#美联储降息 الاحتياطي الفيدرالي (FED) في ديسمبر أصبح النقاط الرئيسية للاجتماع واضحة جداً: خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أصبح أمراً مؤكداً (احتمالية CME 87.6%)، ولكن المتغير الحقيقي هو كيفية تعامل باول مع الخلافات السياسية الداخلية.

تم整理 البيانات، وهناك عدة إشارات رئيسية تستحق الانتباه:

**درجة انقسام السياسة تصل إلى أعلى مستوياتها في السنوات الأخيرة** — حيث يعارض أو يشكك على الأقل 5 من أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) البالغ عددهم 12 في تخفيض أسعار الفائدة الإضافي، وقد حدثت مثل هذه الدرجة من الانقسام 9 مرات فقط منذ عام 1990. بعبارة أخرى، يواجه باول مقاومة داخلية نادرة في دفعه نحو خفض أسعار الفائدة خلال الأشهر القليلة الأخيرة من ولايته.

**اختلاف تفسير بيانات العمل هو الصراع الأساسي** — ارتفاع معدل البطالة إلى 4.4% يدعم منطق خفض الفائدة، ولكن مراجعة بيانات الوظائف غير الزراعية وزيادة بطء نمو الوظائف تعكس ضعف الطلب أم انكماش العرض، هناك تباين في آراء اللجنة الداخلية. هذه الضبابية أعطت المعارضة مبرراً كافياً.

**إشارة توسيع الجدول قد تصبح نقطة جديدة لضخ السيولة** — تتوقع السوق أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيعلن عن شراء سندات الخزانة قصيرة الأجل بمعدل 45 مليار دولار شهريًا ابتداءً من يناير. وهذا يعادل إطلاق السيولة بطريقة غير مباشرة، وقد يكون منفذًا آخر لتخفيف مخاوف السوق.

من منظور على السلسلة، فإن عدم اليقين في هذه السياسة عادة ما يزيد من جاذبية الأصول المتقلبة. يُنصح بمراقبة التغيرات في تدفقات الأموال الكبيرة إلى سوق المشتقات وتدفقات العملات المستقرة - عادةً قبل فترة التحول في السياسة، يقوم الحيتان بترتيب المراكز للتحوط أو الرهان مسبقًا.