#美联储降息 عندما رأيت هذه الموجة من عمليات الاحتياطي الفيدرالي، كان رد فعلي الأول أن هذا يشبه إلى حد ما سيناريو عام 2020، لكنه ليس نفسه تماما.

خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليس خبرا جديدا بحد ذاته، وقد استوعب السوق ذلك بالفعل. ما يستحق التفكير حقا هو خطة شراء إدارة احتياطي الخزانة بقيمة 40 مليار دولار. بدأ هذا الأمر في 12 ديسمبر وسيستمر حتى أبريل 2026، وهو ليس إجراء طارئا مفاجئا، لكنه إشارة واضحة إلى حد ما بأن الاحتياطي الفيدرالي يعدل موقفه بنشاط.

لقد شهدت سوق الثوران في 2017 والهبوط في 2018، وشهدت أيضا جنون 2020 إلى 2021. تلك السنوات علمتني حقيقة بسيطة: التنقل هو الحاسم. عندما تنتقل البنوك المركزية من التشديد إلى الحقن الصافي، ستكون درجة حرارة السوق مختلفة. ما يسمى ب "التيسير الكمي الخفي"، بصراحة، هو أنني لا أريد أن أسميه تيسير كمي سياسيا، لكن طبيعة المال لم تتغير.

النقطة هي أن هذا البيئة السياسية أكثر اعتدالا مما يتوقعه السوق. لا يزال هناك توقعان لخفض أسعار الفائدة في الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، مما يعني أن اتجاه الرياح التالي هو التخفيف التدريجي بدلا من الكبح المفاجئ. بالنسبة لسوق العملات الرقمية، هو مثل يد غير مرئية تحمله.

لكن أود أن أذكرك ألا تأخذ هذا كفائدة من طرف واحد. تخبرنا التاريخ أنه في بيئة ذات سيولة وفيرة، سيتم رفع الأصول الخطرة والأصول الرديئة. رؤية الاختيار أصبحت أكثر أهمية من أي وقت مضى.