟

Staking: قفل عملاتك، والحصول على مكافآت سنوية، كأنك تودع أموالك في حساب توفير ثابت.

Yield Farming (تعدين السيولة): وضع عملاتك في برك السيولة في DEX، والرسوم التي يدفعها المتداولون هنا هي دخلك. في بعض الفترات، يمكن أن تصل العوائد السنوية إلى ثلاث أرقام.

استراتيجية الاقتراض والبيع: اقتراض العملات في بروتوكولات الإقراض، والتداول في DEX، والاستفادة من فروق الأسعار. مع المخاطر والعوائد.

التمويل الجماعي (Crowdfunding): المشاركة في تمويل مشاريع جديدة، والحصول على رموز أو حقوق أرباح مستقبلية. الحد الأدنى منخفض جدًا، لكن يجب توخي الحذر من المخاطر.

DeFi ليس بدون مخاطر

هذه النقطة يجب أن تكون واضحة:

ثغرات العقود الذكية: في عام 2022، تسببت هجمات على DeFi بخسائر تزيد عن 4.75 مليار دولار، بسبب ثغرات أمنية في الكود تم استغلالها من قبل القراصنة.

إفلات المشاريع (Rug pull): الإغراء بعوائد مرتفعة + عدم الكشف عن الهوية = بيئة خصبة للاحتيال. عمليات سحب المشروع وسرقة الأموال لا تزال من الأساليب الشائعة.

الخسائر غير الدائمة (Impermanent Loss): في برك السيولة في DEX، إذا لم تتطابق نسب ارتفاع أسعار عملتين، قد تتعرض لخسارة على الورق، حتى لو عادت الأسعار لاحقًا.

الرافعة المفرطة: بعض تطبيقات DeFi تسمح برافعة تصل إلى 100 ضعف. عند الربح، يكون الأمر ممتعًا، وعند الخسارة، قد تتعرض للتصفية الفورية.

عدم اليقين التنظيمي: الحكومات لا تزال تتعلم كيفية تنظيم DeFi. التغييرات السياسية قد تؤدي إلى صدمات غير متوقعة.

لماذا تهيمن Ethereum على سوق DeFi؟

إيثيريوم أطلقت مفهوم العقود الذكية، باستخدام EVM (آلة افتراضية إيثيريوم) لتمكين المطورين من إنشاء تطبيقات مالية باستخدام لغات برمجة مثل Solidity. على الرغم من أن سلاسل مثل Solana، وCardano، وPolkadot تدعم العقود الذكية أيضًا، إلا أن Ethereum تسيطر على أكثر من 78% من سوق DeFi — من بين 202 مشروع DeFi رئيسي، 178 على Ethereum. تأثير الشبكة قوي جدًا.

بعد ترقية ETH 2.0 واعتماد آلية إثبات الحصة، قد يعزز ذلك مكانة Ethereum أكثر، لكن المنافسة مع الشبكات الموازية ستشتد.

أين مستقبل DeFi؟

DeFi يتطور من هواية للمختصين إلى بديل مالي عملي. تظهر تطبيقات معقدة مثل المشتقات، وإدارة الأصول، والمنتجات التأمينية. مع تحسين التكنولوجيا، وتوعية المستخدمين، وتوضيح الأطر التنظيمية، ستزداد معدلات اعتماد DeFi.

لكن لا تنسَ: هو نظام بيئي لا يزال يتطور بسرعة. الدراسة، وفهم المخاطر، والتجربة الصغيرة — هذه هي القواعد الثلاث الأساسية قبل دخول عالم DeFi.

الالتزام في التمويل اللامركزي هو أن يشارك الجميع في النظام المالي، بغض النظر عن المكان، أو الهوية، أو حجم الأصول. هذا الالتزام يتحول خطوة بخطوة إلى واقع.